低调的汽车工业隐形冠军！一家最“值钱”的汽车Tier1

peterpan

日本电装：低调的日本工业隐形冠军
说起日本电装你可能没听过，但若说丰田汽车，你就算没开过，也一定有所耳闻。脱胎于丰田汽车的日本电装，是寰球汽车零部件龙头之一。在Automotive News 公布的2022年度寰球汽车零部件配套供给商百强榜上，博世以491.44亿美元的年支出延续十一年蝉联寰球汽车零部件冠军。而排名第二的恰是日本电装，其年营业支出达到435.69亿美元，绝不逊色。


数据来源：Automotive News，芯八哥整顿
比拟于博世的盛名在外，日本电装是低调的隐形冠军。得多企业的产品推行都是依托广告，可日本电装却很少进行被动鼓吹，乃至本人的产品都不贴本人的商标。日本电装把精神都放在了产品研发和客户需要上，不断改进。现如今的日本电装，曾经有超过20种产品超出了博世，排名世界第一。
脱胎于丰田，紧跟丰田步调
1949年，电装公司从丰田汽车公司独立，初始阶段业务次要为丰田汽车提供产品，跟着本身开展壮大，电装逐步开始为其余企业提供产品。
日本电装股东构造


材料来源：Wind
截至2022年9月，丰田汽车公司持有电装公司股分的22.96%，为第一大股东。长时间以来，丰田团体始终是电装公司的第一大客户。


数据来源：日本电装布告，芯八哥整顿
既是股东又是客户，丰田对日本电装的开展影响深远。日本电装来自丰田汽车的营收长时间占比近半。


数据来源：日本电装年报，芯八哥整顿
丰田汽车公司在寰球28个国度和地域具有51家海内出产公司，汽车产品销往170多个国度和地域。电装与丰田的海内研发、出产基地及销售网络的建立拥有一定水平上的同步性。日本电装海内销售占比自 90 年代以来节节攀升，稳步增长，近些年来已占比近六成。


数据来源：日本电装年报，芯八哥整顿
除2008年经济危机和2020年疫情影响外，日本电装的营业支出与净利润均放弃不乱增长趋向。


数据来源：Wind，芯八哥整顿


数据来源：Wind，芯八哥整顿
在最新的事迹预测中，日本电装表现芯片充足可能致使汽车增产，因此将2023财年（2022年4月至2023年3月）的营业利润预测下调了十二.5%。日本电装将本财年的营业利润预期下调至4,200亿日元（合32.6亿美元），此前的预期为4,800亿日元。电装高管Yasushi Matsui指出，电装最新的营业利润预测仍将翻新高，但低于20位剖析师均匀预估的4742.1亿日元。
日本电装表现，最新的预测斟酌到了新冠疫情蔓延对中国市场的影响，以及因为寰球半导体继续充足而致使汽车增产的危险，只管该公司正在致力升高本钱。丰田汽车是电装最次要的客户，电装约一半的营收来自丰田汽车。此前，因为芯片充足，丰田汽车在2022年十一月将本财年的产量预期从970万辆下调至920万辆，这也对电装的营收发生了影响。
Matsui表现，因为新冠疫情在中国迅速蔓延，以及影响汽车制作商的供给链问题，电装也面临着出产难题。他增补称，该公司在中国的产量仅为最后预期的40%，预计短时间内不会彻底恢复。Matsui在财报公布会上对记者表现，该公司调剂后的利润预测也反应了中国和日本市场销售的放缓，但对该公司来讲，中国和日本还是盈利相对于较高的两大市场。
电装前三财季（2022年4月至十二月）的综合营收为4.6357万亿日元（合346亿美元），同比增长15.6%；综合营业利润为2,679亿日元（合20亿美元），同比增长4.6%；归属于母公司一切者的综合利润为1,978亿日元（合15亿美元），同比增长2.3%。
业务规划普遍，拥抱电动化、智能化
电装公司成立之初的业务以电气部件开发和出产为主，自1955年创建放射泵豫备部门之后，公司开始拓展其余业务畛域，并逐步在热办理零碎、能源总成零碎、信息与平安零碎、电气化零碎、电子零碎、小机电等多种产品畛域发展运营。按照日本电装2022年财报，挪动电子装备、热力零碎、能源总成零碎、电气化零碎四大板块业务成为公司的支柱业务，营收分别占比 24.6%、23.2%、22.6%、20.6%，总共占比 91%。汽车业务占比94.2%，成为奉献营收和净利润的绝对主力。


