野村正告：赶快持有现金，利率回升正诱发市场价值重估

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野村正告称，利率从新定价后，更高的市场颠簸性隐现。
周一，野村证券国内跨资产战略师 Charlie McElligott 在讲演中指出，跟着近来市场对美联储的加息预期和利率峰值预期从新定价，冲击了股市和债市，现金应该成为最理智的投资选择。
McElligott 表现，在美联储过早放缓加息步调、致使市场环境有所放松后，通胀、批发和休息力数据从新升温，使得经济热度有所恢复；美国通胀固执居高不下，美股上周纷纭收跌。但当初，市场曾经调剂了对美联储的利率峰值预期，不能不从新评价利率中的少量“过错定价”。


投资者的押注也象征着美联储在往年晚些时分可能会从新放松金融环境。McElligott 强调，美国的金融情况曾经回到了一个更感性、更无意义的压缩形态。比来几周危险资产的暴涨是因为此前的长时间走高酿成的，而金融情况的从新定价，及其对危险资产的隐性影响，正在成为市场的“头条旧事”。
McElligott 总结以为，斟酌到近期的前端实际利率从新定价给投资者带来的影响，当初正确的买卖是从新回到现金，而后等候下一个适合的买卖区间。
这确实也与比来现金需要猛增的的趋向相吻合。媒体统计发现，相似现金的ETF——追踪久期缺乏一年的短时间美国国债的iShares Short Treasury Bond ETF（SHV）上周流入资金将近25亿美元，创2020年3月新冠疫情顶峰期以来最大单周流入范围。
其余类现金的ETF上周也疯狂吸金。总范围260亿美元的SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF（BIL）吸纳18亿美元，流入范围仅次于SHV，总范围80亿美元的iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF（SGOV）流入资金十二亿美元，创该ETF问世以来单周最高纪录。
McElligott 对市场颠簸性的看法与微观战略师 Simon White 相统一。White 以为，颠簸率指数（VIX）的看涨和看跌比率仍处于高位，这标明期权持有者预计长时间隐含颠簸率将持续回升。