瓜子大王稳住根本盘，洽洽食物做对了甚么？

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原标题：瓜子大王稳住根本盘，洽洽食物做对了甚么？  
2月24日，洽洽食物披露2022年事迹快报,公司预计完成营收总支出68.82亿元，同比增长14.98%, 完成归母净利润9.77 亿元，同比增长5.21%，事迹根本合乎市场预期。  


来源：洽洽食物2022年度事迹快报  
2022年，瓜子大王洽洽再次完成营收与归母净利润的双增长，而跟着消费复苏，在不乱根本盘的条件下，洽洽也将开启新的增长曲线，走向营收的新洼地。  
净利润持续放弃增长，瓜子品类根本盘稳健  
透过事迹快报，不难看出，洽洽食物2022年的净利润增速显著放缓，仅为5.21%。回望2021 年，洽洽完成营业支出59.85亿元，同比增长13.15%；归属于上市公司股东的净利润为9.29亿元，同比增长15.35%。而2018年至2020年间，洽洽净利润的同比增幅分别为35.58%、39.44%、30.73%。比较来看，洽洽食物增速远不迭3年前。  
这次要遭到市场需要降落的影响，数据显示，2021年中国食用瓜子消费量为97.5万吨，10年CAGR为1.03%，瓜子市场曾经进入到了对比安稳的开展阶段，人均消费量的增长遇到一定瓶颈。且2022年疫情重复和国际外微观环境变动等内部要素对行业开展形成不利影响，此种状况下，洽洽还能完成增长实属不容易。  
从品类看，瓜子品类被称为洽洽的根本盘，占营收比重最大。2018-2021年，葵花子类产品占洽洽总营收的比例均超65%。  
而洽洽能靠主营瓜子业务虚现增长，其实与出产、铺货等要素非亲非故。从出产下去看，瓜子加工工艺更简略，更容易规范化出产。从上游铺货看，瓜子保质期长，且无需高温运输，因此易于产品的铺货分销，也为后续全国化销售网络规划奠定根底。这两方面助力了洽洽“瓜子王国”的突起。  
目前，洽洽瓜子类产品矩阵丰硕，“红袋+蓝袋+葵珍”的产品系列组合口味多样，掩盖低、中、低价格，无利于洽洽关上不同群体的消费市场。2022全年，洽洽红袋/蓝袋分别完成含税销售额约20+13亿元，占领公司营收的豆剖瓜分。  
从行业来看，瓜子行业已步入成熟期，洽洽龙头位置不乱，品牌散布普及全国。据信达证券显示，2021年洽洽瓜子占领包装流通瓜子约50%的市占份额，稳居行业第一。西部证券乃至指出，洽洽瓜子在部份一二线成熟市场中浸透率高达70%。  
     


