几经易手、被高瓴接盘的杰士邦，IPO上市未必是解药

zjkllplzz

编纂 | 虞尔湖
出品 | 潮起网「于见专栏」
疫情期间，得多网友调侃，由于出门受限，最滞销的除了口罩，就是平安套。实际上，这类说法似乎只合用于2020年疫情初发时的恐慌期。而自那当前，平安套的销量并无一路走高，乃至有些企业，短短两年时间，销量即缩水近半。例如，2022年中，康乐公司在承受媒体的采访时表现，公司旗下的避孕套产品，短短两年销量暴涨超过40%。
并且，近日又有动静称，迷信家创造了男性避孕药，这也象征着，将来也许更多男性会选择使用避孕药替代平安套，由此给这个市场带来的冲击也显而易见。不外，两性安康赛道却并无因此而寂静。前不久，网上传来了杰士邦（Jissbon）母公司乐福思拟分拆业务上市港股的动静。
值得一提的是，杰士邦平安套目前的市场占有率位居行业前三，而人福医药此前曾向高瓴资本旗下基金公司转让乐福思团体40%股权，转让价钱为2亿美元。这也象征着，明星资本高瓴将会接盘杰士邦，为其冲击二级资本市场接力。
只是，在相对于成熟的两性安康行业，高瓴资本是不是会胜利“捞金”，杰士邦又是不是能由于高瓴资本的染指，而让上市变得更有胜算？谜底恐怕没有那末简略。
疫情期间市场元气大伤，杰士邦恐难顺流而上
2022年，“避孕套巨头过来两年销量降落40%”的词条登上微博热搜，这家避孕套出产商是马来西亚的康乐公司，因为销售额暴降，乃至为了自救转而出产手套。
实际上，康乐公司转型其实不夸大，更不是行业开展惨然的个案。例如，中国产业信息网数据，杜蕾斯占领国际避孕套市场40%份额，冈本和杰士邦分别占领10%的份额，但这些出名避孕套品牌近几年的销量，根本都处于下滑态势。


久谦数据显示，在天猫平台销量前五的避孕套品牌杜蕾斯、绅士、杰士邦、第6感、冈本，2020年及2021年，年销售量均较疫情前泛起显著下滑其中第6感下滑幅度达到58%。
并且，头部品牌杜蕾斯2019-2021年的年销售量分别为372.2万件、188.6万件、84.2万件，销量下滑显著，大跌七成。
除了头部企业销量大跌外，产业链上游的出产企业也泛起了“开张潮”。据天眼查数据显示，从2020年到2022年6月，超过4万家平安套出产企业登记，均匀每一年登记1.73万家。
而杰士邦虽然还算侥幸，然而此前因为母公司人福医药不断地改换主营业务，致使本身的资金链条出了问题，因而在2006年和2009年，分两次将杰士邦75%的股分转卖给了澳大利亚的安思尔公司，总价1.62亿元。期间的2007年，人福医药也曾回收杰士邦的股分。然而让人感到不测的是人福医药发出杰士邦之后仅仅过了三年，再次保持。因此，乐福思接盘，已经是已经人福医药第三次甩卖杰士邦。
乐福思谋求上市，很显然将会压宝杰士邦。只不外，作为乐福思团体的中流砥柱，公司旗下的杰士邦等两性安康品牌市场份额、销售表示却不容乐观。
财务数据显示，2016年，杰士邦的总资产为5382.24万美元，净资产为3620.28万美元；同年度，该公司完成营业支出6589.5万美元，净利润十二07.22万美元。
只管杰士邦的营收、净利润尚有一定范围，也曾被视为应战杜蕾斯行业位置的后劲玩家。不外，杰士邦此前人福医药的营收大盘里，曾经显得有些微乎其微。据Wind显示，2018—2020年，人福医药平安套业务营收分别为18.24亿元、19.28亿元、17.58亿元。与此同时，平安套业务占总营收比例逐年下滑，多年缺乏10%。
这也不难了解，已经可谓外货之光的“杰士邦”，乃至力压杜蕾斯、冈本等国外品牌的平安套品牌，却前后被6次转手，2020年再度被人福医药以2亿元贱卖了。
近三年，由于疫情的影响，平安套行业的总体情势其实不乐观，杰士邦显然也难以独善其身。而在乐福思团体接盘后，其能否一改此前的“悲凉”命运，也尚未可知。
产品翻新、提价营销，杰士邦恐难自救
据理解，乐福思团体是人福医药于2017年海内收购的资产，旗下除了杰士邦，还有SKYN、ZERO、Manix、Unimil、Blowtex等诸多出名平安套品牌，是寰球出名的平安套及两性安康用品公司。而杰士邦在屡成母公司“弃子”后，也开始了艰巨的转型自救之路。
首先，杰士邦自救，选择的是产品翻新。例如，杰士邦推出的003小份子玻尿酸技术，就在杰士邦的多款避孕套上有所运用。并且，除了各大批发渠道随处可见的平安套、光滑剂之外，杰士邦还有安康护理用品、两性安康药品及体外诊断产品等。而在最多见的男科问题上，杰士邦也瞄准了医治ED、PE的市场，杰士邦并分别推出了对应的产品。


