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往年1月25日美股开盘后，特斯拉（Tesla）发布了2022年四季度财报。股票市场终于开始买卖特斯拉股票，期间产生了一些不寻常的事件。
通常状况下，听到好动静，投资者就会兜售股票，从而从盈利导向的押注中获利。这一次，特斯拉的股价实际上泛起了飙升，1月26日的买卖日泛起两位数的百分比涨幅。
自2023年第一个买卖日跌至两年低点以来，特斯拉的股价曾经总计下跌了50%以上。这一惊人涨幅有助于停息比来重复泛起的股票回购呼声。
特斯拉股票超卖
2022年十二月，特斯拉的股价堕入螺旋式上涨，一部份缘故是投资者在年底后退行税收损失收割。自十二月开始，特斯拉的股价依然不到200美元，摩根士丹利（Morgan Stanley）起初预测了150美元的“熊市”价钱指标。而实际状况是，特斯拉股价进一步暴涨，终究在往年1月初跌破102美元。
因此，特斯拉股价最少应该泛起短时间反弹，由于看跌押注被平仓，投资者以特斯拉几年内最具吸引力的估值程度抄底。致使特斯拉股价近期上行压力的最首要要素之一是马斯克自己，他在2022年十二月底许诺往年不会再发售其持有的股票。
增长趋向仍旧
特斯拉十分有决心在2023年完成180万辆汽车的销量，这是一个公道的金凤花式的预测。斟酌到经济衰退的耽忧，这一预测既不太乐观，不会显得不切实际，也不太灰心。虽然与2022年130万辆的汽车销量比拟，这一预测数据没有达到50%的年增长率，但依然合乎2020年预测的长时间增长趋向。
另外，马斯克表现，鉴于2022年未预见的受疫情影响等要素，这是一个小心的指标。假如环境正常，他以为往年汽车销量可能就会达到200万辆。更首要的是，这一预测没有将Cybertruck的量产斟酌在内。马斯克在1月25日指出，Cybertruck将于2024年正式量产。
盈利耽忧消退
投资者的一大耽忧是，特斯拉近期的大幅提价可能会对公司利润发生影响。
但是，在电话会议上被问及往年汽车业务毛利率是不是会跌至20%下列时，特斯拉的首席财务官扎克·柯克霍恩的回覆减缓了这些耽忧。他回答道，投资者不用耽心，由于比来交付的许多汽车一开始价钱就很低，并且上季度他依然使汽车业务虚现了25.9%的利润率（只管全自动驾驶的支出确认带来的3.24亿美元不测收益稍微贬低了这一数字）。
另外，柯克霍恩还非常明白地表现，他预计特斯拉零部件供给商将不能不大幅升高产品本钱。
对投资者日的乐观态度
往年1月初，特斯拉出其不意地宣告将在3月举行投资者日流动。自2019年4月的特斯拉自主投资者日（Tesla Autonomy Investor Day）流动以来，特斯拉从未在一年中这么早的时间推出过这类方式的流动。预计特斯拉届时将发布下一代车型平台的细节，该平台将撑持低于Model 3的入门级紧凑车型。
许多投资者耽心特斯拉无奈与中国十分廉价的电动汽车（例如比亚迪海豚和五菱宏光Mini）竞争。特斯拉推出的竞争产品（暂定名为Model 2）将终究解决这个问题，同时这一产品在出产本钱上也会产生完全改良。这类潜伏的销量是长时间价值的症结推进力。
推特戏剧性事情增加
还记得马斯克在推文中称“我的代名词是起诉/福奇”吗？这位两极分化的企业家因为对另类左派旧事的日趋推崇而多次登上旧事头条。他发售特斯拉的股票为推特（Twitter）融资，是诱发看跌情绪的一个症结要素。
虽然推特似乎仍旧处于紧迫形态，但马斯克在1月25日称，他的集体账号具有1.27亿粉丝，依然是特斯拉品牌吸引力的驱能源。比来他似乎也不那末热中于惹起争议，压抑了2022年十二月要求马斯克任命一名全职推特担任人或辞去特斯拉首席履行官的呼声。
新支出来源
马斯克可能试图将特斯拉重塑为一家人工智能公司，将全自动驾驶软件作为其致力的症结，但特斯拉股票的首要催化剂始终是单纯的汽车销量。不外这类状况终究可能产生改动。
只管全自动驾驶依然处于测试阶段，但特斯拉的储能业务曾经开始呈现首要增长。首席财务官柯克霍恩强调，全自动驾驶不只将超过汽车业务的增长，更首要的是，他的团队目前正在专一于办理损益表，完成全公司的总体经营利润率指标，而不单单限于汽车业务。这一显著迹象标明，特斯拉的支出根底开始变得更为多元化。
但仍需小心……
市场以前也有过这类状况。第三季度的电话会议出奇地乐观，马斯克在2022年10月预测，2022年将以“史诗般的”事迹完结。而实际上，跟着问题增多，华尔街大幅下调了对特斯拉的盈利预期。只要在盈利预期下调后，特斯拉能力够在1月25日超过盈利预期。
往年1月的大幅提价帮忙确保特斯拉更多汽车有资历享用联邦电动汽车税收抵免优惠，该优惠政策按照美国总统乔·拜登签订的《通胀增添法案》（Inflation Reduction Act）施行。但特斯拉的确表现，跟着库存量暴跌，其存在显著的需要问题。
马斯克在1月25日坚称，往年1月的定单达到了历史最高程度，是特斯拉汽车出产速度的两倍。但这类状况只是好景不常，一旦前几波需要削弱，这类状况不太可能继续上来。
最初，特斯拉是一只动量股。马斯克的这家公司是几家最常泛起大幅颠簸的公司之一，部份缘故是其对期权买卖员的微小吸引力。没有哪家公司天天的长时间期权、看涨期权和看跌期权买卖量超过苹果（Apple）、亚马逊（Amazon）和英伟达（Nvidia）等其余市值巨无霸。这些衍生品合约是一种高价但高危险伎俩，期权买卖员经过伽马挤压等买卖战略，推进标的股票价钱呈现不可比例的大幅颠簸。
换言之，特斯拉很容易调转标的目的，进入另外一个过山车式的上行压力阶段，所以投资者有须要放弃小心。（财产中文网）
译者：郝秀
审校：汪皓 |
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