材料来源：日本电装2022年年报


材料来源：日本电装2022年财报，芯八哥整顿
电气化零碎：从内燃机车辆的启动和充电产品，到混合能源车、电动汽车、燃料电池汽车等电动化产品。开发和制作混合能源车、电动汽车的驱动电源零碎及相干产品、交流发机电、启动安装等的供电和起动零碎产品等；开发和制作电动助力转向零碎、制动零碎公用机电及ECU；开发和制作小型机电零碎产品，如挡风玻璃雨刮零碎、电动车窗机电、发起机管制机电、鼓风机风扇等。为了应答BEV的疾速增长，日本电装正在扩张其电气化产品系列。2022年1月，丰田机电的新NOAH和VOXY型号开始采取日本电装的新高功率和紧凑型逆变器，与之前的产品比拟可将电池功率损失升高20%。
电气化零碎产品


材料来源：日本电装2022年财报
能源总成零碎：具有汽油柴油汽车、电动汽车等一切能源总成相干的普遍的事业畛域和技术。从焚烧到进气、排气零碎一系列的汽油、柴油发起机办理零碎的开发、制作；开发和制作VCT 、排气传感器、火花塞等发起机相干产品等；利用在混合能源汽车畛域培育的电力驱动、热办理以及燃料电池形态管制技术，进行助力燃料电池高效发电的产品和零碎的企划和开发。日本电装已少量出产世界第一产品，如共轨零碎和产品。日本电装的中心技术和开发才能也有助于碳中和的能源零碎的选项，例如氢气和生物燃料发起机。
能源总成零碎产品


材料来源：日本电装2022年财报
热力零碎：可以开发面向电动汽车的热办理产品，在汽车空调、散热器等热办理畛域培育的“热办理技术”、基于这些技术的热泵零碎、PCU用冷却零碎等。日本电装经过与汽车制作商解决BEV中的热相干问题，为其热办理零碎开辟市场提出了普遍的产品和零碎。作为比来的一项效果，日本电装的高效生态热泵零碎被丰田汽车的bZ4X车型以及斯巴鲁的Solterra车型采取。
热力零碎产品


材料来源：日本电装2022年财报
挪动电子装备：基于包孕传感器、半导体、ECU、平台等在内的综合零碎视角。HMI管制单元、仪表、HUD、地方信息显示器等驾驶室产品的开发和制作；TCU、ETC车载装备、路车间/车车间通讯器等车联网相干产品和办事的开发和制作；图象传感器、毫米波雷达、声纳传感器、驾驶辅佐ECU、平安气囊传感器和ECU、DSM等AD ＆ ADAS产品的开发和制作；能源传动管制ECU、车身管制ECU等电子产品的开发和制作。日本电装提供毫米波雷达和视觉传感器帮忙进步车辆的平安机能。日本电装开发了寰球平安包3作为变乱预防零碎，并于2022财年推出。经过毫米波雷达传感器和视觉传感器的组合，寰球平安包能够帮忙驾驶员辨认路途上车辆和物体的地位和速度。
挪动电子装备产品


材料来源：日本电装2022年财报
先进装备：在半导体（脑）和传感器（眼），融会驱动（手、足）的中心技术。液压管制阀等驱动零碎产品、ELCM等燃油蒸宣泄漏检测产品、MCV等动力办理产品的开发和制作；车载用功率半导体、IC等微电子装备的开发和制作；车载/非车载传感零碎的开发和制作；硅/碳化硅功率半导体和功率模块的开发和制作。日本电装的下一代功率模块带有SiC晶体管，与之前的产品比拟，体积小30%，功率消耗升高70%。这些电源模块也被丰田汽车（Toyota Motor）采取为其新MIRAI车型。
先进装备产品


