剖析师解读SVB救助：短时间安慰，长时间隐患

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剖析师们广泛以为，美联储救助措施可以解决眼前硅谷银行的窘境，但其实不能从基本上解决问题，同时也为将来留下了更多的隐患和不肯定性。
隔夜，美联储以“迅雷之势”出台BTFP政策——许诺将片面维护储户的资金，并以比往常更宽松的条款向银行提供一年期存款——作为对硅谷银行破产事情中的救助，使得可能的零碎性危险事情免于产生。
关于该项政策，对冲基金经理Ackman以为“这不是救助”，只是“政府做了正确的事件”。
而华尔街银行的剖析师们表现，这在短时间内应该会提振市场，但从长时间来看可能会诱发品德危险，埋下了新的隐患。
正如华尔街见闻稍早时分曾提及，在美联储紧迫出手后，高盛首席经济学家Jan Hatzius以为，3月不会再有加息：
鉴于比来银行零碎的压力，咱们再也不冀望FOMC在3月22日的会议上完成加息，3月之后的门路有很大的不肯定性。
瑞信证券剖析师Erika Najarian则以为，在美联储的提振下，金融，尤为是银行类股票可能会泛起反弹：
咱们的客户可能会持续偏向于逃往优质银行，拥有讥刺象征的是，优质资产就是那些“大到不克不及倒，当初已被监管为具有少量活动性和资本的银行”，即摩根大通、美国银行和富国银行。
澳大利亚和新西兰银行团体战略师John Bromhead表现，美联储的迅速反映制止了零碎性危险，这关于危险资产无利，但会使美元承压：
政策反映的范围和速度应能停息金融体系中的恐怖。与去年9月或10月的英国养老金危机相似，政策制订者可以无效地防备危险，防止任何类型的零碎性事情。因此，咱们看到危险敏感型货泉反弹，这对美元不利。
我以为，即便对金融体系的耽忧减退，美元仍可能面临进一步压力。
但长时间而言，道明证券利率战略寰球主管Priya Misra以为，这只是对市场的一种情绪安慰，但其实不能真正解决问题：
即便硅谷银行被发售，对银行体系活动性和资本情况的耽忧仍将存在。新的BTFP方案为银行提供了活动性，应该会在很大水平上提振市场人气。但咱们预计银行存款规范将进一步好转，减少上行危险。
咱们依然看好10年期国债，只管咱们预计美联储将因高通胀而持续加息。咱们预计美联储将在3月份加息25个基点，终究利率为5.75%。
凯投微观首席北美经济学家Paul Ashworth一样以为救助动作将“不克不及见效”：
感性地说，这应该足以禁止任何沾染病蔓延，以及禁止更多银行开张，在数字时期，这可能在眨眼之间产生。但沾染更多的是非感性的恐怖，因此咱们要强调的是，不克不及包管这样做会见效。
荷兰协作银行战略师Michael Every、Ben Picton表现，美联储的出手实际上助长了品德危险的减少：
假如美联储当初反对任何面临资产/利率苦楚的人，那末他们其实是在允许金融情况大幅放松，以及品德危险飙升。
这对市场的影响是，因为美联储将很快踊跃调剂其1年期BTFP存款与联邦基金利率的终究程度，美国国债收益率曲线可能会趋陡；或者，假如人们以为美联储将允许通胀在其行为中变得更具粘性，它可能会接受更大的压力。