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中国已向约150个开展中国度提供了近1万亿美元的存款，但始终不肯罢黜那些收支难以均衡的国度欠下的巨额债权。这在一定水平上是由于中国国际也面临着债权炸弹：中央政府、其上司表外融资机构以及房地产开发商欠下了数万亿美元。
财政部长耶伦访华期间的一个次要议题是，她能否压服中国增强协作，以解决低支出国度面临的不停演化的债权危机。但中国的国有银行零碎在境内面临着数额大很多的存款损失，对承受本国存款损失持小心态度。
中国有多少债权？
因为民间数据很少，很难知道切当数字。摩根大通的钻研人员上个月计算出中国境内的整体债权（包罗家庭、企业和政府）已达到该国年度经济产出的282%。比拟之下，寰球兴旺经济体的均匀比例为256%，美国为257%。
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财政部长耶伦在访华期间试图压服中国增强协作，以减缓低支出国度的债权危机。图为耶伦在北京与中国总理李强举办会晤。 POOL PHOTO BY MARK SCHIEFELBEIN
中国与大少数国度的不同的地方在于，债权相对于于其经济范围的积攒速度如斯之快。比拟之下，美国、乃至负债累累的日本债权增长速度都要慢一些。中国债权的急剧减少使得办理债权变得更为难题，自15年前寰球金融危机以来，中国债权相对于于其经济范围减少了一倍多。
中国向开展中国度提供的存款相对于于其国际债权而言范围较小，占中国年经济产出的比例不到6%。但这些存款在政治上特别敏感。只管遭到严格的审查，中国社交媒体上仍时时泛起埋怨，称银行应该把钱借给国际的穷困家庭和地域，而不是国外。所以承受这些存款的巨额损失在中国将会十分深入人心。
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斯里兰卡科伦坡一处工地的中国修建工人上班回家。 ADAM DEAN FOR THE NEW YORK TIMES
中国是怎么样堕入如斯深重的债权窘境的？
首先是房地产，该行业面临适度建立、价钱上涨和潜伏买家堕入窘境的问题。过来两年，已无数十家从海内投资者借钱的房地产开发商泛起债权守约，比来几天又多出了两家。始终以来，开发商都在非常艰巨地向中国境内银行偿还更为微小的债权。
中央政府的举债使问题变得更为繁杂。过来十年，许多省市设立了专项金融机构，它们遭到的监管较少，举债范围较大。官员们用这些钱领取日常开支，包罗其余存款的利息，以及路途、桥梁、公园和其余根底设施的建立。
房地产和政府债权问题存在堆叠。多年来，中央的次要支出来源是向开发商发售国有土地的长时间租赁合同。因为许多民营开发商曾经耗尽了竞标土地的资金，卖地支出曾经增加。中央融资机构反而少量举债，以昂扬的价钱购买这些开发商有力承当的土地。跟着房地产市场继续疲软，许多此类融资机构堕入了窘境。
这笔债权越积越多。信誉评级机构惠誉评级估量，中央政府的债权至关于中国年经济产出的30%摆布。惠誉表现，这些隶属融资单位所欠债权至关于全国产出的40%至50%，然而因为中央政府借钱而后将债权转给融资单位，可能会泛起两重计算。
为何这很首要？
关于任何政府或企业来讲，假如资金失掉无效利用，借款就会拥有良好的经济意义。少量借债但资金无奈发生足够报答的借款者可能会堕入窘境，并难以偿还贷方。中国就是这类状况。跟着经济放缓，愈来愈多之处政府及其融资单位有力持续领取债权利息。连锁反映象征着许多中央不足资金来领取公共办事、医保或养老金。
债权问题也使得中国的银行难以承受向低支出国度发放存款的损失。但是，其中许多国度，如此里兰卡、巴基斯坦和苏里南，眼下都面临着至关大的经济难题。
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巴基斯坦是中国最大的借款国之一，也是面临重大债权危机的国度之一。 KIANA HAYERI FOR THE NEW YORK TIMES
世界上近三分之二的开展中经济体依赖大宗商品出口。世界银行4月预测，往年大宗商品价钱将比去年降落21%。
2010年，中国的海内存款组合中，只要5%用于反对堕入窘境的借款国。弗吉尼亚州威廉斯堡威廉与玛丽大学AidData的履行董事布拉德利·帕克斯表现，如今这一数字已达到60%。
中国是迄今为止向开展中国度放贷的最大主权存款国，只管东方对冲基金也购买了这些国度的许多债券。这些债券往往采取固定利率。但中国的银行偏向于采取与东方利率挂钩的可调剂利率发放美元存款。跟着美联储自2022年3月以来大幅加息，开展中国度面临拖欠中国的债权泛起飙升问题。
假如不采用措施增加债权，世界上许多最贫穷的政府将持续破费巨资偿还债权，这些钱原本能够用于学校、病院和其余办事。“最大的输家终究将是开展中国度的普通民众，因为政府背负着不成继续的债权，他们被褫夺了根本公共办事，”帕克斯说。
解决方法是甚么？
中国的国际债权担负难以疾速解决。该国需求逐渐开脱债权驱动的政府建立名目和巨额国度平安收入，转向更多以消费者收入及办事为根底的经济。
北京和中国省会城市的主事者守护着以后的经济优先事项。耶伦将试图更多地理解中国的经济方案，但无奈对这些方案发生影响。
去年冬季，21家中国银行赞成让东北地域一家中央政府融资机构将行将到期的存款延伸20年，并表现前10年只需偿还利息，无需偿还本金。但这类支配象征着银行损失惨痛，并且中国简直每个省分之处金融机构都堕入了相似的窘境。
但是解决开展中国度的债权问题难度十分大。“耶伦挽劝中国承受债权减记的才能无限，”美国财政部前资深官员马克·索贝尔表现。他还说：“美国和耶伦简直没有影响力。”
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