迪士尼财报：奥兰多国内游客恢复至疫前程度

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原标题：迪士尼财报：奥兰多国内游客恢复至疫前程度  


十一月8日，迪士尼发布第四季度及2022财年财报。  
财报显示，公司Q4和全年营收分别增长9%和23%，Disney+及其余流媒体办事新增5700预订用户，总数超2.35亿，主题公园部份Q4和全年营收分别增长36%和72%，经营利润更是双双增长超过100%。  
然而，整体而言，迪士尼业务仍是离市场上剖析师的预期还对比远。  
好比，剖析师预计第四季度营收将在2019年第四季度根底上增长30%至215亿美元，但实际只要201.5亿美元；Disney+等流媒体办事营收减少，但亏损却在加剧；剖析师的每股收益预期一再升高，从0.85降到0.6，再降到0.56，最初的后果是：0.3美元。受此影响，财报发布后，迪士尼股价一度上涨9%，至去年以来，公司股价已从最高点下减半。  
迪士尼两大次要业务中，投资者次要看两微风向标，一个是以Disney+为代表的流媒体办事新增定阅用户，制造内容破费的本钱及什么时候用户范围能达到盈利的体量，另外一个是主题公园为代表的寰球迪士尼乐园的游客量及经营事迹。前者当初烧钱，事迹上“拖后腿”，但将来代表消费者的趋向；后者营收占三分之一，但奉献三分之二的经营利润。  
主题公园业务利润增长150%  
上海迪士尼年卡会员拉低事迹  
财报显示，第四季度，迪士尼公园、体验及消费品业务虚现营收74亿美元，同比增长34.5%，经营利润从6亿美元增长150%至15亿美元。本季度事迹较好的缘故是国际海内迪士尼乐园及体验业务以及受权商品业务增长的后果，次要来自米奇和他的敌人们、魔法满屋、玩具总动员等IP寰球受权商品的销售额增长。  
详细来讲，美国国际主题公园及体验业务的好事迹次要是由游客总量减少和人均游客破费减少带动，但另外一方面，通胀致使本钱减少、经营撑持本钱减少以及吸引新游客提供的办事本钱也随之减少。  
迪士尼CFO Christine McCarthy表现，只管受飓风Ian影响经营利润损失6500万美元，但国际主题公园的营收和经营利润仍然完成增长。游主人均消费与2021年同期比拟减少6%，与2019财年同期比拟增长接近40%，并强调增值办事Genie+和Lightning Lane在拉动人均票价起到的症结作用。  
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游客总量减少次要是由于进入主题公园玩耍的游客减少，以及乘坐迪士尼邮轮的乘客减少，部份事迹晋升也得益于7月迪士尼欲望号上水首航以及度假区酒店间夜预订量的减少。迪士尼邮轮本季度内完成全时经营，比拟之下，去年同期迪士尼邮轮处于复航期，且限流经营。游主人均消费增长次要是由于2022财年第一季度开始推出的增值办事Genie+和Lightning Lane拉高人均票价。  
国内主题公园及度假区事迹改良的缘故是巴黎迪士尼乐园业务虚现增长，而上海迪士尼乐园事迹泛起下滑。巴黎迪士尼乐园经营后果晋升的缘故是游客量减少及游客领取的均匀票价下跌，但事迹也被经营反对本钱减少所对消。其中，预订总量减少是由于入园游客量减少及酒店间夜预订量减少。  
上海迪士尼事迹下滑次要是由于游客均匀票价降落，而均匀票价降落的缘故是受新冠疫情防控措施影响，本季度入园游客中使用年卡会员的游客对比多。  
本季度迪士尼乐园对比大的一个亮点是，国内游客开始从新回到美国国际的迪士尼乐园玩耍，尤为是对比受国内游客欢送的华特迪士尼世界度假区，那里的国内游客数量在第四季度大抵与疫情前的程度相统一。  
从整年的财报数据看，主题公园、体验及消费品这一板块事迹也在继续晋升。全年营收超287亿美元，同比增长73 %，而经营利润高达79亿美元，比去年同期的4.71亿美元足足多了15倍多。  
从预订的趋向看，得益于目前的精密化经营，尤为是经过门票涨价、减少额定办事等为游客提供更好的体验，迪士尼在这一板块仍有很大的增长空间，将来游客在迪士尼乐园的破费只会愈来愈高。同时，跟着国内游客的继续增长，这部份人群将为迪士尼奉献更多的消费支出。  
流媒体将来盈利压力大  
两大引擎能否并驾齐驱？  
Disney+始终是迪士尼很看重的将来型业务，至2019年推出以来，公司的指标是到2024年，Disney+流媒体矩阵的预订用户达到2.3-2.6亿。不外，往年8月，公司修正了此前制订的指标，把Disney+到2024年的用户指标数量改成1.35-1.65亿，但代表美国之外国内市场的Disney+ Hostar定阅用户力争在同年达到8000万。  
最新的财报显示，Disney+在第四季度新增十二01万定阅用户，ESPN+和Hulu分别减少700万和340万新增定阅用户。截至10月1日，迪士尼三大流媒体办事的定阅用户总量超过2.35亿，正式超过流媒体巨头奈飞的2.23亿定阅用户。  


