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中国基金报记者 冯尧
“宁王”交出了一份预期内的成就单。
3月9日晚间，宁德时期披露2022年全年事迹。这家锂电巨无霸去年全年营收初次超过3000亿元，达到3285.9亿元，同比增长152.7%。以此看来，宁德时期去年日进超9亿元。其归母净利润也达到307.3亿元，同比增长92.9%。
去年全年，宁德时期完成锂离子电池销量289GWh，同比增长十一6.6%，其中能源电池零碎销量242GWh，同比增长107.09%。不外，在能源电池赛道进入“搏杀”阶段，储能业务在宁德时期营收构造中的首要性显著晋升，其储能业务营收占比从2021年的10.45%增至13.69%，其储能电池出货量寰球市占率曾经达到43.4%。
营收逾越3000亿大关
宁德时期2022年报显示，其营业支出在2022年完成大幅逾越，从2021年的1303.56亿元增长152.7%，达到3285.9亿元，逾越3000亿大关。这也得益于新动力汽车销量发作式增长。而从盈利方面看，其全年归母净利润为307.3亿元，同比增长92.9%。而在2021年，该数字为178.61亿元。
细分来看，在能源电池业务方面，宁德时期去年营收达到2365.93亿元，同比增幅达到158.6%，这一业务支出占总体营收达到了72%，较去年同期增长1.81个百分点。
宁德时期去年全年完成锂离子电池销量289GWh，同比增长十一6.6%，其中能源电池零碎销量242GWh，同比增长107.09%。按照SNE数据，2022年宁德时期寰球能源电池使用量市占率37.0%，延续6年排名寰球第一。
事实上，市场对这家锂电龙头的盈利才能更加关注。在去年碳酸锂价钱大幅颠簸的配景下，锂电池赛道玩家的盈利才能必定会遭到较大影响。数据显示，宁德时期2022年毛利率为20.25%，虽然较2021年的26.28%下滑超过6个百分点，不外较去年年中的18.68%有所上升。
宁德时期近些年来开始踊跃切入储能赛道。从2022年支出构造来看，宁德时期储能业务营收达到449.8亿元，占总营收比例曾经达到13.69%。而在去年年中和2021年，这一比例分别为十一.3%和10.45%。据理解，宁德时期寰球储能电池出货量市占率曾经达到43.4%，延续2年排名寰球第一。
不外，去年中报披露后，市场广泛对宁德时期储能业务盈利才能发生疑难。去年年中,宁德时期储能业务毛利率一度降至6.43%。从2022年全年来看，这一比例曾经回升到17.01%。
2022年9月，宁德时期曾与美国储能技术平台与解决计划供给商 FlexGen 达成协作协定，将在将来3年内为其供给10GWh的储能产品，10月与美国专用事业和散布式光伏加储能开发经营商Primergy达成协定，为Gemini光伏+储能名目独家供给电池，名目实现后将成为美国最大的光伏储能名目之一。野村西方证券预计，宁德时期储能业务在2023年和2024年的同比增速分别为79%和43%。
值得留意的是，宁德时期去年ROE回升至24.46%，而在2021年这一目标为21.42%。不外真正拉动宁德时期ROE的是其代表杠杆率的权利乘数和资产周转率，这两项目标分别为3.65和0.72。在2021年，这两项数字分别为3.十二和0.56。
能源电池赛道日趋内卷
只管去年全年事迹在市场预期以内，但在往年年终，国际新动力汽车销量泛起一定下滑，同时伴有着则碳酸锂价钱大幅下滑，能源电池赛道竞争日益剧烈。
3月7日，韩国市场钻研机构SNE Research发布的数据显示，2022年，寰球电动汽车注册量从2017年的145.5万辆增长至1083.1万辆，年均复合增长率约为49%。但2023年1月份，寰球电动汽车注册量为67.3万辆，同比仅增长7.3%，增速曾经有所放缓。
