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出品 | 虎嗅科技组
作者 | 丸都山
编纂 | 陈伊凡
头图 | 视觉中国
一份可谓“灾害级”表示的财报，让英特尔（INTC.O）的转型阵痛原形毕露。
美股周四盘后，这家芯片巨头公布了2022年四季度及2022全年财报，四季度营收为140亿美元，低于市场此前预期的145.8亿美元，同比大幅降落32%；净亏损达到7亿美元，而去年同期净利润为46亿美元，同比盈转亏，下滑幅度达到十一4%。全部2022财年，英特尔的营收为631亿美元，与2021财年的790亿美元比拟降落20%；净利润为80亿美元，与2021财年的199亿美元比拟降落60%
比拟于事迹暴涨，英特尔往年的事迹指引更为使人关注。在财报中，英特尔给出的2023年一季度事迹指引，营收在105亿至十一5亿美元之间，远远低于此前市场预期的140亿美元，而且预计往年第一季度将持续亏损。
财报公布后的1月27日晚间，英特尔股价一度大跌近十一%，截至开盘跌幅6.41%，当日市值蒸发约80亿美元。
“第四季度公司在策略转型方面取得良好的停顿。”在财报公布后的电话会议上，CEO帕特·基辛格做出了如上总结，这位在2020年接手英特尔的王牌经理报酬公司转型下了重注，从提出IDM 2.0模式，再到成立IFS（Intel Foudry Sevice，英特尔代工办事）部门以专门承接芯片代工定单，基辛格为英特尔的转型制订了较为保守的布局。
但如今看来，转型发生的阶段性代价似乎过于昂扬。
主营业务双双受挫，英特尔难逃周期
只管英特尔坐拥六大业务部门，但目前抉择英特尔营收表示的仍是CCG（客户端运算事业群）和DCAI（数据核心和人工智能事业群）两大业务部门，前者次要面向PC处置器市场，后者定位于数据核心处置器市场。
但是，这两项过来最不乱的现金来源，成为期内英特尔跌幅最大的部门。财报显示，2022年第四季度，CCG业务部门完成营收66.25亿美元，比拟去年同期的103.33亿美元，同比降落36%；全年营收为317亿美元，同比降落23%。
实际上，CCG业务部门营收降落没有让人“感到不测”，由于放外行业配景下，消费电子市场需要的委靡是个不争的事实。
钻研机构Gartner的数据显示，2022年第四季度寰球PC出货量降落28.5%，这是自上世纪90年代追踪该市场以来视察到的最重大的回落，此外两家钻研机构Canalys和IDC也根本持相反的观念，他们以为期内PC出货量上涨29%和28.1%。
基辛格在电话会议上称，消费者和教育畛域的PC需要疲软扼制了市场，短时间内因为PC终端厂商去库存，2022年英特尔的出货量低于市场需要10%。
相较于PC处置器市场，DCAI部门的溃败则更多来自市场竞争的压力。财报显示，2022年第四季度，英特尔DCAI当季营收为43亿美元，同比下滑33%；全年营收为192亿美元，同比下滑15%。该部门期内营业利润的为4亿美元，同比降落84%。
英特尔方面表现，办事器处置器需要疲软和来自AMD的竞争压力，让数据核心和人工智能事业群（DCAI）营收和盈利泛起膨胀。
只管英特尔目前依然主导办事器处置器市场，但AMD在该市场的势头十分猛烈。第三方钻研机Mercury Research的统计数据显示，截至2022年第二季度，AMD在办事器市场中的份额曾经达到13.9%，而在2021年同期，该数字为8.9%。
“咱们失去了市场份额，也失去了开展势头，但咱们以为往年会不乱上去。”在电话会议上，基辛格向投资者们坦言。
几周前，英特尔推出了基于新的Sapphire Rapids设计的至强处置器，这枚公布时间多次推延的办事器芯片或将在2023年扭转英特尔的颓势。
业务部门2022Q4VS. 2021Q4CCG（客户端运算事业群）66亿美元-36%DCAI（数据核心和人工智能事业群 ）43亿美元-33%NEX（网络和边沿事业群）21亿美元-1%AXG（减速计算零碎和图形事业群）2.47亿美元+1%IFS（晶圆代工办事事业群）3.19亿美元+30%Mobileye（自动驾驶计划公司）5.65亿美元+59%
英特尔各业务部门营收同比颠簸状况，数据来源：Intel
从2022年全年来看，除了CCG和DCAI两大业务部门，其余各业务部门的营收都完成了不同水平增长，但需求阐明的是，成立于2021年的AXG（减速计算零碎和图形事业群）虽然营收有所下跌，但期内该部门仍在继续亏损，亏损金额达到4.41亿美元。
