不卖了，跟他们打！他干翻一切外资，雪洗民族产业之耻

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我不赌，就没有明天。
文 | 华商韬略 张静波
“飞鹤可能比神话更假！”
2020年7月，美国做空机构杀人鲸公布了一份讲演，洋洋洒洒64页，指标只要一个：做空中国最大的婴幼儿奶粉企业——飞鹤。
关于这次行为，杀人鲸开创人索伦·安达尔决心满满。这位“血腥”的大佬，在此前的狙击中简直弹无虚发。
但这次，他碰到了一个硬茬儿。
【痛击东方资本】
安达尔并不是傲慢自卑。
作为资本市场上一股弱小的气力，浑水、香橼等东方做空机构，凭借资金和信息劣势，每每到手，尤为是针对中国企业的猎杀。
2020年2月，浑水的一份做空讲演，将中国新锐咖啡品牌瑞幸打入死牢，300亿市值灰飞烟灭。
2016年，同为乳企的辉山乳业，被浑水做空后，一蹶不振。
这些胜利案例，让安达尔肾上腺素飙升。更令他冲动的是，这不是飞鹤第一次被做空。
2019年十一月21日，著名做空机构GMT Research，在其官网上公布了一份针对飞鹤的做空讲演。
此时，间隔飞鹤在香港上市，还不到10天。
这份一样洋洋洒洒的讲演，从营收、利润、现金流等泛滥方面，对飞鹤的财务情况提出了质疑。内容总结起来，就一句话：
飞鹤的事迹好得太离谱！
单看这份讲演，别说GMT，普通人也会有相似的疑难。下列面这个年营收比较图为例：2014年之前，飞鹤的营收波涛不惊。之后，如风平浪静般激增。


而假如联想到，2008年当前，中国乳业在东方资本的打压下，溃不可军。那飞鹤的增长就更不合乎逻辑了。
但是，GMT低估了他的对手，更低估了中国乳业的提高。
通过近十年的发愤图强，国产奶粉已非吴下阿蒙，市场份额大逆袭，超过了外资企业。
率领中国乳企打响这场翻身仗的，恰是飞鹤。
面对外资的寻衅，50岁的飞鹤掌门人冷友斌怒形于色。这个在北京大学荒长大、做了几十年奶粉的西南汉子，对中国乳业有着深挚感情。
在GMT公布做空讲演次日，冷友斌颁发了一篇措辞剧烈的外部信。
信中，他简直是拍案而起，将对手比方为嗜血的鳄鱼、披着羊皮的恶狼。
“为何飞鹤就不克不及高速增长？！！中国早不是几十年前的中国……咱们将依法保存诉诸法律的权益！坚定予以出击！！！”
这一连串的惊叹号面前，一个愤恨的西南汉子形象，呼之欲出。
对此，GMT并无放在心上。纵横资本市场多年，甚么微风大浪没见过？
但很快，它就为本人的狂妄，付出了代价。就在冷友斌颁发外部信确当天晚上，飞白发布廓清布告，逐条辩驳了GMT的质疑。
为了打脸对手，冷友斌乃至将银行对账单整个打印出来，自证洁白。
在一场访谈节目中，面对掌管人“是不是打到了把柄”的拷问，冷友斌很快回复：飞鹤没甚么把柄可打。
终究，飞鹤的股价不跌反涨，而GMT的专业性却因此受到市场质疑。
但狂妄的东方资本对失败其实不甘心。因而，在GMT做空失败半年后，杀人鲸东山再起，再次做空飞鹤。
即使同行马失前蹄，杀人鲸开创人索伦·安达尔仍是对这次行为决心满满，由于在此前的狙击中，他简直弹无虚发。
但这一次，他和GMT同样铩羽而归。飞鹤的股票非但没有被沽空，预先反而被高盛、花旗等巨头上调了指标价。
这位久经疆场的做空大佬，万万没想到，本人连胜的纪录会被一家中国乳企终结。
【那一晚，他哭了】
飞鹤的成功，代表了中国乳业对东方资本的一次绝地出击。
但很少有人知道，这次成功面前，冷友斌和中国乳业阅历了怎么样的辱没和苦难？
对中国乳业来说，2008年是个鬼门关。
那一年9月16日晚上，旧事联播通报了震惊全国的三聚氰胺事情。近千家乳企的老板和高管们，着急地守在电视机前，等候着死亡宣判。
彼时的冷友斌，还躺在病院打点滴。看着电视里播音员邢质斌的嘴角，这个西南汉子人生中第一次手心出汗。
在飞鹤的工厂里，高管们也围坐在电视前，呼吸在一瞬间似乎都停了上去。
30分钟的旧事联播，漫长得好像30年。当22家涉事企业播报终了，没有飞鹤时，一切人都哭了。
冷友斌起初说，大家落泪，是为这家企业自豪，“咱们的辛勤值了。”