在此状况下，寰球电动汽车电池装机量为33 GWh，同比增幅也仅为18.1%。虽然寰球能源电池市场曾经延续31个月放弃了增长的趋向，但因为遭到寰球电动汽车市场增速放缓的影响，增长率远远不迭此前数月（50%-十二0%）。
并且，宁德时期延续六年称霸寰球能源电池市场，但往年似乎并未连续前两年微弱的残局。1月份，宁德时期的装机量为十一.2 GWh，同比仅增长6.5%，市占率也下滑近4个百分点。
并且，自2023年终开始，特斯拉在寰球次要市场大幅提价，胜利安慰了需要，也迫使福特、Lucid、小鹏、蔚来、极氪、问界等多家车企经过间接或直接的形式提价。
在这类状况下，宁德时期似乎也参考了特斯拉安慰需要、连续增长的办法，在能源电池市场掀起了一场价钱战。
2月底，宁德时期对车企推广“锂矿返利方案”诱发市场巨震。该方案面向现实、蔚来、华为、极氪等多家策略客户，中心条款是：将来三年，一部份能源电池的碳酸锂价钱以20万元/吨结算，而车企需求将约80%的电池推销量许诺给宁德时期。
在业内看来，站在买卖机制设计的角度，“锂矿返利”方案的实质实际上是“大额推销+绑定买家”，更相似平台卖场的打折促销。
而在车企方面，为了增加对宁德时期的依赖，现实汽车表现将在新款L7 SUV上使用蜂巢动力的电池。小鹏汽车与欣旺达已开发一款疾速充电的电池，小鹏汽车去年还曾表现，宁德时期已再也不是其最大的电池供给商，该公司经过与其余几家电池供给商（如亿纬锂能和中翻新航）协作，完成了多元化的电池供给。此外，蔚来汽车据称正方案新建造一座电池厂，年产能约为40 GWh，足够供给约40万辆长续航电动汽车。
蔚来近期更是提到，往年会引进新的电池协作火伴，3月份和中翻新航协作的电池包会上线。该公司婉言“正在和宁德时期商议新的价钱机制，势上电池公司将需求与车企独特接受电池价钱的颠簸”。
瞄准海内市场
能源电池供应多余曾经是不争事实。财通证券一份研报也显示，长时间来看，跟着新动力车浸透率的继续晋升，行业内公司事迹渡过增长最快的阶段，行业大幅扩产使得供应显著大于需要。
该机构测算，2021年，宁德时期寰球装机量为96.7GWh，而该公司25年布局产能约为2021 年装机量的8倍。另外LG 新动力这一比例为9倍，比亚迪为23倍，国轩高科为47倍，而蜂巢动力达到近100倍。五大电池厂商2025年将达成超过2759GWh的产能，对应4598 万辆电动车的装机量。
但是此前无机构预测，2025年寰球电动车（包罗纯电和插混）销量将会攀升至2060万辆，单单五家电池厂商布局产能便达到预期需要的2倍。
财通证券预计，将来行业内大少数公司将阅历周转率的回落，随后在扩产周期序幕或扩产后量升价跌，净利率降落。
在这一配景下，宁德时期近些年来踊跃拓展海内市场。该公司近期与福特汽车建设了寰球策略协作瓜葛，与宝马团体达生长期协定，从2025年开始为宝马团体新世代车型架构的纯电车型供给圆柱电池。
并且为了完美寰球化规划，深度绑定海内客户，宁德时期频繁在海内投建产能。其首个海内工厂选择了德国，由于德国在欧盟电动化浪潮中有着极为首要市场位置，第二个海内工厂则选址在匈牙利，拟投资不超过74.3亿欧元建立电池工厂，布局产能100GWh，中心是为了 凑近奔跑、宝马等客户，完成近间隔配套。
另外，宁德时期还与本田增强全方位策略协作，掩盖能源电池独特开发、不乱供应、回收等畛域，同时与日本大发、越南Vinfast等公司达成协作，推动日本、越南等西北亚地域电动化转型。
编纂：小茉
审核：木鱼
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