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近日，上海凤凰（600679.SH）公布布告称，公司全资子公司江苏华久辐条制作无限公司（下列简称：华久辐条）因内部环境致使事迹降落等缘故，拟计提商誉减值筹备3.59亿元。
据悉，上海凤凰前身系1897年的同昌车行，1958年公私合营后组建上海自行车三厂，往后众所周知的民族品牌凤凰由此降生。2015年，上海凤凰将华久辐条100%股分归入囊中，趁势切入国际自行车中高端配件行业，账面则造成了3.85亿元商誉。
同花顺iFinD数据显示，截至2022年半年度末，在A股5076家上市公司中，共有2806家上市公司账面存在商誉，其中，有1750家计提了商誉减值，占有商誉公司的比重超过60%。制作业是商誉减值“重灾区”，上海凤凰所属行业为铁路、船舶、航空航天和其余运输装备制作业，截至2022年年中，行业内共31家上市公司账面有商誉，其中有减值筹备的高达19家。
受困于传统自行车业务的不振，上海凤凰的盈利才能其实不可观，数据显示，2014年至2021年，公司算计完成的归母净利润也仅3.85亿元。一笔减值亏去多年净利润后，上海凤凰将何去何从？
华久辐条正处转型“为难期”
华久辐条一度是上海凤凰首要的利润来源。
时钟拨回2015年，彼时的上海凤凰堕入扣非净利润比年亏损的低谷，为寻觅新的利润增长点，公司办理层选择了产业链整合，运营状况良好、盈利才能较强的供给商华久辐条成为首选。过后，华久辐条已经是已经世界规模内排名前列的范围类辐条制作企业。
上海凤凰曾指出，公司经过收购华久辐条，可完成自行车产业链中对中高端配件业务向上整合，对将来公司的主业开展发生良好的示范效应，进一步减少公司的市场出名度及抗危险才能。
在收购之初，华久辐条并未“孤负”上海凤凰的冀望，2015~2017年均逾额实现了事迹许诺，成为上海凤凰首要的利润来源。但是，天有意外风波，2018年后，OFO事情、中美双边贸易战、美元汇率以及国际钢材价钱颠簸、新冠疫情等突发事情接二连三，在延续打击下，华久辐条事迹大幅下滑。
虽然在2020年和2021年，华久辐条的主营业务支出、扣非净利润重回回升通道，表示达到预期，但在疫情的继续影响下，终究仍是没能防止商誉减值。
笔者从接近上海凤凰人士处理解到，只管内部环境近些年产生了较大变动，但华久的行业位置以及市场占有率依然巩固，同时，办理层仍在经过调剂产品构造、进军高端市场的形式改良华久的运营情况，据理解，华久辐条已成为迪卡侬中国辐条供给商，辐条产品也正在向锂电车辐条、摩托车和汽车辐条等高端辐条产品转型，且曾经完成了销售，但要看到成果还需一按时间。
商誉危险一次性出清
在此次商誉减值计提后，上海凤凰账面残余的商誉次要来自2020年收购的天津爱赛克车业无限公司（下列简称：爱赛克车业）。爱赛克车业主营自行车整车，是日本中高端自行车畛域首要的整车供给商，具有日本最悠长的自行车品牌“丸石”。
从此前事迹看，爱赛克车业目前或无减值危险。按照上海凤凰的布告，2020年、2021年和2022年，爱赛克车业每一年完成的净利润（扣除非常常性损益孰低者）需分别不低于3338.00万元、4027.00万元及4870.00万元。2021年，爱赛克车业完成归母净利润5315.89万元、扣非净利润4984.67万元。
一名市场人士告知笔者，排除商誉减值损失影响后能够看到，上海凤凰的盈利程度依然在线，短时间扰动并未改动公司根本面稳健的现状。同时，此次商誉减值，也是公司的一次被动排雷，经过一次性大额计提集中释放危险，既升高了将来事迹的不肯定性，也无利于公司轻装上阵，更好实行开展策略，“关于公司将来的事迹表示，能够有所期待。”
不外，在自行车行业总体难题的状况下，上海凤凰仍面临着较大的运营考验，能否实现产品向高端化的降级、能否找到新的增长点，成为公司重要斟酌的问题。上述接近上海凤凰的人士进一步指出，将来，公司还将坚持并购策略，一方面推进现有并购名目的资源整合以及产业链协同，另外一方面寻觅产业链优秀标的，在适合的机会推进收购，强化公司自行车主业的竞争力，为投资者发明价值。
“固然，公司后续的并购举措会更为审慎，尽可能防止相似的大额商誉减值事情产生。”该人士表现。 |
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