股票剖析办法 根本面VS技术面

竹茗

转帖：

浅谈技术剖析与根本面剖析（上）
技术剖析与根本面剖析之间的争执从开创之初就从未停过，自己在初退学习剖析时也经常纳闷，到底应该选择先从哪方面的剖析动手。
虽然致力学习了很长期，可我依然不敢说本人弄懂了市场剖析这门实践（它乃至都尚无造成一门残缺的学科），其剖析要波及到经济学、统计学、经济计量学、运筹学、心思学、社会学、政治学、历史学、哲学。所以，其实我连浅谈的资历都没有。
但毕竟关于凡有志于从事买卖的人来讲，都一直绕不外这关。我致力学习技术剖析多年，关于根本面剖析也才刚刚波及根底，我不排斥使用技术剖析的同时也应用根本面剖析，正相同，我以为，二者相加的气力是一加一大于二的。
无论是量化剖析仍是技术剖析、根本面剖析都是探索市场实质的其中一个角度，没有人能够仅凭一个角度就窥一斑而知全貌，能知道越多的信息、视察越多的角度就可以做出更好的抉择。正如哥伦比亚大学著名传授伊曼纽尔·德曼在《数学建模如何诱骗了华尔街》一文中所说：咱们基本不成能经过数理剖析办法创造出一个可以预测股票价钱将会如何变动的模型，假如咱们置信人类行动可彻底遵循数字规律，从而把有着诸多限度的模型与实践相混杂的话，其后果确定会是一场灾害。
——————————————————
首先我想说的是，大部份人在刚开始学习初关于全部买卖所需求掌握的常识点，是没有一个残缺的分类温柔序的，目前市场上也没有任何书籍可以告知你哪些常识点是十分首要的，哪些不是。国际的初入买卖者学习都是经过敌人保举书一点一点看，一点一点试探，其进程十分迷茫和苦楚。
我集体的看法是，技术剖析和根本面剖析只是剖析市场的一种工具，是表白市场以后行动的一种言语。市场剖析不是买卖的整个，更不克不及同等于买卖的根本准则。从买卖者要在市场里存活并赚取利润这一角度而言，市场剖析不外是如虎添翼罢了。
关于一个刚入买卖行业的人来讲，致力学习并牢记买卖根本准则才是第一课，其次才是开始学习市场剖析，但是大部份人都学反了。
任何一个博弈行业，其外部都必然存在一套根本的准则。例如围棋中，看到曾经必死的棋子，就该当果决丢弃，并利用弃子造成厚势。在德州扑克中，假如手里的底牌并非好入地，那就不该该翻倍下注。也许你不晓得如何剖析情势，但若你不遵循这些准则，那就一定会输的很惨。
因此在买卖傍边的止损、止盈、买卖零碎、仓位办理、扩散头寸、危险管制、截断亏损让利润奔驰等等等，这些货色才是真正抉择你能否在市场中存活上来，并赚取利润的症结，而不是市场剖析。
买卖准则在先，市场剖析在后。
市场剖析决不克不及取代买卖准则的位置，也不克不及将二者混杂起来。能够确定的是，经过致力的学习和领悟，是能够在遵循准则的条件下，将市场剖析融入进买卖体系，并反过去晋升买卖的胜率和指点仓位办理。
——————————————————
我自己其实不长于根本面剖析，固然也不敢妄称精晓技术剖析，在买卖时我是以技术剖析为主，以根本面剖析为辅的市场剖析办法。因此我想从技术剖析这一块先动手，谈谈我碰到的问题及看法。
得多人在谈起技术剖析时，常常会说到玄，以为技术剖析是一门玄学，不成靠。的确，刚开始学习时，我也以为玄，许多你看似对的目标或者画线，试了几回后就会开始犯错，而且在经典技术剖析书籍中也说到，技术剖析泛起的信号其实不代表能百分之一百的预测接上去的走势。
那末技术剖析到底有甚么用？
我想说的是，技术剖析并无甚么“用”，一样根本面剖析和量化剖析也并无甚么“用”。
让我再反复一遍文章第二段的两句话，
技术剖析和根本面剖析只是剖析市场的一种工具，是表白市场以后行动的一种言语。
因此在买卖傍边的止损、止盈、买卖零碎、仓位办理、扩散头寸、危险管制、截断亏损让利润奔驰等等等，这些货色才是真正抉择你能否在市场中存活上来，并赚取利润的症结，而不是市场剖析。
假如你想要知道甚么是真正有“用”的货色，那末买卖准则就是真正最有用的货色，也是最牢靠的。只有你及时的止损，及时的止盈，市场就无奈再挫伤你或者从你手中攫取利润。这就是真正最有“用”的货色，而不是技术剖析。
所以我想说的是，技术剖析背了这个黑锅。由于根本面剖析和量化剖析也并无甚么“用”。
那末为何技术剖析会稀里糊涂的背了这个黑锅？很显著，技术剖析最容易被普通公众所承受，也最容易进行量化编写，包罗衍生出一系列的技术目标。而根本面剖析和量化剖析其学习本钱较高，详细的指点意义又不太容易马上得出论断。
技术剖析奏效快，疗程短，本钱低，不让它背这黑锅还真对不起咱这打的广告。
甚么MACD三步交易法，鬼系龙系，万能均线战法，135战法，天道股市终极战法。。。
而这样的情景偏偏是东方经典技术剖析始祖查尔斯.道所惧怕的状况，也是他始终以来防范的状况。
在技术剖析的源头，这一实践的始祖——查尔斯.道，宣称其实践并非用于预测股市，乃至不是用于指点投资者，而是一种反应市场整体趋向的晴雨表。大少数人将道氏实践当做一种预测剖析伎俩，这是十分遗憾的一种观念。
并按照罗伯特.雷亚在《道氏实践》一书中所述的两句话，
查尔斯.道学生老是防止给出明白的股市预测论断，他的小心也许是出于他对本人实践的牢靠性不足足够的证据撑持。
及，查尔斯.道从未对股票市场趋向给出过明白的预测，而汉密尔顿的勇气稍逊一筹。
可见，技术剖析创造的初衷就不是用来预测市场，正如我后面所言，市场剖析是一门工具，一门表白市场信息的言语。
他其实不应该能告知你，在什么时候买进何点卖出，也一样不克不及告知你在什么时候何点市场一定会怎么走。他同根本面剖析及量化剖析同样仅仅标明，市场以后的行动属于甚么情况，而且也只是粗略的标明。
但是起初的人们不单单将技术剖析发挥光大，也把技术剖析的了解和使用带入愈来愈偏离开创人查尔斯.道的初衷。
在我眼里，市面上能讲的出排的上号的技术剖析办法，其中心支柱与道氏实践并没有大异，无非是震荡和趋向，或者像海浪实践对道氏的解读更为精密化。所以很显然，大部份的技术目标或者技术剖析办法原本就不该该被创造和如斯使用，技术剖析的开展曾经远远的偏离了其本应该有的开展正途。

