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即使近期投资者押注美联储“转向”的热心低落，然而从市场观念来看，本周美联储仍然不会“手软”。
被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通信社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos也在最新文章中写道，本周美联储将加息25基点，并表现炽热的休息力市场或将助推工资更快下跌，成为扑灭通胀的又一“引线”。
本地时间1月29日，Timiraos撰文表现，美联储或将在周三加息25基点，基准利率升至4.5%—4.75%，延续第二次会议放缓加息步调。
然而Timiraos仍强调称，虽然跟着供给链恶化，以及处于近十五年高位的利率程度按捺了需要，通胀高烧透出降温迹象，但如今美联储官员仍旧耽忧，紧张的休息力市场或将助推物价再度减速上冲。
目前争执的焦点次要在预测通胀的正确形式，到底是自下而上地剖析近期物价和工资数据，并更为注重疫情大盛行的影响，仍是应用传统自上而下的办法，剖析微观经济开展是不是处于正常程度。
部份美联储官员，其中不乏很有影响力的初级官员，更偏向于后者，并主意在更长期内实行货泉压缩政策。而另外一部份官员则偏向于采用更温和的措施。
Timiraos表现，美联储和私营部门经济学家用来预测通胀情势的主力模型，是将国度对商品和办事总需要与总供应进行对比，由“产有缺口”来表现。而且他们还依赖菲利普斯曲线，该曲线显示，当失业率低于某个天然的、可继续的程度时，工资和物价将以更疾速度下跌。
但是即便在正常时代，预测这些变量也非常难题，失业率只能从价钱和工资中推断出来。
投行Jefferies LLC的首席经济学家Aneta Markowska表现，他们对去年十二月利率和通胀的预测显示，以为天然利率已临时升至4.8%摆布。目前失业率为3.5%，标明休息力市场仍过于紧张，可能会形成工资压力持续放弃在高位。
而因为炽热的休息力市场可能首先在工资上得以体现，因此许多美联储官员将其视为潜伏通胀压力的代表。
而假如工资持续以近期5%至5.5%的速度增长，并假定出产率每一年增长1%—1.5%，将形成通胀远超2%的指标。
这也能解释为什么美联储在上个月上调往年通胀预期，更高的工资增长进步了总支出，令公众维持更强的消费才能，造成“工资—通胀”螺旋。
但值得留意的是，自上次会议以来，有更多证据证实休息力需要可能曾经走软，而假如工资增长可以放缓至4%，间隔完成2%的通胀指标就可以更近一步。
而且休息力数量的上升也有助于减缓外界对工资下跌的耽忧。瑞银首席美国经济学家Jonathan Pingle以为，跟着移民人数的上升，休息力充足问题无望失掉减缓。美国人口普查局上月发布的数据显示，在截至去年6月的十二个月里，净移民人数自2017年以来初次冲破100万。 |
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