硅谷银行危机后 华尔街灵魂拷问：“平安”的美国国债会是下一场危机的引爆点吗？

sars99

短短一个周末，硅谷银行和签字银行接踵开张，银行业危机继续蔓延，乃至已涉及百年投行瑞信。瑞士央行已宣告，将为其紧迫注入活动性。
在这场危机中，始终被视为寰球最平安的资产——美国国债成为了旋涡核心的“有毒资产”。有观念乃至以为，美国国债可能引爆下一场金融危机。
资管机构Eric Sturdza Investments的基金经理Chris Crawford在近期公布的讲演中表现：
“引爆2008年金融危机是那些发给没有支出、没有任务、没有固定资产的人的‘忍者存款’，而引爆下一次危机的‘有毒’资产将是政府债券！”
固然，这并非说美国国债和金融危机中的高危险资产有甚么类似的地方，政府债券之所以变得“有毒”，是由于美联储延续加息，致使债券市场价值上涨，部份未能办理好利率危险的银行面临巨额浮亏，叠加贷款流出致使其活动性较差，长时间债权还未到期时，可能就要自愿蚀本发售债权应答储户提款。
美国联邦贷款保险公司主席格伦伯格此前曾表现，截止2022年末，美国银行业在债券投资上的浮亏高达6200亿美元。
即便银行能够防止浮亏变成实损，或者有足够的资本消化浮亏，对银行活动性的耽忧也可能引发储户挤兑。
硅谷银行就是一个血淋淋的例子。其大部份客户资金来自科技公司的活期贷款。并且贷款基数中有至关高的比例不受贷款保险保障。
这样的贷款人不受托管、现金办理或清理等办事的束缚，对利率敏感，容易转移。假如对银行的偿付才能有疑难，储户会第一时间抢跑。硅谷银行在一天就内被提走420亿美元，间接致其堕入活动性危机。
Renaissance Macro Research的Neil Dutta对媒体称，假如不是银行业的危机，本周未见降温的CPI数据，本来应该会使美联储再次加息50个基点。


但期货市场最新数据显示，市场以为下周不加息的可能性为34.3%，加息25个基点的可能性为65.7%，硅谷银行爆雷前，加息50基点几率一度高达90%。