【美债市场】散户参于买卖美国利率期货和美债ETF

梨花树

散户间接参于美国利率市场买卖可用10年期的利率期货，代号10Y，该期货个别和期指同样主合约一季度转期一次。目前主合约到期是明年3月份，当初价钱是3.929，每变化0.001是1美元。一张合约名义价值是3.929X1000=$3929.00，包管金800美元多一点。

散户加入买卖债券可用债券ETF，市场上最盛行的（买卖量最大活动性最佳）是30年期债券ETF代号是TLT，更盛行的是30年债券的三倍ETF TMF。债券ETF机构和散户都参于其中，和标普500指数ETF SPY同样。

从幅度变动角度来意识利率和债券买卖。

本次利率下跌周期开始是2020年8月4日到2023年10月19日。在此期间：

利率期货价钱从0.49下跌到4.951，下跌幅度高达910%。也就是说从20年8月4日开始投资于利率期货其资本收益大约涨了910%。由于该期货转期价差不大，为了便利计算没计入转期贴（升）水价差。

同期30年债券ETF TLT的价钱从171.57跌至82.77，跌幅是51.7%，也就是说这期间投资债券损一半多点。

假如投资三倍债券ETF TMF，其价钱从466.8跌到38.90，其损失达91.6%（做空收益91.6%）。TMF不久以10股合并1股调剂过，价钱以当初调剂后的价钱。

23年10月19日，在市场预期带动下利率预期达到高峰后开始上涨。在23年10月19日至今这段期间：

10Y价钱从4.951跌到3.929，跌幅达20.6%。

TLT价钱从82.77涨到99.15，涨幅达19.8%。

TMF 价钱从38.90涨到65.92，涨幅达69.5%。

TLT 每个月有分成，TLT 十一月分成$0.286，十二月分了二次总计$0.60。TMF 因为3倍杠杆分成很少，一个季度分一次，按现价调剂后6月第二季度分成是$0.48，9月第三季度分成是$0.50.

这三个种类关于资金量不大的散户来讲也可参于，买卖佣金低至能够无视。做空TLT所付年利息近1%，TMF年利息近3%。

不少澳洲散户对那些画大饼的锂矿股几倍涨幅感兴致。假如用一样的资金来买卖这三个和美国利率无关的买卖种类，做对标的目的也可失掉很大幅度的收益。最次要的是买卖这三种类平安，不会因一个坏动静价钱就腰折。一切的根本面信息是地下通明的，没有庄家把持。对那些技术买卖者来讲，因为没有庄家把持其走势更合乎技术面剖析。

archoo

从中长时间买卖角度来看，利率回升期做多利率期货10Y，利率上涨期做多TMF，能够失掉最大收益化。由于对中长时间买卖者来讲，做空至多只要资金翻一倍收益空间，而做多收益空间实践下去说是有限的。但对短时间买卖者来讲差异不是很大。