欧洲央行ECB打响东方降息第二枪

听风说话

欧洲央行（ECB）在维持九个月高息环境之后，如市场预期宣告了25个基点的降息。这标记着自2023年9月以来，通胀降落超过2.5个百分点后，利率的一次首要转变。只管降息，会议声明中的语气略显鹰派，强调只管近期通胀有所回落，但工资下跌的压力仍然存在，并预计2025年的通胀率将持续高于指标程度。另外，与三月会议比拟，ECB小幅上调了2024年和2025年的总体及中心CPI预测，反应出近期欧元区的总体经济数据表示较好。

详细到症结利率的调剂，次要再融资操作利率降至4.25%，贷款方便利率降至3.75%，边际存款利率降至4.5%。只管利率有所下调，但国际价钱压力仍然较高，显示出通胀应战的继续性。为了应答这一应战，ECB的理事会抉择放弃政策利率在足够限度性的程度，并持续采取依赖数据的政策制订办法。

会议后，拉加德的讲话与声明放弃统一，传递出ECB在将来政策门路上放弃凋谢态度，既不排除持续降息也不排除加息的可能。此次会议没有提供详细的将来降息指引，而是持续强调“一会一议”和“数据依赖”的战略。

市场反映方面，欧元兑美元（EUR/USD）在动静公布后长久下跌，随后迟缓回落，总体颠簸幅度不大。与加拿大央行（BOC）同样，ECB的这一动作标记着兴旺经济体央行已开始新一轮的降息周期。鉴于本轮欧元区的经济表示较美国为弱，ECB相较于美联储，可能会采用更屡次的降息行为。