|
|
周四写好，放下去。
假如Trump再度抽疯，诱发危机，哪里是引爆点；会有甚么连锁反映；时机在哪里。
（1）哪里是狂风眼。
我感觉这个问题能够首先排除Trump,由于这哥们的战略是无意识把产业链健全，客观上没有让金融市场收缩的念头。他有时会被对手泼脏水，都不妨事，打不死的小强，也会从善如流。反而仍是这帮华尔街的贪心资本会掉臂Trump的弘愿而持续把钱玩大。毕竟四年时间Trump对这些华尔街基本没有才能撼动根基。所以逻辑线仍是在那几个次要市场里。
持续用排除法：
银行体系，
从硅谷，第一国民，这些开张的看，unsecured deposit是让他们开张的间接缘故，持有国债资产价钱上涨是诱因，也许FED还能有才能给处于unsecured deposit bank 长尾处的那些银行予以援手，反正大行都对比违心接手他们，无非就是谈个廉价价钱的问题罢了（好比UBS32亿拿下瑞士信贷），所以银行体系出问题的几率虽然较大，但不会泛起多米诺骨牌影响扩张太远。（固然外汇清理那条链上的可能跟明天的问题瓜葛不太大，不往下深究了。）
非银体系，
假如抓次要矛盾，从两房出来的资产传导至货泉市场的货泉基金，这一路下风险的本源，就像GFC时，还在底层资产对应的三无人员，目前看，这个问题似乎没有GFC那时显著？再进一步，即使出了问题，FED应答计划也会筹备好了。所以从这一端，可能出问题的时间还不会太近。
那就要看这个链条上美国境内和境外两个生态。我以为美国境内这头的非银会在国债上栽跟头。这里可能还要跟这次4月初的暴涨无关系。我感觉这次暴涨更像为下一次更大的狂风降临前的一次预演，这外面的参预者有点像日本常常搞的防震演习同样，摸透了这类级别冲击下，资本的走向。特别是在国债市场上两层基差解杠杆时，那种一圈圈内涵的架式，跟龙卷风同样——愈来愈大。
像这次大摩CEO出来讲放松SLR这些，其中心就是想扩张资本范围，只有缩小，危险确定加码。多购国债，只是他们的一个幌子罢了。Trump想逼FED降息，让前面国债出售价钱有下跌趋向，也是给这些国债买家一些苦头吧。而无论正基差仍是负基差，当看到两层基差解杠杆时那种解体，就如同GFC重现。
境外这部份EU dollar在美国市场中，银行那部份应该也没甚么问题，有问题的话，也仍是在影子货泉那里。至于渣滓债等企债，比来没有据说这种旧事，并且阅历了上世纪渣滓债崩盘，当初的参预者都更警觉了。这种高收益率的弄法，能在BTC上找到一样觉得吧。
小结：危险暗藏在国债买卖市场
（2）会有哪些连锁反映
像后面所讲，4月份这次暴涨说不定是一次预演，从这次预演中，看到了股市、金、债市都泛起暴涨，进而带动美元指数上涨。另外一方面的连锁反映是欧洲货泉，以及次要欧洲国度债券价钱回升，阐明这些EURO-dollar在解体中仍是回到欧元区，日本这类状况除外，他曾经跟美元深度绑定了。
这是第一波反映，反应在货泉市场、债券、股票市场上，传布很迅速。
这第一波溃败，似乎很快又泛起决心补救，这周各市场开始反弹，尤为欧洲股市翻新高。黄金翻新高，这阐明美国市场的赌性在这次小震荡中克服了恐怖。而咱们回忆GFC时，赌性曾经隐没殆尽。所以这波解体尚无挤出危险。一定要到Recession这个阶段，能力谈得上刮骨疗伤。
咱们能够拿GFC做连锁反映的参考，除此以外，关于GFC先后重生的影子银行市场，可能泛起的连锁反映就是：影子机构B/S里的资产不能不兜售，作为最初偿债人的FED露面拾掇一地鸡毛。
时机
这能够从事先、事中和预先三方面动手
先看事先动手，咱们自2023年十二月就曾经从美国市场全身撤出。由于比拟于它的报答，可能面临的危险损失要大很多，所以咱们从物理上就断绝了美国，2024年1月投在HK，澳洲等地。在种类上，
事中时机：这次4月份的大跌，咱们没有想到来的这么快，这么猛。只能在事中先重仓做空，而后马上做多。这类谈不上时机，只能说是自救伎俩。假如能提前判别时间更精确些，在上涨适度时，做多的买卖时机仍是会带来十分可观的收益。
预先时机：经过这次长久的解体能够看出，欧洲市场，包罗SINGAPORE都是在大跌泛起后，很好的投资地。
论断：美元的信誉以及背书的资产-国债，都开始逐渐走向没落，在黄金体系崩溃后半个世纪，美元升值幅度咂舌，它作为资本扩大工具，而没担任不乱汇率的资本属性越发让欧洲和其余国度耽心美元资产，美元贮备。除了日本绑定在美国上，其余国度都在寻觅新的生态圈。以证券投资者角度看，为了寻求绝对报答，事先应阔别美元资产，事中短时间染指，预先低配美元资产，高科技和医疗，保险。
|
|
注册会员