患上“河南依赖症”的想念食物，欲冲刺“挂面第二股”

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原标题：患上“河南依赖症”的想念食物，欲冲刺“挂面第二股”  


雷达财经鸿途出品 文|孟帅 编|深海  
近日，从河南起家的想念食物更新招股书，向着A股“挂面第二股”的指标发动冲刺。  
事实上，想念食物曾于2020年向A股发动冲刺，但终究未能胜利完成上市敲钟的梦想。此番再度向资本市场反击，想念食物近些年的事迹却堕入增收不增利的窘境。与此同时，公司的综合毛利率目标也在近些年间不停下滑。  
除了本身部份运营事迹目标的下滑之外，想念食物还需面临同行业其余选手向其发动的应战。虽然身为行业老三，但想念食物与排在挂面行业的冠军金沙河、亚军克明食物仍存在一定的差距。  
而生于河南、擅长河南的想念食物，目前还患上了“河南依赖症”。招股书显示，近些年想念食物主营业务所取得的营收中，其中来自河南地域的营收占比根本均在六成以上。同时，销售模式较为依赖经销渠道，也为怀念食物埋下一定的隐忧。  
2000元起家，一度交电费都忧愁  
据资本市场电子化信息披露平台显示，想念食物股分无限公司（简称“想念食物”）近日预披露更新了新的招股仿单，向上海证券买卖所主板上市的指标发动冲击。  
雷达财经理解到，想念食物此次备战IPO，由国金证券股分无限公司负责其保荐人（主承销商）。  
提及想念食物的开展，其实离不创始始人孙君庚的致力，而孙君庚的斗争史，最先能够追溯至上个世纪90年代。  
1993年，从河南科技学院食物加工专业结业的孙君庚，进入了南阳市食粮技工学校实习工厂任务。起初，本地食粮局上司的一家面条厂濒临开张，年仅27岁的孙君庚自掏腰包拿出2000元，将这家面条厂承包了上去，孙君庚自此正式开启了本人的守业征程。  
因为过后行业竞争非常剧烈，面条厂的生意其实不好做。为了进一步关上市场，孙君庚不能不亲身和团队一同挨家挨户地采购自家的面条。用孙君庚的话说，那时分“根本上一天24 小时都在战役”。  
     但是，命运一开始并未垂怜孙君庚，即使孙君庚不辞辛劳地为自家的面条卖命呼喊，但盘上面条厂的孙君庚依旧阅历了一段至暗时辰。那段日子里，孙君庚不只没能靠面条生意赚到大钱，反而还搭进去十多万。运营最难题的时分，乃至连交电费都成为了让孙君庚忧愁的事件。  
直到2000年，孙君庚的一个抉择才让本人的面条生意真正有了转折。彼时，孙君庚想到将挂面做成精密化的包装，并给其配上“福禄寿喜”的概念，这款商品摇身一变为为过后人们过节造访亲友时抢手礼品的选择之一。  
得益于这款于千禧年降生的“千禧面”，孙君庚胜利赚到了来之不容易的30 万。尔后，孙君庚的生意迎来了飞速开展的时代。2006年，孙君庚的面条一度占领南阳七成摆布的市场份额。孙君庚也凭借想念食物的良好市场表示一战成名，成了外界口中的“面条大王”。  
2008年8月，河南想念食物无限公司（现已更名为“想念食物股分无限公司”）正式成立。天眼查显示，想念食物股分无限公司注册资本达1.07亿元，目前由孙君庚负责法定代表人、董事长兼总经理。  
跟着公司业务的不停开展和壮大，想念食物逐步吸引到了投资方的青眼。天眼查显示，2019年7月，河南高创、红十三投资参预了想念食物的股权融资。次年7月，前海母基金作为新的投资方，参预了想念食物新一轮的股权融资。不外，这两轮融资均未披露详细的融资金额。  
招股书显示，目前孙君庚、熊旭红夫妇为想念食物的实际管制人。孙君庚、熊旭红经过想念控股、南阳众聚具有公司29.46%的股分，二人同时还分别间接持有公司 6.06%、20.98%的股分，算计管制公司56.50%的股分。本次发行后，孙君庚、熊旭红夫妇间接和直接控股的比例将降至42.30%。  
增收不增利，综合毛利率不停下滑  
事实上，想念食物此番冲击A股，并不是是其初次向资本市场发动冲刺。早在2020年9月，想念食物就试图登陆深交所守业板，但三个月后却因财务材料更新而中止审核。  
尔后想念食物于2021年3月实现财务材料的更新后恢复审核进度。但是，想念食物一个月后被动撤回了上市请求，这象征着想念食物的此番IPO之旅终究未能如愿。  
2022年7月，想念食物转战沪市主板。如若此番IPO可以胜利闯关，想念食物将成为继克明食物之后第二家登陆A股上市的挂面企业。  
雷达财经理解到，本次IPO，想念食物方案募资9.74亿元。其中，6.58亿元用于镇平想念食物产业园二期工程建立名目，4330.27万元用于想念食物挂面车间技改名目，6888.47万元用于想念食物检测和研发核心，2.04亿元用于营销网络及品牌建立名目。  
