指数创十二周新高，上市公司股价大涨！这一赛道进入“卖方市场”？

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中国基金报记者 文夕
波罗的海干散货运价指数（BDI）迎来久违的延续反弹。在3月14日，这一指数下跌8.3%至1587点，创下十二周以来新高，为2022年十二月22日以来最高程度。事实上，截至3月14日，该指数在此前18个买卖日内曾经泛起延续下跌，累计涨幅高达199.43%。
这也惹起了航运股的总体下跌。截至3月15日午盘，港股西方海内国内下跌8.67%、太平洋航运涨逾6%，而在A股方面，中近海控和招商轮船分别下跌4.45%和5.21%。
在业内看来，中国作为海运散货的次要流上天，疫后需要晋升显著提振散货需要，此外叠加2月PMI大幅超预期所带来的情绪转化，致使BDI指数大幅下跌。机构预期，叠加船舶老龄化及降速合规需要，无效运力将进一步损失，散货市场无望转入“卖方市场”。
指数创十二周新高
波罗的海干散货运价指数显示，在3月14日，该指数下跌十二2点（8.3%）至1587点，创下2022年十二月22日以来最高程度。在过来18个买卖日内，该指数泛起延续不中断下跌，相较于2月16日的530点，该指数累计涨幅高达199.43%。



波罗的海干散货运价指数反应着世界次要航线的即期运费变动，包孕Capesize（海岬型/好望角型）、Panamax（巴拿马型）、Supramax（超灵便型）三种船型运价。
其中，海岬型/好望角型船只载重量17万-18万吨，次要用于铁矿石和煤炭等工业物质的短途运输；巴拿马型船只载重量在6万-8万吨，次要运输煤炭、谷物和糖等民生物质；超灵便型船只载重量在5万-6万吨，次要运输谷物、化肥、水泥等产品。
BDI指数创十二周新高，安慰了运营散货航运的公司股价大幅下跌。截至3月15日午盘，港股西方海内国内下跌8.67%、太平洋航运涨逾6%，而在A股方面，中近海控和招商轮船分别下跌4.45%和5.21%。
散货需要与基建相干，铁矿石、煤炭、小宗散货间接受制于寰球基建方案。2022年，疫情下寰球基建速度放缓，地产低迷，大宗品货运量继续向下，致使散货海运贸易量委靡。2022年全年，波罗的海干散运价指数、超灵便型船运价指数、小灵便型船运价指数均值同比下滑34.3%、16.9%、16.7%。
铁矿石、煤炭拉动增量需要
需求留意的是，近期，海岬型船运价指数继续下跌成为拉动BDI指数攀升的次要能源。海岬型船运价指数3月14日下跌15.9%，曾经至2十一0点，这也是超过十一周的高点。据悉，海岬型船日均获利下跌2401美元，至17500美元。
西方证券期货在一份讲演中也表现，近期澳洲货盘减少，对海岬型运价带来撑持，大东洋市场表示相对于平淡。另外，南美食粮出货节拍放慢，减速运力构造性多余的改良，同时市场询盘也有所减少，市场情绪低落，致使即期运价有所上升。
海岬型船型次要受害于煤炭和铁矿石需要增长。家喻户晓，中国海运散货的次要流上天，在2021-2022年，中国散货海运进口量寰球占比高达42.2%。
材料显示，在煤炭方面，中国已从出口国变成净进口国，而印度逐渐代替中国成为煤炭最大进口国，中印进口总量占比寰球近40%。而在铁矿石方面，以海运周转量口径，中国铁矿石进口占寰球76%。



在市场上看来，中国散货需要此前受疫情影响而放缓，但铁矿石和煤炭需要坚挺，防疫政策变卦后需要量无望逐渐修复，成为散货市场首要增量。
另外，西方证券期货还提到，2月国际PMI大幅超预期，供需改良，库存继续去化，补库过程有所推动，也致使远期干散货需要遭到提振。不外该机构以为，PMI改良更可能是供需边际优化，其带来的更可能是情绪转化，但外需疲软的态势一定水平制约了国际经济向上的空间，后续需继续关注国际经济修复状况。
“卖方市场”将现？
BDI指数在翻新高后，后市走势如何？据IMF预测，次要散货货种中，海运铁矿石贸易预计将在2023年放弃不乱；煤炭贸易预计将在欧洲需要回升的配景下增长2%；2022年乌克兰食粮出口重大间断后，食粮贸易预计减少。
申万宏源则间接喊出“卖方市场”。该机构以为，2023年起散货需要增速无望放慢，供应逐渐压缩，供需缺口逐步收紧并产生构造性改动，散货市场将转入“卖方市场”。该机构以为，叠加老龄化及降速合规需要，无效运力进一步损失，散货市场复苏可期。
西方证券期货则以为，接上去将至的南美出货淡季叠加国际经济修复预期的改良，干散货市场连续反弹。因为此前运价跌幅过大，反弹趋向还将继续。但该机构同时以为，后续向上高度和斜率需求国际经济配合，目前看运价上方依然承压。
值得留意的是，在供应端方面，干散货船运力的确面临船队老龄化、新造船产能缺乏以及环保束缚等要素影响。
浙商证券一份研报指出，因为干散货船队老龄化景象重大，预计将来供应增速将进一步上行。截至2022年十二月，全行业在手定单占现有船队比例为7%，而全行业干散船队中20岁以上占比达十二%，高于新增运力占比。老船的经济性较差，同时环保新规也将放慢老船拆解退出。
并且，近期新造船价钱不停下跌，集装箱、LNG船需要增大，定单占领船台，干散货船难与这些高附加值船型竞争。上一轮造船周期产能出清较为充沛，活泼船厂数继续降落，头部船厂船台曾经排期至2025年，目前产能紧张。
编纂：小茉
审核：许闻
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