错过AI盛宴的三星，试图用2300亿美元“搅局”

辰溪

出品 | 虎嗅科技组
作者 | 丸都山
编纂 | 陈伊凡
头图 | 视觉中国
只管半导体行业泛起上行迹象，但三星赶超台积电的信心似乎并未摆荡。
3月15日，据韩联社报导，三星公司方案投资300万亿韩元（约2300亿美元）在京畿道打造寰球最大的半导体集群，其中将最少包孕5座先进制程的晶圆代工厂。
在韩国工业、动力与贸易部同日公布的一份声明中显示，三星的这份蓝图预计将吸引首尔左近150多家半导体零部件、资料及Fabless（无晶圆）厂商。
如斯宏大的投资方案，不排除是三星适应韩国政府的动作，由于就在昨日（14日）韩国政府刚刚宣告到2026年，将向芯片、电池、新动力汽车和生物技术等行业投资550万亿韩元（约合4220亿美元），打造环抱首尔的高新技术产业集群。
但斟酌到三星开展历程中的屡次逆周期投资案例，这份投资方案也极大多是三星的勇士断腕之举。
毕竟，在消费电子委靡，AI行业爆火确当下，三星半导体业务简直堕入了“只见挨打，不见吃肉”的困境。
ChatGPT爆火，但与韩厂有关
在ChatGPT上线的三个月以来，台积电简直成了除微软外的最大赢家。
2月23日，据中国台湾媒体《电子时报》报导，受ChatGPT的影响，包罗英伟达、AMD及苹果在内的多家公司在台积电紧迫签署多笔定单，其中以7nm与4nm两种制程为主。
这份不测之喜，可能连台积电本人都没有想到。
去年下半年，因为消费电子市场需要下滑叠加终端厂商库存高位，芯片行业泛起显著的供过于求，致使寰球晶圆代工真个产能利用率一降再降。9月，台积电位于高雄的7nm新厂产能利用率扩建停滞；十一月，业内爆出台积电7nm产能利用率已缺乏五成。
不外，在ChatGPT引爆科技行业后，事态很快产生了扭转，因为数据核心关于GPU芯片的宏大需要，台积电的客户手持大批定单涌入，尤为是英伟达的A100和H100这两款分别采取7nm与4nm制程的芯片，极大提振了台积电先进制程的稼动率。
实际上，台积电简直独家代工了英伟达和AMD旗下一切的AI及办事器芯片，在这场科技狂欢中，台积电成了最大的幕后受害者。
而在另外一边，韩国“芯片双雄”三星电子与SK海力士却并无在这场盛宴中分得一杯羹。
按照韩国海关总署的数据，在往年3月份的前10天（1日-10日），韩国半导体出口同比降落41.2%。而截至上月，韩国半导体单月出口额已延续7个月泛起同比降落。另据韩国统计厅2月公布的数据显示，韩国往年1月芯片库存率达到惊人的265.7%，创下1997年3月以来的最高程度。
致使这一问题的间接缘故是三星与SK海力士关于存储芯片业务的适度依赖。
按照三星此前公布的财报，2021年存储芯片业务营收达到了603.7亿美元，奉献了三星电子56%的总营收，而SK海力士存储芯片的营收比例还要更高。过来几年，存储芯片一直是两家公司获利的最大来源，但跟着去年DRAM和NAND存储器市场跌破现金本钱，三星和SK海力士面临着“卖一块赔一块”的场面。
前不久，韩国芯片双雄公布了可谓“惨不忍睹”的财报：2022年四季度，三星电子DS部门（半导体业务部）营收同比降落24%，利润骤降96.9%至2700亿韩元（约合2.2亿美元）；SK海力士更是创下了过来10年来的最大亏损。


单位：（亿美元）
不外，与SK海力士不同，三星在晶圆代工上的业务规划显著要更为普遍。去年年中，三星便率先宣告其基于3nm制程工艺节点的曾经开始初步量产。
而在三星本次发布的投资计划中，其方案投建的晶圆厂也皆为先进制程工厂，但目前三星存在的问题，似乎又不是扩产就可以够扭转的。
逆周期投资，这次还灵不灵？
在三星开展史上，曾无数次胜利的逆周期投资，让这家公司化腐烂为神奇，最著名的一次就是15年前，以一己之力扰乱存储器市场的“神操作”。
2007-2008年，寰球存储器市场由于Windows Vista销量欠安而暴涨，许多业内公司都经过限产让市场恢复正常的供需瓜葛，从而不乱价钱。但三星却在这一时代大幅进步产能，让存储器芯片市场片面跌破资料本钱，包罗奇梦达、尔必达等一众存储芯片巨头纷纭破产，三星自此一家独大。
但不同于彼时，当下的三星在晶圆代工行业中可能并无扰乱市场的资本。
3月十二日，三星发布了一份《电子事业讲演书》，其中提到三星将从2023年上半年开始大范围量产第三代4nm芯片。据悉，三星的第三代4nm芯片在能效、功耗和芯全面积微缩方面都有一定晋升。
在这个时间点宣告新一代4nm工艺量产，极可能是三星为挽回客户的无法之举。往年年终，韩媒Business Korea曾报导，高通行将公布的骁龙SM7475处置器（4nm工艺）将转单至台积电。假如动静失实，这对三星的代工业务将是个微小的打击，此前骁龙的8系平台就因良率问题被高通转单。
实际上，先进制程芯片的良率问题近年始终是三星挥之不去的梦魇。
在第一代4nm工艺制程量产时，华尔街日报曾报导过其良率仅为60%，而台积电在该工艺制程中的良率能达到80%。
而到了3nm量产时，因为采取了全新的GAA（全盘绕栅极）架构，据Business Korea报导，其良率乃至一度下滑到20%，这致使其3nm工艺制程迟迟未能拿到大公司的定单。


三星3nm工艺制程晶圆，图片来源：Business Korea
在此配景下，三星本轮的逆周期投资非常值得玩味。
一方面，消费电子市场短时间内还看不到复苏的迹象；另外一方面，三星在先进制程上的良率问题也没有失掉妥善解决，此番逆周期投资是不是会致使“本不富有”的DS部门徒增危险。
一名半导体业内人士以为，现阶段还欠好做出预测。首先，三星的扩产方案未给出具体的时间节点，无奈按照市场行情来判别；其次，三星扩产的底气来自于其宏大的出海口，包罗三星电子下设的各业务部门、以及SDI、SDS等其余子公司均可以帮忙损耗产能，这个商业幅员是其余厂商学不来的。
这位业内人士向虎嗅表现，国际半导体厂商的扩产逻辑也是相似的，好比近些年扩大飞快的比亚迪半导体，其“中心实力”就是比亚迪汽车这个出海口，即便市场泛起颠簸，前者也能够凭借自家产业链来完成对库存水位的调剂。比拟之下，那些独立的代工厂在产能扩大上则要激进的多。
Tips：我是虎嗅前沿科技组张晋源，关注消费电子、半导体及元宇宙相干行业，欢送交流（请务必备注商业身份，谢谢。微信：18510十一3471）。