[BAL]2016全年事迹预测

zhanghaiming

给大家提供些数据，近期股价颠簸大，别用来作为交易股票的依据。

预测写在2月19日半年报之后会有更多的数据，然而提前写能力有些用途，我估量也不会有甚么特别大的出入。2月19日讲演的数据曾经可以提前被市场消化，我会看CEO有无给事迹预报，假如预报的高于我的预测，证实公司很乐观，市场决心会恢复，空头假如持续空那就预计又一次GFC了。看头几天布告的措辞，应该会给个对比斗胆点的预报，我以为会转升势，然而我对短线的驾驭绝对中等偏下，别把我说确当真。闲话到此为止，开始上数。

用贝拉米过来三个半年（财务年度）的数据，来揣测2016年全年的事迹，我只看三个Revenue，EBIT和EPS。


-销售支出：
贝拉米的近半年销售支出比前半年增长43%，通过婴儿奶粉降价20%，假定销售增长变缓，预计下半年销售金额仍能比上半年增长40%以上

1H15 58.3m ；2H15 73.4m；1H16 105m；预测2H16  147m



-EBIT： Earning Before Income and Tax
因为奶粉降价，毛利必然进步，去年毛利根本维持在8-10%，而16财年上半年居然进步到18%，预计下半年毛利仍会持续进步，我预计毛利20%

1H15 4.4m ；2H15 7.6m；1H16 19m；预测2H16  29.4m （147*0.2）



-EPS：Earning Per Share
因为贝拉米没有长时间债权，也没有厂房等固定资产，折旧和利息开支简直能够疏忽不计，反而由于现金流微弱，15年有6m的利息支出。我预计往年该利息支出相似或者激进些干脆不计，上面列出两种供大家参考

1. 计入利息
1H15 0.036 ；2H15 0.062；预测1H16 0.162【（19+3）x0.7/95】；预测2H16  0.238【（29.4+3）x0.7/95】
全年EPS预测为 0.4，根据PE30去算是$十二，并且还有一次分成估量能有5-8c摆布。
2.不计入利息
预测1H16 0.14 （19x0.7/95）；预测2H16  0.216（29.4x0.7/95）
全年EPS预测为 0.356, 根据PE30算是$10.68

yxjtyy

加不了分，给个赞了

smh

2016全年？不是2016半年的？

mzxds

顶数字能人

sssty

这个曾经是十分乐观的数据假定了，也仅反对十二刀的fair value，等年报发作的同窗怎么看？

gdw7179

PE为什么降到30%?

tdgg6683

赞

db7382

根据你隔壁帖子的数据，A2假如PE 30，价钱只要1.4，怎么玩啊

觉得这次最大的危险不是数据不迭预期，而是奶粉行业PE重估啊。。。

uio0

半年的曾经出来了，市场消化了，预测个全年的。

本来预计2H比1H减少50%，斟酌到价钱进步增速缓解，我只预测减少40%，感觉算是激进的。

BAL是确定是基金经理喜爱的现金牛，没长时间债权，没固定资产，将来分成后劲大。

CEO是CA，从报表看得出来，洁净。我是同一个零碎训练出来的，看他家报表很亲切。

63848181

重估前都是50-70，当初用30，假如真能到20下列的话，我筹备杀全仓进去了。

金竹坑

集体爱好，用20或者40都行，市场说了算，我说了不算。

炎婴

和我想的差未几，感觉forward eps在30多-40cents之间，股价trade在p/e 20-60之间，看整体市场的状况。

bal的问题在产能，去年底新签的合同当初没有全发酵，将来能力达到峰值，将来十二乃至18个月增长仍是有包管的，就是大市没谱。

michyy

隔壁的帖子是写在BAL出market update以前，那时分margin用的都是10%摆布，BAL的布告居然Gross Margin进步到了18%。

这很公道，奶原料价钱大幅降落，MGC事迹必然暴涨，而上游的BAL和A2M因原料价钱上涨必然受害。

我没去更新A2M的预测，是由于根据最激进的去预测能够算算本人能接受的买入区间。

假如你想要我对比乐观的预测，也有的。

A2的半年销售150m包罗奶制品85m+婴儿奶粉70m，利润率15%，EBITDA 23.5m，这样半年就逾额实现工作了。
我感觉利润率进步到十二%就很满意了，这样EBITDA 18m，能够包管现有价钱。再低的话，就要看CEO的措辞了，A2是看预期的，和Bellamy的现金牛纷歧样，高危险高报答，并且A2有进入英国和美国市场，产品多样，销售增幅主观，假如能兑现，理当有更高的PE。

wugang8023

一点都没错，所以我用PE30，就是按照熊市来的，假如GFC的话，真的20下列了。

benny1982

Pe低于10的是好股吗?

ch64

谢谢，没分了，手动点赞

skykeeper

PE 30算很高了

所以我始终感觉贝拉米十二刀是高估了

haohao8

楼主坏蛋

drylu

根本面好，反对股票走强;然而股票是不是真的走强，还有最首要的要素:市场情绪。
比来贝拉米走势演绎得太饱满了。

kawai32

赞LZ和大黄鸭强强结合给大家指道.

lidazhang

当初BAL的PE曾经比A2小了，然而BAL仍是跌得厉害，A2抗跌。同时两个股票PE都比均匀PE高得多。
同行业均匀PE是18.35。

zhanghaiming

不知道贝拉米赌的是年报，仍是3月进ASX200，目的纷歧样，举措也会纷歧样。集体觉得像后者多些

风中雨

谢谢剖析

600016

我本人用PE30是参照多米诺和黑多多，我仍是一向的以为，关于疾速增长的公司PE没用，数据每月都纷歧样，从无到有的阶段由于基数低，静态PE上百也正常，纠结PE会踏空。

增速不乱上去PE才有参考作用，没债，现金牛，旭日行业，扩产降价，给PE30不外分。看总体市场认不认同了。

竹茗

dsh开张前pe低于5.

caisenyian

我预测的数据和楼主差未几，股价去到哪里更症结的是看市场认可的PE到哪里，不外$十二确定是不止的，由于bal的增长最少还会继续十二-18个月，2017年下半年增速可能才会放缓，看看市场何时把将来增长的预期加进去

luzf2004

好像贝拉米奶粉被Chemist Warehouse下架了，下昼去几家CW看看有无BAL

天天压马路

不会吧，这可是大动静

dongsian

不是下架而是很久之前就没有， 起码半年以上，在民间网站假如没货会显示缺货，然而贝拉米间接没有。

CW的实体店还有，官网没有。
三段四处都是，Lane Cove的woolie有几十桶，两周了，还有四十多桶。

A2三段在Woolie也有不少。

guiyang95

问一个根本面小白问题，到时分财报出来了，能从外面计算出bal每股的真正价值么？或者怎么从根本面预测上面半年股票的价钱，或者公道价钱

guiyang95

真正价值应该没有一个固定的办法吧，最少我真不知道。有人用PE，有人用Net present value,有人用Dividend yield。我也不知道贝拉米的大庄用的甚么。