来源：信达证券  
不外跟着消费降级的大趋向，包装瓜子仍有较大下沉市场空间。在此契机下，不停优化产品构造的洽洽，无望持续晋升盈利才能，在量价齐升下完成瓜子业务的继续增长。而主营业务虚现稳健增长的洽洽，如今也已打造出第二生长曲线。  
打造第二增长曲线，坚果类已成中坚气力  
坚果品类被称为洽洽的第二增长曲线。斟酌到瓜子市场日益饱和，洽洽将坚果品类归入百亿指标蓝图，并对其开展做出布局：到2023年，洽洽坚果品类要达到30亿元的销售额，这一数字约是2021年数据的2.2倍。  
事实上，自2017年起，洽洽就开始开展坚果品类，逐日坚果、原味坚果单品、风味坚果单品、坚果麦片等系列接踵上新。近年来，洽洽坚果类产品完成了高速增长，2016-2021年CAGR高达66.十二%。2022全年，洽洽坚果业务虚现含税销售额约17-18亿元，其中屋顶盒与坚果礼体量超4亿元。  
从近期动销来看，年货节期间，洽洽的坚果品类也有良好表示，屋顶盒支出同比增速达40%-50%。照此趋向，将来洽洽加大对坚果品类的规划，叠加坚果品类接踵进入零食专营渠道带来的增量，预计洽洽2023年支出端将维持稳健增长。  
其实洽洽在寻觅“第二增长曲线”之路上也曾有过其余尝试，好比早前公司曾尝试进军的果冻、调味品等畛域，但收效甚微。而自推出逐日坚果以来，销量继续晋升，坚果业务迅速增长，2017-2021年CAGR高达66.十二%，成为洽洽的第二曲线。  
结合行业开展前景，洽洽确实选择了正确的进军标的目的。目前，坚果市场的开展空间宽广，数据显示，2020年，中国树坚果的市场容量约为650亿元，跟着居民支出增长、坚果安康价值失掉遍及，中国坚果市场容量会进一步扩张，预计到2030年，将达到2000亿元。  
随之而来的市场竞争也不成无视。除了初期入局的三只松鼠、百草味等，还有不少新玩家纷纭涌入赛道，行业竞争相对于剧烈。不外，目前坚果品类集中度仍有晋升空间，头部品牌市场份额相差不大，据前瞻产业钻研院的数据，近三年均匀坚果市场份额中，三只松鼠第一，占10.2%；沃隆第二，占9.3%；洽洽第三，占9.2%。  
也许由于与瓜子的炒货品类属性相似，洽洽的坚果品牌更容易造成品类延展，也更容易被消费者承受。因此具备品牌和渠道劣势的洽洽，无望在坚果畛域播种更高的市场份额。  
而为了加强市场竞争力，洽洽也在继续深耕坚果赛道，值得一提的是其采用的“3+1”战略，将小黄袋逐日坚果场景化，用益生菌逐日坚果为消费者提供多口味选择，以坚果麦片关上细分赛道，并用坚果礼盒夯实了盈利空间。瞻望2023 年，洽洽将坚持渠道精耕，经过联名款、定制款等形式减速餐饮渠道浸透，加大与零食渠道协作力度，支出端无望放弃15%以上增速。  
坚果业务增势喜人，成绩洽洽的第二增长曲线，但想要完成继续开展，打造巩固的护城河也相当首要。  
深耕全产业链劣势，洽洽食物护城河稳健  
洽洽的品牌劣势集中体当初全产业链规划上。目前业内诸如三只松鼠、良品铺子等广泛采取代工模式，这类模式虽然周转快、本钱低，但难以包管产质量量。基于对高质量的寻求，洽洽坚持自产模式，经过深化产业链下游端，从原资料端开始把关，自行研发更好的葵花籽种类，目前洽洽在寰球建设了近100万亩葵花种植基地，10个大型工厂，从源头包管了原资料的质量。  
也恰是因为增强全产业链规划，采用“公司+定单农业+种植户”的推销模式，洽洽既能包管产质量量，也能够升高其本钱。且加之葵花籽推销范围较大，在下游的推销额占全国的20%以上，洽洽具有较强的议价才能。  
本钱的升高也反馈到价钱端，比较来看，洽洽瓜子价钱低于真心瓜子等品牌，实惠的消费体验能够更进一步触达消费者需要。  
能够说，洽洽能成为瓜子大王，与这类“自种+自产+自销”的全产业链模式非亲非故。而2022年，洽洽也利用本身全产业链劣势，经过装备降级、技术翻新和数字化办理，晋升了产质量量和供给链经营效力。同时，经过踊跃探究渠道精耕模式以及新场景、新渠道的拓展，不停扩张市场的占有率，晋升了销售的浸透率。  
好比洽洽的电商渠道，在2022年完成了销售范围的继续增长，全年电商渠道占比10%摆布，高于2021年电商支出占比的9.5%。此外，洽洽经过营销翻新，如跨界协作推出“瓜子脸面膜”，博得了一波关注，这类线上线下资源聚焦和营销协同，助力洽洽进步了品牌出名度和影响力。  


来源：洽洽食物官网  
不外从洽洽的支出占最近看，其电商渠道支出目前占比依然较低，且因为竞争剧烈，洽洽在电商渠道中销售了部份低毛利率高价产品，因此其电商渠道毛利率总体低于线下渠道。2022年中报数据显示，洽洽电商渠道16.75%的毛利率远低于传统线下渠道30%的毛利率。因此，洽洽亟需在扩张电商市场份额的同时，晋升电商渠道销售品质。  


来源：开源证券  
平台渠道方面，因为拼多多、社区团购等平台需求补助的投入较高，洽洽目前以正品牌以及组合装的方式切入。将来，洽洽方案让线上产品逐步回归主航道，也会在线上重点推行线下主力产品如瓜子红蓝袋、坚果小黄袋，同时增强品牌的传布及消费者的流动经营和互动，进而晋升品牌影响力，并提振销量。  


来源：开源证券  
全产业链加持下以及遭到国际市场竞争加剧的推进，洽洽也在踊跃开拓海内市场。海内市场范围微小，以坚果行业最赚钱的市场之一北美地域为例，预计2026年市场范围将达到108亿美元。这一海内市场的商机让三只松鼠等泛滥国产品牌纷纭出海。  
显然，在海内市场难以防止竞争，洽洽也意想到这一点，正在寰球化规划方面逐渐建设独有劣势。首先是自建工厂，包管质量，2019年，洽洽泰国工厂顺利投产，实现寰球化策略规划第一步。另外，洽洽在海内市场也建设起区域散布公道的内销网络，并与国外教训丰硕的经销商客户建设协作瓜葛，这助力洽洽在海内的开展壮大。  
值得一提的是，在海内市场推行过程当中，洽洽坚持外乡化战略，按照本地特色来打造产品，好比在西北亚地域结合本地爱好推出了椰香口味瓜子，大受欢送。且在海内版的洽洽瓜子包装面前附上嗑瓜子的“傻瓜教程”，无利于播种更普遍的消费群体。自2016年以来，其海内支出占比稳步回升，2016-2021年对应CAGR为23.96%，极具增长后劲。  
结语  
如今，已成为行业龙头的洽洽，也在踊跃参预国度规范、行业规范的制订订正任务，完美坚果炒货行业规范化体系，推进行业高品质开展，加上发展技术攻关、产品翻新，不停夯实瓜子业务这一主航道，挖掘坚果及电商方面的后劲，洽洽的中心竞争力不停加强。跟着疫情影响散失，消费需要不停释放，洽洽无望在2023年迎来进一步增长，营收再上一个新台阶。  
作者：Lucky  
文|松果财经（ID:songguocaijing1）