一年卖35亿仍旧难赚钱，这家网红潮流店要上市了｜IPO视察

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原标题：一年卖35亿仍旧难赚钱，这家网红潮流店要上市了｜IPO视察  
文 | 董柴玲  
编纂 | 董洁  
时隔1年多，KK团体再度向港交所发动了冲击。  
作为潮流批发赛道的头部玩家，前后捉住精品聚拢店、美妆聚拢店和潮玩等多个新风口的KK团体，接连捧红了KK馆、KKV、调色师和X十一等四大品牌，目前已累积开出701家门店。  
2019-2021的三年间，KK团体的支出分别为4.63亿、16.46亿元和35.24亿元，增速达255%和十一4%，不外截至2022年前10个月，KK的营收仅同比增长1.6%达30.6亿，其中KKV、THE COLORIST及X十一奉献了约9成的支出。  
不停拓店、寻求销售额增长的同时，KK的毛利率也在不停改良，从2019年的27.1%晋升至目前的39.7%，高于名创优品，后者截至去年9月底的毛利率为35.7%。  


KK团体2019-2022年前10个月事迹  
不外这没能改良KK团体的盈利情况。2019至2021年，KK净亏损分别达5.15亿、20.17亿和56.81亿元，直到去年10月底才初次扭亏，盈利1.89亿元。  
抛出优先股公允价值带来的影响，3年间KK团体的运营亏损分别为8.8亿、14.2亿以及23.7亿元，运营利润率缺乏10%。受疫情影响的2022年，KK这一数据更是降到4.7%，同比大跌近6%。  
年入35亿，KKV成担当  
凭借一系列新批发打法，KK胜利将旗下四大批发品牌打形成网红店，在2021年完成营收超35亿元。2022年在疫情冲击下，KK义无返顾转战低线市场，交出了前10个月营收超30亿元的成就。  


展开全文    KK团体各品牌营收状况  
绑缚新消费、紧随Z世代，这些症结词印刻在KK的基因中。2015年，搭乘跨境电商衰亡的西风，KK团体开创人吴悦宁在东莞开出了第一间KK馆，销售进口商品，涵盖美妆、家居、文具和零食等品类，瞄准18-35岁的年老消费者。  
KK馆采取买手制筛选优质商品，同时搭建自有供给链。门店选址上，KK馆钟爱购物核心，用共同的商品陈列和空间设计吸引年老人进店。  
初期客流爆满的KK馆，曾是KK团体的营收主力。2019年门店达到169家，奉献3.6亿元的营收，占到总营收的77%。跟着KK馆被新品牌KKV取代，KK馆的范围继续膨胀，截至2022年前10个月，KK馆增加到75家，营收下滑至1.3亿元，占总营收比重仅4.1%。  
2019年，KK团体孵化出第二个品牌KKV，从小型超市进阶为综合卖场。作为KK馆的降级迭代版本，KKV涵盖18种品类，超2万个SKU，凭借更大的门店空间和美学设计疾速刷屏社交媒体。  
如今的KKV已成为KK团体的担当，截至目前具有门店366家，到2022年10月底，其营收已攀升至20亿元，占总营收比重达65.3%。  
与KKV同年推出的品牌还有美妆聚拢店THE COLORIST（调色师），三年时间开出近250家门店，毛利率一度当先KK旗下其余聚拢店，曾高达53%。不外自疫情后事迹遭到冲击，目前调色师范围膨胀至210家门店，在2022年前10个月营收超过5亿元，在总营收占比为17.3%。  
于2020年推出潮玩聚拢店X十一则以销售IP受权商品为主，两年多时间开出50家门店，目前奉献2.14亿元的营收，占比7%。  
门店增长停滞，加盟商接连出局  
作为一家渠道品牌，KK团体的营收增长高度依赖于线下门店的扩大，并经过范围化推销进步议价才能。总门店数上，从2019年的2十一家，增长到2021年的721家。  
后来KK做直营、走大店模式，开店本钱极高，2018年凋谢加盟，由总部一致向加盟商提供货品，收取门店办理、物流等费用，并向加盟商提供存款。  
伴有旗下KK馆、KKV、调色师、X十一前后凋谢加盟，KK团体的门店数也百尺竿头。2019年，其加盟门店数量达164家，自有门店47家，来自加盟店的货品销售支出为2.4亿元，在总营收占比为51.9%，初次超过自有门店。  
到2020年，KK的加盟店数量已增至424家，自有门店132家，总门店数同比翻了2.6倍，营收则翻了3.5倍。不外，KK很快便走向了下坡路。  


KK团体加盟店数量  
从2021年开始，KK的加盟商开始不停流失，泛起大范围闭店潮。2021年和2022年的10个月间，分别有20家和22家加盟商退出，加盟店数量分别增加67家和2十二家，次要来自KKV、调色师和KK馆。缘故是加盟店的事迹未及预期，团体选择封闭或将部份加盟店转为自有的全资门店。  
多位加盟店主都反馈，经营自有门店比加盟店更赚钱。由于可销售更高毛利率的自有品牌商品，KK自有门店的利润率要远高于加盟店，前者的毛利率在48%，后者则仅有20%。  
在加盟商不停退出的这两年，KK团体总体范围有所膨胀。2022年10月底，四大批发品牌门店增加为701家，其中调色师较年终增加38家、KK馆较年终增加26家。此时的KK团体自有门店达到556家，约占8成，加盟店145家，仅占2成。  
门店增长停滞，高增长光环也随之隐没。从总体营收增速来看，2020年、2021年和2022年前10个月，KK团体营收同比增长分别为255%、十一4%和1.6%，呈现下滑态势，增长天花板已至。  
减速下沉，盈利困难待解  
从一线城市起家，做着进口商品的生意，KK团体吃到了早年实体批发的红利。如今KK团体尝试下探更宏大的市场，旗下的KKV、调色师和X十一，纷纭聚焦二线和低线城市开店。  
中心品牌KKV从2021年开始在长沙、南昌、太原、商丘等地开设新店，推出二代旗舰店和3.0主题概念店，从门店到选品进行降级，走向更高的性价比；调色师则在引入colorkey、稚优泉、滋色等泛滥平价彩妆的同时，也进入惠州、桂林等地开设新店。  
这些网红聚拢店，将来还将持续下沉。KK团体招股书称，预计2023年各品牌的新增门店数约为270家，其中包罗200家KKV、40家调色师和30家X十一，这些门店大部份将位于二线和其余一线城市。  
大范围开店象征着本钱水长船高，在后期胜利赚取流量后，KK团体的盈利困难曾经开始摆荡部份二级市场投资人的决心。  
2019年至2022年前10个月，KKV的运营亏损分别为8860万元、1.43亿元、2.38亿元及1.6亿元。除了KKV和KK馆，调色师和X十一目前也处在亏损形态。其中调色师在去年前10月亏损680万元，X十一则亏损7340万元。受疫情和门店扩大影响，其同店销售也在去年泛起了4.4%的下滑。  
这几年经过紧缩供给链本钱、封闭表示欠安的门店等伎俩，KK团体曾经开始止损。不外在消费需要逐步饱和、同质化竞争剧烈确当下，这家网红潮流品牌还需求学会梗一丝不苟地过日子。