与华尔街唱反调，寰球最大上市对冲基金预计，新兴市场将迎来调剂

孤鹰

和看好新兴市场的摩根士丹利等华尔街巨头不同，寰球最大的地下上市对冲基金英仕曼团体（Man Group Plc）预计，新兴市场将迎来兜售。
往年1月，新兴市场债券发明了十多年来最大的月度涨幅，美元等硬通货单位的债券自去年10月中以往返报率约为13%。由于押注美联储往年会暂停加息、并且看好中国防疫调剂安慰大宗商品出产国的经济增长，不少投资者从新投入新兴市场怀抱。而英仕曼以为，用经济根本面改良证实往年危险资产会有惊人反弹是分歧理的，危险资产必将泛起逆转。
英仕曼驻纽约的新兴市场债权战略主管Guillermo Osses比来对媒体表现：
“咱们预计将来两个月内将泛起兜售。人们曾经减少危险敞口，大部份反弹可能已产生，当初，当活动性情况转变时，他们就发现，本人鼎力看涨估值十分高的危险资产。这就是咱们以为会受到大幅兜售的理由。”
Osses解释说，上述预测次要基于美国财政部的现金余额近几个月降落，投资者无视了这类变化代表的少量活动性注入市场。
自去年10月末到往年1月中，美国财政部寄放在美联储的现金增加约3490亿美元，尔后有所上升。Osses说，恰是由于美国金融零碎中减少了这些现金，所以即便新兴市场有时泛起一些“可怕的根本面动静”，市场也没有很大的反映。
“咱们以为，能够对大涨给出的独一解释是，美国财政部注入活动性。市场的价钱走势与根本面纷歧致，由于注入的活动性是微小的。这就是咱们以为资产下跌疏忽了无关根本面的动静的缘故。在反弹后，人们就将这些事件公道化。”
往年1月19日，美国财政部开始采用十分规措施，避免因达到法定政府债权下限而形成债权守约。Osses指出，财政部1月开始实施的措施扭转了财政部在美联储现金余额的变化走势，1月下旬余额不减反增，这致使金融零碎泛起了量化压缩带来的成果——活动性增加，也就同一时代，美国国债的收益率泛起逆转。
Osses称
“咱们预计，活动性被撤回将致使兜售，而因为投资者持有少量危险，而且有更大的头寸需求清理，兜售（情势）将变得更糟。”
Osses还质疑中国优化防疫政策会安慰其余新兴市场国度增长的看法，说“虽然有人说，中国的大宗商品需要将反对新兴市场国度，可咱们没有看到合乎这类假定的数据。”
伦敦上市的英仕曼目前办理资产范围1380亿美元，其中将近一半资产位于欧洲、中东和非洲。据媒体统计，去年Osses办理的英仕曼新兴市场债券基金跑赢了99%的同类基金，年报答率2.4%，而业界同类基金均匀亏损14%。
去年7月，英仕曼曾正告，新兴市场会泛起更多债权守约，在新兴市场发行的美元债券中，10%都有很高的守约危险。本周一，由于公司政策，Osses回绝透露英仕曼的持仓状况、并谢绝提供任何倡议。