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原标题：焦点剖析丨市值蒸发500亿元，“PC之王”英特尔遭遇历史性解体
作者丨邱晓芬
编纂丨苏建勋
1月27日，春假假期的最初一天，英特尔交出了一份比来7年来最差的财报，营收140亿美元，远低于市场预期，同比降落了32%。在继续一年营收泛起同比下滑的状况下，本季度英特尔初次由盈转亏损，而且录得有史以来最重大的单季度亏损。
这诱发了二级市场的恐慌。在财报公布之后的隔天，英特尔的股价一度跌近9%。到了1月29日，股价没有恶化多少，徘徊在每股28美元摆布。股价继续震荡之余，英特尔的市值一度下滑了80亿美元（542亿人民币）。
对此，不少剖析师传递出了消极的判别——“这是咱们职业生涯中见过最蹩脚的讲演”、“任何语言都无奈形容或解释这个历史性解体”。
英特尔显然意想到了二级市场传递的阵阵寒气，给出的下一季度财报预测激进得使人震惊。据英特尔的说法，预计2023年Q1的营收为105-十一5亿美元，大幅低于市场预期的预测。
假如成真，象征着这家公司将连续颓势，成为过来15年以来最差的一季。
在过来PC时期，英特尔凭借X86架构的高歌猛进，成为寰球最赚钱的芯片公司之一。但如今，在ARM、 RISC-V新架构的狂轰之下，英特尔的行业壁垒被撕下了一个豁口，走到了悬崖边。
CPU竞争剧烈，瓦解英特尔
英特尔第四季度事迹滑坡，次要是由于集体电脑、数据核心、边沿计算芯片三项主力业务欠安致使：
财报显示，英特尔集体电脑芯片业务（CCG）本季度的支出为66亿美元，同比下滑了36%，值得留意的是，利润同比下滑82%；数据核心和人工智能业务（DCAI）本季度营收为43亿美元，同比下滑33%；网络与边沿事业（NEX）本季度营收21亿美元，同比降落1%。
过来的一年，英特尔在内的芯片厂商生存环境艰巨。在高通货收缩、硬件翻新乏力、供给链受地缘政治冲击的综协作用下，消费电子行业用户购买力削弱。按照Gartner数据，2022Q3 PC的出货量同比降落了20%，是近30年来降幅最大的一次。
终端消费委靡，下游供给链寒气阵阵。主观环境是英特尔无奈改动的，而这家公司最大的隐忧还在于，前述三项占领了九成营收的业务，侧面临着严厉的内部应战。对此，英特尔CEO基辛格态度至关坦诚——在财报会议上，他婉言，系“竞争同业继续扩张市占率”而至。
详细而言，在数据核心市场，AMD势头微弱。AMD 2022年第三季度推出的第四代霄龙EPYC芯片强势攻城略地，目前，AMD在X86架构CPU的市场份额从早前的10%攀升到20%以上。而英特尔事迹颓势的另外一面是，AMD的CPU业务上季度营收同比增长45%，奉献了这家公司1/3支出。
与此同时，英特尔正遭受ARM营垒一波又一波猛烈防御。苹果的M1芯片将“Wintel同盟”同盟扯开口子后，寂静多年的ARM指令集找到了冲破口；随后，英伟达公布的Grace CPU芯片，又象征着ARM架构逐步从强势的嵌入式低功耗场景，向云计算等高机能高功耗场景浸透。
展开全文 而市场也给ARM架构给出了乐观预测：Canalys一位剖析师判别，到2026年，ARM架构将占据PC畛域30%的市场份额、云办事器市场50%的份额。
英特尔的窘境远不只如斯。在过来的几年，RISC-V架构猛烈冲击物联网市场。比拟X86、ARM架构，RISC-V虽然在生态和机能等方面尚且缺乏，但收费/开源/凋谢的特性，其实更合适AIOT装备碎片灵敏的特征。
英特尔显然曾经嗅到了血腥味，2022年也是这家公司艰巨改造的一年。
在PC畛域，英特尔新产品（12代酷睿）一定水平上抵御住了AMD的攻势，除此以外，英特尔还在对竞争对手“釜底抽薪”。一方面，英特尔此前宣告斥资28亿美元参加RISC-V营垒，化敌为友，制衡ARM架构在物联网畛域的强势开展；另外一方面，AMD和英伟达在GPU畛域垄断多年，而英特尔在此前也推出了首个显卡品牌Arc（锐炫），攻入了这两家微弱竞争对手的腹地。
只不外，从财报上看，这两项策略规划临时尚无太大的功效。关于英特尔来讲，这还需求时间的验证，也关切着将来的生存。
第二曲线出路未明，英特尔阅历阵痛
为了尽力减缓这类事迹好转的影响，英特尔在过来一年也和少数互联网公司同样，降原本变相拔高利润。好比经过营销和销售部门裁员20%的形式，或者进步装备的折旧年限等形式，增加折旧费、人员收入。
英特尔的指标是，在2023年完成30亿美元的本钱缩减，到2025年缩减本钱的指标扩张到80-100亿美元。但这些操作只是短时间无效，要改良账面，英特尔更长时间的工作是规划第二增长曲线。
摩尔定律曾经开展到极致，早在2021年，英特尔野心伸向了更中心的晶圆制作业务（IFS），启动了IDM 2.0策略，在美国多个州投入百亿美元建立芯片制作厂，方案在近四年冲破五个先进制程节点的研发。
英特尔的野心，也是美国晶圆制作野心的一角。美国在2022年曾经抉择将520亿美元投向晶圆制作，英特尔是最大的受害者。但本钱、人材和供给链将会是英特尔、乃至是美国晶圆制作业将来最大的掣肘。
台积电开创人张忠谋提出的观念有一定的参考价值。在过来寰球化分工的推动之下， 美国的芯片制作行业市场份额曾经从九十年代的37%下滑到如今的14%摆布，而要从新构建产业劣势，不只需求一步步在外乡从零根底构建芯片制作产业，还要短期内补齐相应的芯片人材，这些都象征着需求美国外乡公司需求领取更高的产业开展本钱。
此前无数据测算，在美国建立晶圆厂的投入，比中国国际高出50%。美国晶圆代工业务的窘境，也是英特尔IFS业务将来的困难。但英特尔不能不做——在以后充溢不肯定的芯片制作供给链畛域，这不只能够帮忙英特尔防止产能掣肘，同时，对先进制程的深化把控，也将让英特尔的CPU/GPU芯片产品迭代更快，更具竞争力。
“PC之王”英特尔始终是一家野心不小的公司。这家公司早已从CPU以外，一步步扩展芯片代工，开脱台积电和三星依赖，再分拆GPU业务，与英伟达、AMD比拼。但在寻觅第二增长曲线、制衡对手的过程当中，英特尔短时间内日子不会好于。尤为是，2023年的PC市场没有显著太大的回暖迹象，英特尔的转型阵痛期还会再继续一段时间。
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