万国数据被指忙于融资，剖析师称其在美国上市以来从未盈利

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往年以来万国数据被指忙于融资，剖析师称其自2016年在美国上市以来从未盈利。
万国数据公司往年始终很繁忙，在建立和经营数据核心这一主营业务的同时，该公司也在忙于新的融资买卖，这家数据核心经营商始终需求新的资原本为其亏损的业务提供资金。万国数据正在迅速扩大，以知足对互联网根底设施日趋增长的需要，为近程医疗和物联网等将来技术提供能源。
彭博社此前征引动静人士的舆论报导称，中国有三家在美国上市的独立数据核心经营商，其中最大的一家正在与投资公司和主权财产基金进行会谈，拟以约3亿美元的价钱发售其30%至40%的国内业务股权。
一个多月前，万国数据经过向私募股权和主权财产基金在内的投资者发行了7年期可转换票据筹集了5.8亿美元。在此以前，万国数据在大约一年前经过发售价值6.2亿美元的相似证券筹集了更多现金。
上市以来从未盈利
该公司自2016年在美国上市以来从未盈利，但它继续吸引投资者的才能使人印象粗浅。因为财富和装备的折旧和摊销，万国数据有着很高的本钱，同时其电费和房钱本钱也很高。因此，该公司的毛利率相对于较低，不到30%，因为本钱增长快于支出增长，去年第三季度万国数据毛利率进一步收窄。
该公司的另外一项严重收入是高额利息，仅这一项就抹去了去年第三季度逾90%的毛利润。这是由于万国数据的杠杆率很高，截至9月底，其总负债是其股本的两倍多。
另外一个潜伏的使人不安的迹象是万国数据的支出增长放缓。去年前9个月，该公司支出增长放缓至约23%，而2021年前九个月为36%。诚然，去年因为新冠疫情，一些客户的经营遭到了影响。但前两年的状况也好不到哪里去。
因为息税折旧及摊销前利润（EBITDA）远远超过其利息收入，该公司的经营现金流能够轻松偿还债权。但因为本钱昂扬，该公司去年前9个月的EBITDA增长速度低于营收增长速度。
万国数据无奈完成利润，因此该公司始终需求追求内部资金来维持和扩张其资本密集型业务模式。该公司首席财务官Dan Newman在去年十一月的第三季度财报电话会议上表现，该公司方案用借款来领取往年在华资本收入的60%摆布，同时还斟酌经过新的策略发售或出租部份来获得收益。
西北亚扩大
万国数据还方案经过债权为其在中国之外的收入提供约60%的资金。但与在中国的业务不同的是，该公司还但愿发售其疾速增长的寰球业务的股权，以知足其在中国之外的融资需要，
从2021年开始，万国数据在新加坡及周边地域建立数据核心，并开始向西北亚扩大。西北亚是拥有寰球认识的中国企业的海内第一站。该公司在新加坡使用第三方数据核心提供办事，但终究可能会在马来西亚和印度尼西亚建设本人的新核心。
总部位于新加坡的STT GDC在亚洲具有多个数据核心，是万国数据的次要投资者，单方的协作能够追溯到2014年。
STT对万国数据的吸引力是不言而喻的。虽然这家中国公司的财务表示可能尚无那末杰出，但跟着基于云办事的异地计算和存储需要的增长，在将来几年，数据核心行业似乎将完成微弱增长。恰是出于这个缘故，与过来一年寰球并购流动广泛放缓的状况相同，私募股权目前非常关注数据核心畛域。
过来一年，万国数据的两家国际同行也始终有并购风闻，都与私募股权无关。据报导，去年4月秦淮数据（Chindata Group Holdings）的买家包罗万国数据和私募股权公司PAG。同月，世纪互联（VNET）也收到了一家中国公家股本团体的收购要约。
虽然秦淮数据和世纪互联尚未被收购，但中国之外的一些数据核心公司已在比来被收购。去年十二月，私募股权公司DigitalBridge Group 与投资办事公司IFM Investors一同实现了对Switch Inc.价值十一0亿美元的收购。去年年终，私募股权团体KKR和根底设施投资公司Global infrastructure Partners以150亿美元收购了CyrusOne Inc.。
但就万国数据而言，鉴于秦淮数据和世纪互联的买卖停顿迟缓，目前尚不分明该公司能否很快吸引到新的投资者。万国数据国内业务的潜伏投资者必需承受这样一个事实：在可预见的将来，该公司在中国之外的业务可能仍将无奈盈利，由于该公司需求时间能力站稳脚根。彭博社公布旧事报导确当天，万国数据股价上涨，这也许反应出投资者的耽忧。
自2016年IPO以来，万国数据的股票简直翻了一番，但相对于于支出的估值依然不高。该公司股票的市销率为2.7，远低于秦淮数据的4.8，但高于世纪互联的0.6。
万国数据目前的估值可能仍是曾经有了折扣的，反应出该公司处于亏损形态——不像秦淮数据自2021年以来就开始盈利。剖析师以为万国数据短时间内不会盈利，与此同时雅虎财经的考察显示，万国数据往年的净亏损实际上还会扩张。
作者：Michael Wiggins De Oliveira
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