|
|
期货早盘买卖显示，本周股市可能会十分接近收盘时的程度。多头可能会感到懊丧，但他们应该把这当做一场成功。
当基准债券收益率再次冲破4％时，可能很少有人会想到规范普尔500指数会放弃在近四个月区间的两头地位。上一次美国国债收益率冲破这一里程碑是在10月中旬，过后华尔街股市目标比当初低10％摆布。
Fundstrat的钻研主管汤姆·李（Tom Lee）在这里提供了进一步的刺激。他说，市场曾经筹备好迎接为期八周的微弱反弹，这类状况可能会让许多投资者感到困惑，由于他们依然对“通胀轨迹、美联储政策门路、企业盈利危险以及对衰退的广泛加剧的耽忧”感到紧张。
Tom Lee给出了他乐观的六个理由。
他估量，最初一个“热点”通胀数据是第四季度单位休息力本钱数据，该数据回升了3.2％。下周将发布2月经济和通胀数据，Lee以为这些数据将显示通胀压力和待业市场走软。
“这将在一定水平上逆转1月份通胀和待业数据使人耽忧的飙升（部份是时节性数据，部份是乐音数据），”Lee在周四晚些时分给客户的一份讲演中写道。
鲍威尔的反对：美联储主席将于下周开始向参议院银行委员会和众议院金融办事委员会颁发半年一次的证词，Lee预计鲍威尔将强调“依赖数据”的信息。这象征着美联储将在3月会议上加息25个基点，“除非有证据标明通胀持续减速”。这也会增加将来利率的不肯定性。
债券反弹：“3月份债券市场可能转向鸽派。“炽热的”1月通胀数据致使债券市场价钱在3月和4月泛起了+50个基点的更高概率，而美联储的舆论似乎正在逆转这一趋向——这象征着，美联储的鹰派立场没有比来的债券走势那末强硬，”李说。
颠簸率指数降落：“假如行将发布的数据像咱们预期的那样歪斜（‘走软’），那末债券颠簸性应该会降落，这将反对股市在3月至4月的反弹。这象征着颠簸率指数可能会降落，而上涨的颠簸率指数反对股价下跌。”
芝加哥期权买卖所颠簸率指数目前为19.5，略低于20的长时间均匀程度。
市场其实不贵：Lee以为，以为股市广泛被高估是看跌者在场外张望确实认成见。
“正如本周早些时分强调的那样，除faang外，规范普尔500指数的市盈率（2024年）为14.8倍。动力类股是10倍，金融类股是十一倍。这些都不是高要求的估值。斟酌到美国10年期4.0％的收益率是25倍债券的隐含市盈率。是的。债券市场的价钱依然远高于股票市场。”
时节性要素也提供了反对：Lee钻研了“前五天规律”的数据，按照市场的说法，1月份的前五个买卖日如何，一年也将如何。他将这一实践运用于过来七次，其中前五天的涨幅超过1.4％，并且是在上涨一年后泛起的，好比2023年终的状况。
“这一综合目标暗示市场将在2月16日下跌，并在3月初（3月7日）盘整。2023年紧随其后。一样的综合指数当初标明，3月至4月底将是2023年最微弱的8周，中位数涨幅暗示为7％，”Lee计算道。这象征着，假如2023年遵守一样的门路，规范普尔500指数可能在4月底达到4250点。
本文源自金融界 |
|
注册会员