这鬼门关个别的遭受，将一切人的思路，带回到七年前的阿谁艰巨时辰。
2001年，黑龙江省农垦总局抉择整合农垦零碎乳制品企业，飞鹤乳业的资产被整个划归到完达山团体。
时任飞鹤总经理的冷友斌，面临两个选择：
要末到完达山做副总，要末盘下飞鹤品牌本人单干，代价是承当1400万债权，厂房、装备还要上交。
冷友斌思来想去，放不下飞鹤这个牌子的他做了个抉择：单干。
把厂子交出去的那天早上，他把一切人叫来开了一个会，告知大家：“你们想走，我送安家费，我们兄弟一场，不克不及亏了大家。”
连工人在内，100多人整个抉择随着他干。
虽然保住了飞鹤，但厂子被人收了。为了从新启动，冷友斌东拼西凑，借了100多万，买下克东县一个杂草丛生的小破厂。
之后，又花3个月，将这个小破厂，革新成天天能处置100吨鲜奶的古代化工厂。


期间，冷友斌和工友们吃住全在厂里，连生病都是护士到工地给输液。3个月上去，人瘦了一圈。
出产虽然恢复了，但守业前几年，缺钱始终是冷友斌心头最大的压力：除了出产投入，还有1400万债权要偿还。
那段时间，冷友斌始终在找钱的路上。重压之下，他的鼻子长了疱疹，高烧不退。
即使如斯缺钱，冷友斌一直坚持做一件事件：有点儿钱就投进牧场。用他的话来说，再穷不克不及穷牧场。
这个放牛娃出身、跟乳业打了一辈子交道的“老反动”，深知奶源的首要。
早在上世纪90年代，他还在赵光农场老八连乳品厂（飞鹤前身）任职时，就在出产队建了19个挤奶站，让农户将奶牛牵到工厂来挤奶，根绝搀假。
2003年，在一名敌人的举荐下，飞鹤在美国纳斯达克胜利上市。缺钱的问题，总算失掉理解决。
但冷友斌拿着这笔钱，却出其不意地干起了全产业链，从饲料、牧场到挤奶、出产奶粉……完成对产品质量的全流程掌控。
尤为2006年，从美国参观回来后，他抉择在西南自建万头牧场。彼时，国际超过千头的牧场都寥寥可数。
再多的钱，也经不起这样“造”。很快，飞鹤就背上了8个多亿的存款。
21世纪头十年，跟着人们支出程度的进步，中国乳业迎来大发作。大少数乳企都忙着跑马圈地，把精神放在市场和营销上。
冷友斌的做法，在过后显得极其另类。
他也因此受到得多人讥嘲，“小冷这小子，基本不懂，也玩不动市场。”乃至有同行断言，飞鹤很快就飞不起来了。
资金链的紧张，加之同行的讥嘲，让冷友斌背负微小的压力。
但即使如斯，他依旧坚持将上市融来的资金，以及整个家当拿出来，在黑龙江齐齐哈尔的克东县和甘南县建起两座万头牧场。
2008年，三聚氰胺事情发作，中国乳业百孔千疮，飞鹤却幸免于难。
这个时分，人们才发现，冷友斌现在的抉择，是多有先见之明。有人猎奇，问冷友斌，你是否后脑勺长眼睛了。
他只是淡淡一笑，说道：
“我收过牛奶，也当过化验员，我知道中国乳业的关键在哪里。”
【不卖了，跟他们打！】
三聚氰胺事情，是中国乳业的一次繁重打击。
搀假让国产奶粉名誉扫地，得多乳企濒临破产。就连蒙牛这样的头部企业，也遭受到史无前例的危机。
境外资本则趁机鲸吞国际婴幼儿奶粉市场，并对外乡品牌垂涎三尺。
面对外资可能的歹意收购，心急如焚的牛根生，写下万言书，向敌人圈求助，宣称蒙牛到了最风险的时分。
作为少有的幸免者，冷友斌却英姿飒爽，筹备大举进军全国市场。为此，他跟红杉资本签下对赌协定，拿到6300万美元的融资。
但他显然低估了市场情势。
跟着国产奶粉兵败如山倒，外资奶粉高歌猛进，割走了国际婴幼儿奶粉85%的市场。飞鹤也被株连，事迹溃败，终究输掉了对赌协定。
纵横商海数十年的西南硬汉，头一次感到了失望。
与此同时，有国外企业找到冷友斌，开价48亿元收购飞鹤。
关于身处绝境的冷友斌来讲，这是个无奈回绝的引诱。卖掉它，马上能够财产自在，从此脱离苦海。
一天晚上，他躺在床上，展转反侧。
卖掉飞鹤，当然可享荣华。但想到和兄弟们一同打拼的日子，想到假如飞鹤没了，中国就真成为了洋奶粉的天下时，他“嗖”地一下弹起来：
“不卖了，跟他们打！守住一口中国奶。”
症结时辰，冷友斌身上那股不伏输的劲头，被激起了出来。