材料来源：日本电装2022年财报
在最新发布的第三财季讲演显示，热力零碎和电气化零碎均放弃着两位数的微弱增长，挪动电子装备和能源总成零碎不乱增长。
2023财年第三季度合并支出（按产品）


材料来源：日本电装2022年第三季度财报
电动化转型和半导体策略
2022年1月，日本电装宣告，将内燃机相干的燃油泵产品的开发、出产和销售等一系列业务转让给爱三工业，后者一样附属于丰田系，也是一家大型汽车零部件供给商，次要出产发起机等零部件。这笔买卖金额约为190亿日元（约合人民币10亿元），于9月实现。进入2023年，继燃油泵业务后，日本电装筹备持续剥离发售其余与内燃机相干的零部件业务。
以后，电装团体正在推动电动化转型，而该公司具有约40项内燃机相干零部件业务，包罗火花塞、汽油放射器等。抓紧发售这些业务的面前，是寰球汽车电动化浪潮正以超越预期的速度袭来。
与此同时，电装也在“新四化”畛域踊跃规划，出产电池包、机电、逆变器、动力办理零碎，以及半导体、毫米波雷达等。例如，电装与其余企业协作开发的电驱动模块eAxle，曾经搭载于丰田bZ4X纯电动车。电装还斥资收购了台积电日本芯片子公司逾10%的股权。电装方案到2025财年，将电动化中心零部件——逆变器的产能进步到1000万台，为此将在日本、美国、欧洲、中国等地扩建或新建工厂。据电装预测，到2025财年，包罗逆变器在内的电动化零部件营收大约将翻一番，达到1万亿日元。
另外，日本电装在2022年6月还发布了雄心勃勃的《半导体策略》，方案到2025年把本公司出产的半导体销售额从当初的4200亿日元减少两成至5000亿日元（约合人民币257亿元）。公司出产将注重管制电力的“功率半导体”和用于监控电池等的“摹拟半导体”畛域，今后还将推动面向自动驾驶的传感器开发。
日本电装半导体策略


材料来源：日本电装《半导体策略》
跟着富士通、东芝、松上等在半导体圈的衰退，目前日本次要还有影响力的包罗瑞萨、Denso、Rohm。电装有着50年的汽车半导体开发历史，目前2021年汽车半导体销售额4200亿日元，排在车载畛域第五位。
日本电装名列寰球汽车半导体第五


材料来源：日本电装《半导体策略》
关于整体开展标的目的，2022年十二月，日本电装发布了一份名为《面向2035年的技术开展》的长时间策略。
其中提到，经过初级驾驶辅佐/自动驾驶和电气化来完成人员自在活动和货物活动，并提出了相应的指标。
人员自在活动和货物活动


材料来源：日本电装《面向2035年的技术开展》
开展电气化、内燃机（ICE）和热力技术以及机器人，以增进动力利用和资源需要最小化。
动力利用和资源需要最小化


材料来源：日本电装《面向2035年的技术开展》
按照英国品牌评价机构Brand Finance公布的“2021寰球最有价值的20大汽车零部件品牌”。日本电装以37.73亿美元（约合人民币241亿元）的品牌价值高居榜首，是寰球最有价值的汽车零部件品牌。
日本电装在独立经营以前，只是丰田旗下的一个部门，70多年来，背靠丰田，踊跃寰球化并排汇消化国内先进技术，一步步生长为寰球出名汽车零部件及零碎的当先供给商。日本电装的开展教训和策略目光值得国际汽车零部件厂商深化学习和参考。
在汽车电动化、智能化、网联化时期的明天，日本电装并无沿袭开通，仍在不停减速电动化、智能化转型，巩固本身在汽车零部件和汽车半导体畛域的当先劣势。日本电装，这位低调的日本工业隐形冠军，正在稳健的走向下一个时期。
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