翻看公司的招股书得知，想念食物近些年的营收呈现出不停下跌的趋向。2019年至2021年，想念食物分别取得13.48亿元、19.47亿元、22.23亿元的营收；去年上半年，想念食物的营收达到10.16亿元。  
不外，想念食物的利润却不如营收个别完成了不乱的增长。2019年，想念食物的净利润为1.十一亿元；2020年，其净利润增至1.86亿元；但到了2021年，想念食物的净利润却泛起了下滑，当年仅录得1.十二亿元的净利润，同比增加39.82%，大抵与两年前的利润程度至关。  
关于净利润的不不乱，想念食物解释称，2020 年，受疫情要素影响，消费者关于食物的居家消费及贮备需要增长较大，致使当年公司运营状况良好；但进入2021 年当前，跟着疫情的恶化，消费者的贮备需要有所降落，因此公司当年的运营事迹较上一年有所下滑。  
值得留意的是，想念食物增收不增利的同时，其毛利率目标呈现出一路上涨的趋向。招股书显示，2019年至2021年，想念食物的综合毛利率从21.29%一路降落至14.19%。  
虽然想念食物去年上半年的综合毛利率上升至16.01%，但仍不迭公司2019年度和2020年度全年的综合毛利率水准。对此，想念食物表现，次要系主营产品毛利率的变化及不同毛利率产品销售构造变化而至。  
想念食物患上“河南依赖症”  
通过多年持之以恒的致力开展，想念食物已小有成就。按照中国食物迷信技术学会2021年统计的数据显示，在全国24家挂面企业中，想念食物的产量位列第三。  
只管想念食物在挂面行业内处于相对于靠前的梯队，但其与挂面赛道内老大金沙河和老二克明食物仍存在一定的差距，2021年想念食物产量占全国24家挂面企业算计产量的比重为4%，而金沙河和克明食物的产量占全国24家挂面企业算计产量的比重分别为22%、8%。  
另据克明食物发布的数据显示，2021年克明食物挂面的销量为49.27万吨，同期想念食物挂面的销量为27.37万吨，克明食物挂面的销量是想念食物的近2倍。  
就公司主营业务的毛利率目标而言，想念食物与同行业可比上市公司的均匀值比拟也处于上风。招股书显示，2019年至2022年前6个月，想念食物主营业务的毛利率分别为21.72%、20.04%、15.60%和 17.89%，而同行业可比上市公司（包罗克明食物、双塔食物、三全食物、桃李食物）主营业务的均匀毛利率分别为30.74%、27.46%、24.20%和 21.94%。  
虽然前述提到的部份上市公司与想念食物的主营商品品类有些许差别，但即使是同处面粉行业的克明食物，2019年至2021年主营业务的毛利率也均当先于想念食物，只要去年上半年被想念食物反超。  
作为想念食物起家之处，河南不只是想念食物梦开始之处，也是想念食物的福地，河南地域的消费者为其奉献了不少的销量，但想念食物也存在营收适度依赖繁多区域的危险。  
招股书显示，2019年至2021年，想念食物的主营业务在河南南阳地域的营收分别为5.3亿元、6.58亿元、8.55亿元，占一切地域取得总营收的比重分别为41.75%、37.49%、45.49%；而来自河南其余地域的营收分别为2.6亿元、3.79亿元、3.67亿元，占一切地域取得总营收的比重分别为20.46%、21.59%、19.53%。  
到了去年上半年，想念食物地区偏科的状况虽然有所改良，但其来自南阳地域和河南省其余地域的营收占一切地域取得总营收的比重仍高达43.4%、14.22%，这象征着去年上半年，想念食物来自河南地域的营收占到一切地域取得总营收的比重接近六成。  
关于上述提到的这类状况，想念食物解释称，公司地处全国小麦主产区的河南省南阳市，通过二十余年的深耕细作和积攒积淀，公司产品在以面食为主食并更偏爱面条的河南省，尤为是南阳市确立强势品牌位置，区位劣势显著，消费者忠厚度高。  
而在销售模式方面，怀念食物也存在营收渠道较为繁多的隐忧。招股书显示，2019年至2021年，怀念食物来自经销模式的销售支出占主营业务支出的比重分别为 92.60%、92.86%、91.88%，占比均在90%以上。去年上半年，该比重虽有所升高，但仍高达87.41%。  
有剖析指出，在经销商办理轨制和体系下，怀念食物需求与次要的经销商放弃长时间不乱的协作瓜葛。因为经销商的数量较多、区域散布较广，因此怀念食物较为依赖经销渠道的模式也存在一定的危险。经销商一旦泛起办理不标准、运营理念与公司发生不合而拒不执行合同之类的状况，都有可能会对怀念食物的市场推行、产品销售及公司运营带来不利影响。  
想念食物此番能否胜利摘得A股“挂面第二股”的名称？雷达财经将继续关注。