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投资公司Jamieson Coote Bonds联结开创人Angus Coote以为，假如以后疲弱增长的趋向继续到第四季度，澳洲到下季度末将阅历为期两年的人均衰退。
据《澳洲金融评论报》报导，Coote表现，假如不斟酌移民要素，该国自1990年代经济衰退以来还未阅历过如斯疲软的经济表示。而假如以后情况继续上来，无论移民的影响如何，咱们都将逐渐接近片面技术性衰退。
（图片来源：ABC）
澳洲贮备银行在上次董事会会议后抵赖了移民的影响，并提到消费者需要的韧性，包罗“暂时居民如先生和游客的消费”。央行面临一项艰巨的均衡任务，即压服大众在通胀的确失掉管制以前不会降息。
但是，这样做有可能让利率维持太高形态过久，从而可能致使经济堕入技术性衰退，这在债券市场被称为“政策过错”。势头相当首要，目前经济的确有停滞的危险。
因此，债券市场曾经提前消化了截至明年2月约50个基点、截至十二月140个基点的降息预期，其实不足为奇。
寰球规模内，通胀问题正在逐步成为过来。在美国、英国、加拿大和全部欧洲，消费者价钱指数（CPI）疾速降落，接近或达到央行的指标区间。
这些地域的央行曾经开始降息，某些状况下乃至屡次降息。 美国联邦贮备委员会特别以50个基点的大幅降息开启了其降息周期。
Coote表现，虽然澳洲的通胀仍高于指标区间，而且利率也比其余国度略微宽松，但咱们的情况并无与世界其余中央有实质区分。
与其余国度比拟，咱们大约比他们晚了六个月开脱COVID-19封锁，通胀峰值也大约晚了六个月。因此，澳洲的通胀极可能也会相应更晚降落。 比来的数据进一步确认了这一预期。
澳洲的中心CPI——即澳洲贮备银行（RBA）追踪的症结通胀目标——正低于央行的年初预测。8月份的数据为3.4%，略低于RBA的年初3.5%的预测。
跟着油价和商品价钱（不包罗黄金）的降落，澳元走强，中国经济疲软，商品价钱解体，以及办事方面的潜伏放松移民过度，通胀可能比RBA预计的更早回到指标区间。
但是，就在上个月，RBA仍提到可能进一步加息，并排除往年有任何降息的可能性。央行似乎信心放弃其小心态度，只管有显著迹象标明通胀压力有所减缓。
相同， Coote以为RBA往年十一月或十二月的两次会议中有很大可能会降息。一个负面的数据点就可能促使央行转向，犹如美联储那样，从管制通胀转向维护增长。
特别值得留意的是，RBA行长Michele Bullock上周抵赖，董事会曾探讨过可能修改他们的指点方针。 这标明，假如经济前景进一步好转，央行筹备调剂标的目的。
（图片来源：《卫报》）
只管澳洲的利率上调不像其余国度那样保守，咱们却具有兴旺国度中最为可变的按揭市场，利率下跌简直当即被传递给借款人——除了那些在2020-2021年锁定五年固定利率的多数精明者。
自2022年以来的425个基点加息带来的影响不言而喻，斟酌到商业和消费者决心降落，储蓄率大幅降落，人均消费降落，公司破产增多以及继续的人均衰退。
目前通胀仍高于指标区间，但若经济持续以后轨迹，通胀问题很快将成为历史。最初，只管债券市场对过来几年的加息持批判态度，但跟着寰球央行降息周期的开始和收益率接近多年代高点，以后的债券市场比几十年来都更无利。
上一次RBA降息是在2019年，澳洲政府债券指数的报答率为7.8%（排除COVID-19时代）。值得留意的是，过后的起始收益率较低，且只要75个基点的降息。
按照债券市场预期，2024年和2025年的行将到来的降息周期预计将远远超过这一程度，为投资者提供了无利的时机。
（Gina） |
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