值得一提的是，英特尔方面已于去年十二月底宣告，将AXG部门拆分为二，其中消费者图形部门并入CCG，减速计算部门则与DCAI合并。如今看来，英特尔的这一举措更像是在经过拆分来止损。
被拆分的不止是AXG部门，基辛格在电话会议中表现，“自从我回来后，咱们曾经退出了七家企业，节俭了超过 15 亿美元。”
与此同时，英特尔还忽然完结了其Intel Pathfinder for RISC-V方案，该方案过来旨在为开发者提供RISC-V架构的开发工具，这将迫使开发人员使用第三方开发工具，也根本代表着英特尔保持了过来数年力挺的凋谢架构生态构想。
基辛格以为，英特尔的这些举措将大幅升高公司的经营本钱。
找到第二条增长曲线，对“四面楚歌”的英特尔来讲尤其迫切，这至关于从原来的“打篮球”，变成“踢足球”，需求外部资源的展转腾挪。从英特尔如今的几项举措看，似乎都在为其代工业务让路。
逆势转型，英特尔筹备好了吗？
自基辛格抛出“IDM 2.0”的概念以来，英特尔向晶圆代工业务上的资源歪斜肉眼可见。
所谓IDM 2.0，即坚持本人出产芯片的同时，也为第三方芯片设计公司提供代工办事，同时把部份制程芯片交给其余代工厂，来完成对自家工艺的增补。在这个构想下，这类“混合模式”相较于传统的OEM和IDM（垂直整合制作 ，即从设计、制作、封装测试到销售自有品牌IC都一手包揽的垂直整合）更为凋谢，同时产能调配与产线调剂也更为灵敏，十分合用于多元化产品开发。
不外，这个模式的矛盾的地方也很显著：大部份需求代工的Fabless（无晶圆厂）厂商，如AMD、英伟达等，他们在主营业务上本就是英特尔的竞争对手，单方很难在协作上达成统一。
只管经营模式使人存疑，但基辛格仍是力推了IFS（晶圆代工办事事业群）的成立，作为一家着重设计的芯片厂商，英特尔再一次回到了重资产的比赛之中，价值200亿美元的先进制程工厂纷纭下马。
一名在代工厂从事多年先进制程研发任务的半导体业内人士表现，代工模式和IDM模式彻底不同，代工模式需求与客户的深度绑定，协作IP的研发和产线的出产。代工巨头台积电多年来曾经积淀了一套准确的办事流程，每个工厂都可以本人按照详细需要调试参数，而不是严格遵循研发部门提的要求，这关于良率的进步尤其症结。要在代工上，尤为是先进制程上与台积电甚至三星竞争，英特尔还有很长的路要走。也有半导体业内人士剖析，成熟制程也许是英特尔可以搏一搏的代工之路。
但成熟制程曾经是很大的市场了，对制程要求没有那末高的汽车芯片是一个前景宽广的赛道。英特尔也的确在往这里押注，财报显示，英特热四季度IFS营收为3.19亿美元，同比增长30%，英特尔方面表现，次要缘故是汽车芯片销量使定单爆满，但因为投资收入的减少，期内IFS净亏损达到3100万美元。
值得一提的是，在去年2月的投资者大会上，英特尔宣告，将在IFS中成立一个独自的二级部门，专一为车企提供残缺的汽车芯片解决计划。当初来看，英特尔关于IFS的这一调剂，根本起到了吹糠见米的成果。
但总体而言，目前IFS业务部门在英特尔外部还未展示出显著的正向作用，纵观2022年全年，英特尔财务情况最严厉的问题是毛利率的下滑。财报显示，英特尔在2022年财年的毛利率为42.6%，与2021财年的55.4%比拟降落十二.8个百分点。此外，英特尔方面表现，假如根据事迹指引的最低营收即105亿美元测算，那末到明年一季度时，公司的毛利率将下滑至34.1%。
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数据来源：Intel
在财报公布后的电话会议上，英特尔CFO David Zinsner坦言，因为工厂未获充沛利用产能所发生的费用导致上季毛利率下滑，预计产能利用率的问题可能会进一步影响一季度的毛利率。
为了推进IDM 2.0策略，英特尔舍弃了太多，但的确是英特尔如今不能不走的一条路。
在美国《2022年芯片与迷信法案》的推进下，英特尔天然成为芯片补助的最大受害者之一，但这个补助沧海一粟，该法案对企业最大的资金反对仍是在于税收方面的减免。但代工厂的投资微小，联电此前的28nm厂，就要投资50亿美元摆布，建一座先进制程的代工厂，乃至需求上百亿美元的投资。由此看来，英特尔在资金方面依然有微小压力。
而在半导体行业处于上行周期时，代工产业一样无奈独善其身，TrendForce在最新钻研讲演中指出，2023年晶圆代工产值将同比增加4%，衰退幅度甚于2019年。在此配景下，英特尔下重注的代工业务或将致使其在终端市场与代工市场中中间承压。 |
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