只不外，同一赛道的其余玩家，也根本都有这样的规划，例如，同为行业头部的杜蕾斯、冈本等，就有针对更为细分场景的HIV预防的平安套产品、情味用品等。这也象征着，虽然杰士邦经过产品翻新，让消费者眼前一亮，然而时间一久，又堕入了同质化竞争。
其次，与其余品牌同样，杰士邦也由于营收压力，而堕入了“价钱战”。并且，平安套行业的竞争内卷，也能够经过各大品牌的打折促销，然而仍然有些“卖不动”这些情景，能够窥见一斑。
例如，往年情人节前夕，黄金时期獐毛在各大型B2C网络平台识别出，GanjamAir裸入避孕套16只标价99.90元，3盒购入直减150元；Pois打出“立享5折”的噱头，新品玻尿酸超薄避孕套20只原价139.9元，购买第2件得手价仅需29.9元。
山崎更是推出600直减300、满300减150的大额折扣券，购买产品达一定金额赠送礼品以及购物金充值等福利折扣。各大国内品牌争抢营销节点，血拼折扣力度、高调进行品牌鼓吹的同时，也将行业的竞争内卷，袒露于众目睽睽之下。
因而可知，杰士邦作为行业老三，虽有一定的产品与品牌竞争劣势，然而遇到来自行业颓势的冲击，竞争对手的“价钱战”挤压，其压力也不容小觑，而想要短时间自救，恐怕也并不是易事。
三大要素冲击下，杰士邦或难挺过行业周期
只管在我国鼎力鼓吹方案生养、防艾等两性平安政策，平安套市场的遍及与教育根本实现，然而市场增长曾经迫近天花板，却是不能不抵赖的理想。
尤为是近些年疫情的影响，两性安康行业的开展周期性也非常显著，体当初平安套细分行业，颓势渐显的面前，也有更深档次的缘故。


其一，近些年疫情影响下，家庭之外场景的平安套需要少量增加。例如占领了近50%市场的消费场景，如酒店、异地恋、周末情侣同居等根本隐没。并且，目前“独身主义”、“不婚主义”正在大行其道，得多年老人不结婚、早婚等，都会致使使用平安套的几率升高，间接影响了市场的增量。
其二，跟着市场教育实现，受疫情影响财政压力加大等，避孕套集中推销的数量与批量大幅增加。据理解，一些地域计生委推销收费发放的避孕套，从原来的定点推销变为市场竞标。这也象征着，参加该类市场竞争的玩家数量将会增多。
其三，过来的平安套市场发作，与国度严格落实方案生养政策无关。近些年，跟着二胎、乃至三胎政策的放宽，也或多或少地影响了避孕套的市场。
家喻户晓，新一代的茕居年老人逐步减少。90后、Z时期等人群的消费观和婚姻观都在产生转变，这种人群也是将来的市场消费主力，一旦这个市场因此变得疲软不胜，平安套市场是不是会由于疫情防控的片面放开而泛起反弹，也难以预感。
这也象征着，杰士邦此时选择上市，也许并不是最好机会，而在二级资本市场的加码下，杰士邦是不是可以顺利穿过这一轮的行业开展周期，也将充溢变数。
结语
专一医药消费投资的高瓴资本出手，这次瞄准的是平安套行业。据此前高瓴资本团体开创人兼首席履行官张磊地下表现，“咱们是坚决地重仓大安康、大医疗。”
两性安康作为大安康产业的首要组成部份，虽然受近些年多重要素的影响，进入了下滑周期，然而其市场前景，仍然非常宽广。只不外，细分至平安套市场，抛开短时间要素，似乎也行将迫近天花板。因此，高瓴资本的入局，是不是会犹如其押注其余投资名目同样，成为“神算子”，让杰士邦给高瓴带回超值的报答？谜底尚需交给时间。
不外，作为平安套行业已经的“外货之光”，杰士邦无论是品牌仍是产品，仍然有一定的行业位置与影响力。踊跃的来看杰士邦，依托我国微小的人口基数，一旦其走出了扩大运营的低谷，有朝一日重拾高光时辰也不无可能，将来也仍然非常可期。