也谈谈A股估值

xoco

比来A股屡次回撤2700点， 让得多人都感觉是否被低估了。

比较2015年， 这次有一些不同， 大部份蓝筹股跌幅并无怎么低估。 好比CSI 300 Index 比2016年终的时分（过后A股股灾跌倒2661点）还高了十二%摆布， 比2014年涨了35%。

所以A股还远没有到闭上眼睛买就能挣钱的境地。

由于比来央行MLF放水5000亿要搞基建， 我也看了2个板块（机场股， 高速公路股），算了下估值， 彻底没感觉有低估。

1. 机场股。

-首都机场： PE，PB值都比其余几个同类公司（上海机场，白云机场，悉尼机场，新西兰机场）低得多，分成也不错， 财报和增长看下来都不错。 然而有几个致命问题， 1. 北京机场始终把机场建立费补助算在支出里， 所以PE值会低， 然而财政部曾经宣告这部份补助从2019年开始勾销（占年利润的15%）。 2. 非航运支出部份， 北京机场与中免团体签署了新的承包合同， 2018-2025年，抽点从原来25%摆布增长到47.5%， 根据这样算2018年这部份收益要增长15亿摆布。 然而， 北京机场有太多关联买卖，大股东首都机场团体公司（占股56%）全资子公司要拿走新增收益部份的60%， 以及根本办理费25%。 实际上新增收益的85%要被大股东拿走。 业务是个赚钱业务， 然而和普通投资者有半毛钱瓜葛吗？

-上海机场， 年客流量比首都机场少2500万， 然而国内旅客占比最高， 人均旅客收益是首都机场1.5倍。 Charlie Munger 也投资了。 和中免团体新签署了合同， 2018-2025年承包保底收益430亿， 去除房钱外，有42.5%的免税销售提成。由于以前的财报也没有将机场建立费算在营业支出里， 所以勾销建立费补助不会对财报有大的影响。 各方面都很好，问题就是大盘跌了得多， 上海机场根本上跌幅很少。

2. 高速公路股

优点高分成。

-沪宁高速公路： 最大的问题是免费权有时间限度， 个别25-30年， 之后只剩下债权。 沪宁高速占这家公司50%的营收， 根据年报折旧数据算上去还剩17年免费权， 粗略算下现金流 （每一年5%现金流增速， 15%的折扣率） 算上去价值还不到股价。 算上新投入90亿建的几条高速， 根据沪宁高速的投资现金流报答率， 总价值比市值高30%， 这所有的条件是经济继续增长， 债权不出问题，汇率不受影响。

给我的总体觉得是A股临时还不是各处是黄金的时分。

dcphilip

没人关怀A股究竟有无低估？

zycw

高速公路板块是永久不克不及碰。涨起来比乌龟还慢。

yxjtyy

a股的阿谁估值算法有问题,....
早就不看沪深的指数.....外面权重欠好看...
我个别看股指期货,和沪深300.
A股的散户太多.都喜爱赚快钱...所以a股一旦到回升周期,很快就可以拉起来..而后把其余平淡的7-8年颠簸都掩盖了.
所以怎么抓颠簸就可以赚钱.

kawai32

炒a股当初还看指数，那你是要赔到姥姥家了。
此外，时机再也不上证，深圳，短期内，沪深300也没无机会。
上证指数失真的很厉害。根本没有参考意义。

西红柿65

指数确定失真

guiyang95

历来没买过A股， 买中概股只买港股或者ADR。

caisenyian

不外楼主提的公同事业股的激进战略仍是不错的。

mzxds

我指的就是上证跌下2700， 得多人以为低估了， 然而看CSI 300指数并无感觉低估。

西红柿65

A股仍是要把大少数资金配置到 高增长的股票。

laser

投资A股指数还行。

lagxxxx

我视察的A股牛熊周期距离..马上会到了...
我不做价值投资.所以低估这类操作办法彻底没有钻研.

really

msci的呢?