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鲍威尔昨晚的讲话让美股发作狂欢式下跌，标普500收涨逾1%，纳指收涨近2%，纳指和纳指100重返技术性牛市。
在鲍威尔而颁发讲话前，市场非常耽心，1月非农讲演大超预期会让鲍威尔翻脸，以绝不粉饰的鹰派立场或其它形式震惊世界，但是，鲍威尔却稀有地没有泼冷水，他在本次讲话中重申“通胀上行过程曾经开始”的乐观看法，让投资者置信，非农讲演并无扭转鲍威尔的偏鸽派看法。
对此，摩根大通和美银均以为，鲍威尔置信，虽然通胀降至指标程度可能需求更长的时间，但上行的趋向并无改动。
美银首席经济学家Michael Gapen乃至将其明天发布的一篇美联储后续视察讲演命名为“沃尔克曾经远去，但愿通胀无痛上行”。言下之意，美联储曾经再也不像一年前那样超级鹰派。
下列是摩根大通和美银对鲍威尔本次讲话的点评：
摩根大通以为鲍威尔本次讲话释放了显著的鸽派信号，该行首席经济学家Michael Feroli在最新的讲演中指出:
鲍威尔明天在华盛顿经济俱乐部的讲话，与他在上周三FOMC会议后的讲话十分类似: 通胀曾经开始降落，还有很长的路要走，可能需求进一步加息。
只管在上周旧事公布上的亮相被进行鸽派解读后，他没有阐明本人的指标是“论述事实”，但他确实正告称，利率峰值可能会更高，尤为是在休息力市场放弃微弱的状况下。简而言之，这是一个数据依赖的动静。
关于看涨股市的投资者而言，鲍威尔的讲话是一个脍炙人口的后果，即假定本周剩下大少数美联储官员都站在（亚特兰大联储主席）博斯蒂克的营垒，反对还有两次加息、防止衰退等观念，鲍威尔明天的讲话将帮忙对消这些观念。
Gapen则在讲演中表现，通胀上行的乐观趋向让鲍威尔泛起了微小转变：
鲍威尔主席明天在华盛顿特区的经济俱乐部颁发讲话时说，一月份杰出的待业讲演并无从基本上改动他对货泉政策前景的看法，只管它的确“坚决”了他的信念，即通胀率降至2%的指标可能“需求时间”，并波及“继续的加息”。
正如咱们在2月份FOMC会议后指出的那样，鲍威尔主席似乎承受了比来的通胀上行的趋向，并对这类趋向的可继续性表现乐观。在咱们看来，鲍威尔主席更为看重“完善的通胀上行”情形，即通胀压力削弱，而休息力市场前提没有一定水平的硬化，包罗失业率回升。
这与去年8月鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔（寰球央行年会）的亮相的造成了光鲜比较，那时鲍威尔强烈偏向于采用所有须要措施升高通胀，并强调，假如休息力市场不遭受一些“阵痛”，通胀不太可能停息。
摩根大通也持一样的观念，但表述略有不同：
去年年底，鲍威尔和其余美联储发言人似乎无意办理市场预期。比来，他们似乎满意地表现，他们将按照数据作出决策，并让市场将其视为公道的正告。这是理智的。
只管鲍威尔比来对市场更加温和的通胀预期提出了质疑，但他没有提出过于强烈的抗议，毕竟，这样做像是在断言，美联储将无奈完成其通胀指标。
他也没有许诺在一按时间内放弃限度性利率。相同，他在强调甚么样的状况需求或多或少的限度。
去年，美联储疏导市场走了得多步，当（利率间隔限度性）指标程度很远时，这很容易。往年，市场不该有一样的预期。
不外值得一提的是，Gapen关于“通胀无痛上行”这类看似完善的后果其实不那末乐观，休息力市场的异样火爆可能会让美联储做出更多苦楚的抉择：
就货泉政策前景而言，咱们不克不及彻底排除“完善的通胀上行”的后果。咱们也对通胀见顶持乐观态度，到2024年底，通胀率将回落至美联储2%（的指标）。
也就是说，假如通胀率在不和谐休息力需要和供应均衡的状况下一路跌回2%，咱们会感到诧异。
休息力市场依然异样火爆，休息力需要远远超过供应，只管工资增长有所放缓，但依然高于美联储以为完成通胀指标所需的程度。 |
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