但数量上超过其实不代表真实的实力，奈飞曾经在流媒体畛域深耕20多年，2021年底，其定阅用户达到2.218亿，2022年第一季度乃至损失了20万定阅用户，但首要的是，奈飞2021年净利超6亿美元，而迪士尼2022财年第四季度（经营利润）亏损15亿美元，全年亏损超40亿美元，到2024财年完成盈利的工作仍然很艰难。  
巨亏的同时还要持续“烧钱”，这就是流媒体大战各大玩家需求付出的代价。迪士尼曾表现，公司往年预计将在文娱内容制造上破费320亿美元，比以前宣告的330亿美元有所降落，大约三分之一的钱要花在为各大平台上的体育流媒体办事提供内容反对。比拟之下，奈飞将来几年每一年投资在内容制造上的估算大约是170亿美元，财力个别的公司很难参加这类级别的“烧钱大战”。  
并且，靠高价吸引新定阅用户曾经无奈掩盖微小的本钱开支，迪士尼和奈飞都在千方百计靠广告减少支出。奈飞在十一月曾经推出带有广告的流媒体办事套餐，而迪士尼也方案十二月8日推出本人的绑定广告的流媒体套餐办事。与此同时，迪士尼还方案把免广告的流媒体套餐价值涨至每个月十一美元，争取对价钱敏感的消费者的用意十分显著。  


至于主题公园业务，从第一季度推出增值办事Genie+和Lightning Lane以来，迪士尼的经营事迹始终在继续增长，将来这类趋向将会连续。跟着寰球各地的国内旅行再也不受防控疫情限度，涌向寰球各地迪士尼乐园的国内游客无望再次迎来新高。  
另外，迪士尼新的邮轮投入使用，预计也会助力这个业务板块中的邮轮业务增收，寰球各地放开电影院后，在寰球各地都有票房号令力的迪士尼影视将在大少数国度上映，迪士尼各种IP的受权商品支出恢复乃至超过疫情前也再也不不成能，能够预见的是，香港、日本等地域放开疆域迎接国际外游客的可能性也大大减少。  
从第四季度财报数据看，美国国际乐园及体验支出超50亿美元，国内迪士尼乐园及体验支出大约10亿美元，同比增幅分别为44%和55%，经营利润也随之大幅增长，国内乐园业务的经营利润已完成由亏转盈，所以，将来国内迪士尼乐园及相干的IP消费品受权商品支出也将有显著晋升。  
迪士尼高管在财报电话会议上对Disney+等流媒体业务寄与众望，但目前亏损超40亿美元的流媒体能否负担起迪士尼文娱传媒帝国的增长引擎还难下列定论。2023年迪士尼迎来100年历史，这一年注定是十分特殊的时辰，不单单是迪士尼乐园向全世界传布欢喜，能否片面超过疫情创下经营事迹新高的考验时辰，同时也是迪士尼流媒体住手烧钱，由亏损转向盈利的症结期。跨过这道坎，CEO鲍勃·查佩克这位往年刚续约三年的迪士尼老兵的位置才会更为稳固。