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当美联储主席鲍威尔举办2023年初次货泉政策旧事公布会时，其发言简直与自美联储去年开始加息以来使用的“剧本”彻底类似。
“坚决地努力于让通胀回落，需求在一段时代内维持货泉政策的限度性”，而且本次鲍威尔强调，2023年不会降息。
但市场对这番舆论其实不买账，押注美联储在加息方面“虚张气势”，其狂热心绪带动危险资产疾速走高。
但是，过于乐观也存在危险危险，当通胀降落不迭预期，金融前提变得更宽松，可能会强化美联储的加息信心。
更加乐观的鲍威尔
2月2日，美联储发布最新的利率决议，宣告将利率上调25个基点，这标记着美联储从近几个月来大幅度加息回归到更惯例的压缩步调。
在随后的旧事公布会上，鲍威尔对记者表现：
咱们将小心地宣告成功,并收回咱们以为竞赛曾经获胜的信号，但咱们还有很长的路要走，我以为咱们往年不会降息。
只管鲍威尔驳倒了美联储将在短时间内降息，并指出将来将再分别加息25个基点，但他的发言不只体现出对经济前景更加乐观，并且对美联储管制通胀的后果也更加乐观。
鲍威尔的乐观态度是奥妙的，而在记者问答环节中，这类乐观态度更加显著。虽然他坚称价钱压力依然高得使人无奈承受，但他一再表现反通胀过程正在进行。
最首要的是，鲍威尔指出，他看到了一条“路途”，能够将通胀率降至美联储2%的指标，同时不会泛起重大的经济下滑或失业率大幅回升。
“人们开始以为，鲍威尔可能用像去年十二月那样的语气”，前美联储经济学家、现为Macro Policy Perspectives总裁Julia Coronado表现，但实际上他听起来更踊跃、更乐观。
押注美联储“虚张气势”的市场
市场和美联储的剖析并无放大，鲍威尔再怎么强调不降息也没用，市场坚决地押注美联储在“虚张气势”。
目前，市场预计通胀将更快地和缓，假如将来的数据证实了这一点，美联储可能斟酌更早地降息。
加息后，美联储联邦基金利率指标区间上调到4.50%至4.75%之间，大少数官员表现美联储斟酌将利率程度进步至5％以上。但是，买卖员们押注，美联储的政策标的目的将从往年年中开始进一步转向鸽派。
另外，只管美联储预计往年不太可能降息，但许多投资者对美联储是不是会维持更高利率持疑心态度。他们以为，去年的加息将使经济大幅放缓，同时致使失业率攀升。另外一部份买卖员以为，通胀率将在不泛起重大衰退的状况下迅速降落，从而使美联储得以放松。市场预计美联储到年底将较6月利率峰值降息50个基点。
市场押注美联储降息的狂热心绪推进危险资产走高，往年以来美股和美债价钱大幅下跌。
高盛非盈利科技指数在2022年上涨后，截至本周三，年内涨幅达28%；同时高盛追踪的一项罗素3000指数中最被做空股票的指数，在去年创下有史以来最差年度表示后往年迄今的报答率高达15%；加密行业也是如斯，只管面临行业裁员、监管审查等重重应战，加密货泉往年仍飙升了40%以上。
市场过于乐观的危险
但是，市场过于乐观面前也暗藏着危险，尤为是斟酌到通胀回落可能会停滞。
德意志银行寰球经济钻研主管Peter Hooper表现：
那些偏向于寻觅乐观货色的人选择了这些部份，但他们可能没有充沛斟酌总体信息的重点，美联储正在致力沟通，但愿“再加息几回” ，达到显著的更具限度性的程度。
另外一方面，假如市场由于不睬解或不置信美联储会将高利率维持更长期，而预计更快转向降息，这可能会迫使美联储进步利率。
芝加哥联邦贮备银行的一项金融情况指数自去年10月以来继续降落，而读数降落标明市场和银行零碎的金融情况有所放松。通常，当美联储进步利率时，金融情况就会收紧。
上个月，美联储理事沃勒曾正告称，假如更宽松的金融前提致使经济流动从新减速，美联储则需求做更多的事（加息）。
马里兰州大学经济学家、纽约联储经济参谋委员会成员Kalemli-?zcan也正告称：
繁华的市场和更宽松的金融前提可能会强化美联储的加息信心，假如股票市场继续走高，那末这象征着将来经济会增长，人们开始减少收入。所有都变得美妙，这是美联储最不但愿看到的。 |
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