这个打过得多硬战的企业家，出世在西南一个清苦家庭，母亲患肺心病，终年不克不及下床，父亲双目失明。
由于太穷，冷友斌从小被歧视，人称“冷瞎子”。
这段遭受让冷友斌从小就渴想改动，渴想高人一等，争一口吻。这股不伏输的劲头，始终是他前行的能源。
国产奶粉从大城市退到县城，从县城退到乡村，已退无可退。想活上来，就得背水一战，杀出一条血路来。
冷友斌抉择，拼了。
飞鹤的大本营黑龙江齐齐哈尔，地处北纬47°黄金奶源带上。
冷友斌充沛利用了这一劣势，从自建牧场开始，率先打响了中国乳业的翻身仗。
在事迹下滑、债权缠身的不利场面下，飞鹤押上了整个身家，兴修9个古代化智能工厂、10个万头牧场，从产业链源头狠抓奶粉质量。


“假如中国的孩子，还要靠本国人养，我感觉是一种羞辱。”他说。
为了失掉更接近中国母乳的配方，飞鹤历经十年，深耕母乳钻研，在寰球初次揭秘了中国母乳的黄金比例。
在此根底上，飞鹤胜利研制出更合适中国宝宝体质的奶粉。有了这款产品，飞鹤总算握有了一柄扎向外资心脏的利剑。
但等候冷友斌的，还有一场硬仗。
【中国人站起来了】
虽然有了好产品，但中国人对国产奶粉的不信赖，仍旧积重难返。
为了打破僵局，冷友斌抉择，豪赌一把。
2015年，飞鹤抉择与国际刚刚新成立的策略征询公司君智征询协作，以“更合适中国宝宝体质”重塑品牌，并在随后斥巨资请著名影星章子怡代言，在央视黄金时段投放广告。
过后，章子怡还特意到基地参观。在品味完飞鹤奶粉后，她兴奋地表现：头一回喝这么好的奶粉。
在央视砸广告，是得多品牌关上市场的宝贝，但代价也不菲。
对原本就缺钱的飞鹤来说，危险更大。那一年，飞鹤光广告就投了5.5亿元，而过后它的利润只要4个亿。
得多报酬冷友斌捏了把汗，但他却很淡定：不怕，顶多再开张一次！
冷友斌的设法很简略，集中一切火力打一个点，哪怕一年不赚钱。这个设法很疯狂，但终究他赢了。
跟着章子怡的一句“飞鹤奶粉，更合适中国宝宝体质”，飞鹤在全国销量暴跌。
冷友斌和火伴们20多年的笃定坚持，终于比及开花后果。根深的飞鹤从此一路逆袭，坐了20多年的冷板凳，终于失掉了加倍的报答。
数十年的商海沉浮，冷友斌把一个敢赌、惯打硬仗的企业家形象，演绎到了极致。
从带人单干，到自建牧场，到央视砸钱……每一个次决策，都步步惊心，稍有失慎，就是万丈深渊。
有人质疑飞鹤赌性太大，冷友斌答道：“我不赌，就没有明天。”
说是赌，但冷友斌心中，其实有一盏明镜，这盏明镜就是老黎民。在飞鹤，冷友斌常说一句话：
“做奶粉是一项良知事业。”
他把这份初心，传递给了每一个位飞鹤的共事。
在飞鹤，冷友斌对公司大大事务，了然于心，且事无巨细。但同时，他也被动放权，让手下各司其职，斗胆去闯、去干。
公司的大型流动、会议，得多时分，冷友斌都坐在台下当听众，从不登台发言。这在得多企业，简直不成想象。
业内因此流传这样一句话：“飞鹤有多高调，冷友斌就有多低调。”
恰是有这样的团队和初心，飞鹤能力每次身临险境，都能绝处逢生。
中国乳业，由于耐不住孤单，走过一段弯路。但在飞鹤和冷友斌等一大批企业和企业家的率领下，从新找回了初心。
他们也因此播种了消费者的信赖。
国产奶粉的市场占有率，从最低缺乏20%，一路飙升至60%以上。领头羊飞鹤，更在婴儿奶粉市场，遥遥当先于雀巢等内资品牌。
2021年，飞鹤以220亿的营收，延续多年位居国产奶粉第一品牌。其中，星飞帆更成为婴幼儿奶粉寰球第一大单品！
不只如斯，作为国产奶粉的龙头，飞鹤还踊跃拥抱“史上最严”新国标，推出一系列新国标婴幼儿奶粉，并鼎力进军成人奶粉市场。
已经不被国人信赖，乃至在国内上沦为笑话的国产奶粉，终于扬眉吐气。
这场史诗级的翻身仗，是如斯的势如破竹，以至得多东方资本不敢置信本人的眼睛。
当他们抱着往日的狂妄和老旧的目光，两次做空飞鹤，试图收割中国企业时，被冷友斌有情地予以还击。
在一分内部信中，冷友斌警告东方做空权势：中国早已不是几十年前的中国。
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