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男装“裤王”九牧王的2022年从头亏到尾。
近期，九牧王公布年度事迹预报表现，预计2022年归母净亏损达0.8亿元至0.96亿元，扣除非常常性损益后的净利润为0.55亿元至0.66亿元。而上年同期九牧王的归母净利润和扣非净利润分别为1.9亿元和1.7亿元。
2022年新冠疫情重复关于尤其依赖线下批发空间的老牌衣饰企业的打击引人注目。九牧王也在布告中表现，部份线下门店暂停营业及客流量大幅降落致使营业支出同比降落。
但除了大环境低迷带来的影响，九牧王事迹表示欠安的另外一重缘故在于投资得胜。前述布告指出，投资业务预计亏损约1.5亿元至1.7亿元，同比大幅降落。其中，投资损益次要源于二级市场股票及基金的公允价值变化损益。另外，九牧王对联营企业的长时间股权投资按权利法核算，预计需确认投资亏损0.55亿元摆布。
2022半年报中，九牧王就曾经透露了投资亏损对公司利润带来的影响。在此次布告中，九牧王进一步强调，过来一年已逐渐发出并增加一级股权投资和二级股票、基金、债券的投资，将回归聚焦于服装主业。
成立于1989年的九牧王于20十一年在A股挂牌上市。作为男装行业中的老兵，九牧王经过深耕男裤这个细分畛域而建设了粗浅普遍的市场认知度。“寰球销量当先的男裤专家”、“卖出一亿条裤子”等口号很是不得人心。
但理想是，在全部男装畛域中九牧王的位置危如累卵。
按照中国服装协会公布的《2021年中国服装行业百强企业》名单，从“营业支出”、“利润总额”和“营业支出利润率”三项目标进行排序，九牧王位列36，而竞争对手雅戈尔和海澜之家分别位列一、二名。
但男装自身的市场集中度其实不高，这象征着九牧王并不是没有翻盘的时机。2020年按照华经产业钻研院统计，按支出计前三大品牌雅戈尔、九牧王、圣凯诺在商务职业装市场中市占率分别为4.10%、1.60%、1.50%，头部品牌所占份额其实不高。
实际上，2020年九牧王就曾踊跃对外释出转型的信号，要开启“男裤专家”的策略改革，从品牌力、渠道力、产品力三个方面进行降级。
九牧王董事长林聪慧曾在2021年财报中透露，2021年九牧王进行了亿元级广告投放，力争“将’九牧王=男裤’植入消费者心智”。另外，九牧王还走上了巴黎古装周，并在东京奥运会资助中国体育代表团的奥运礼服。综合来看，当年九牧王在品牌推行、渠道焕新、产品研发和员工鼓励等方面的投入较改革前减少了约3亿元。
自2020年起，九牧王始终还进行品牌门店的终端降级，其新门店形象被称为“十代店”。按照2022半年报，期内十代店铺将近600家，但与原定2022年实现1000家门店的指标相距甚远。
这样大手笔的投入为九牧王主业带来的踊跃影响无限。2019年，九牧王资产减损值创1.58亿元的顶峰，增幅达39.83%，其中存货贬价损失占领98%达1.5亿元。而2020年及2021年的存货贬价损失分别为2亿元及1.6亿元。这正面反应了男装主营业务的转型开展其实不清朗。
除了主品牌九牧王以外，该公司还开展了潮牌男装品牌FUN，以及收购了韩国时尚男装品牌ZIOZIA。但子品牌显然不迭主品牌的开展范围，难堪第二增长曲线的重担。
按照2022半年报，期内九牧王品牌具有逾2200家门店，而ZIOZIA品牌和FUN品牌分别各有百余家。另外，一切品牌都在减速关店。从事迹来看，FUN和ZIOZIA两个品牌营业支出分别下滑37%和26%，而九牧王下滑5%。
虽然九牧王曾在2021年营业支出恢复增长，但自2019年九牧王净利润延续三年同比下滑。关于九牧王而言，回归主业两年多后的状况显然仍不容乐观。 |
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