valerf

浅谈技术剖析与根本面剖析（中）
那末我本人在实际操作中又是怎么样对待技术剖析的呢，实际上我对待技术剖析和根本面剖析的状况是同样的。
即，我以为，技术剖析其实不应该去用作给出一个切当，详细的信号。
得多人确定其实不赞成这一说法，然而我想告知你，目前你手里所用的技术目标或者某某战略和真实的技术剖析源头相去甚远。
大部份的技术剖析伎俩恰是由于卖书和销售软件的商报酬了能把他们创造的货色顺利的卖出去，从而把技术剖析改为了一个能够给出详细信号的目标或战略。
因此，你能够发现，无论你怎么样修正这些技术目标或者战略，终究都不克不及如你所愿的给出较优的信号。它们时灵时不灵，乃至在某些市场，行情还会刻意和你做对，硬是打到你的止损地位了后再反向拉下来。
没错，由于咱们都受骗了，技术剖析的初衷就不是为了给某人收回一个详细的开平仓信号。你能够给本人设定一个规范，例如冲破以后价钱的2%入场，或者冲破20日均线入场，或者回踩下方撑持入场，等等等等。但这一规范能够其实不斟酌市场的大趋向，或者市场历史是不是会重演，或者推进行情开展的基本缘故是甚么就能定上去。
而技术剖析在对图表做出剖析时，最最症结的，最最首要的，偏偏是行情的“势”。
甚么是“势”？
是5日均线冲破20日吗？是KDJ与MACD共振吗？是冲破周围目高下点吗？
假如价钱要造成一定的“势”，那末他确定是要有一定累积，无风不起浪，无蓄势何以起势？
即价钱假如要造成趋向，他一定是在重复的往返拉扯和积攒中，逐渐造成，这个“势”的起因并非某一时某一天某一礼拜的冲破或放量，而是日积攒月逐步沉积起来的。越大的势所需累积的能量也越大。（即买卖界有句话叫，横过去有多长竖起来就有多高）
那末反观咱们当初在干甚么？咱们在用某一天乃至某一时辰的行情变动去赌将来会有趋向泛起。
————————————————
在买卖零碎中，咱们都必需给入场点划分一个详细的信号，这个信号的来源和技术剖析自身是能够彻底有关的。
信号收回的自身并非趋向造成的缘故，而是趋向造成的必经之路。
技术剖析最最症结之处是要钻研以后是不是有“势”，以及处于“势”的哪一个阶段，而不是给出一个详细的信号。
假如经过技术剖析发现了以后市场里有趋向存在，且处于趋向的早期或者中期，那末就该当着手逐渐入场，至于入场的详细信号，它能够是CCI，也能够是RSI，也能够是布林线，能够是任何一个在以后行情收回信号的目标或者技术剖析战略，乃至能够是闭着眼睛瞎蒙的。（也就是买卖界里的另外一句老话，入场点其实不首要）
你用甚么目标或者战略入场与趋向是不是会泛起或者连续是有关的，症结是使用技术剖析是不是暴-露了以后市场上是不是有“势”，且势是不是行将完结，只有势依然存在且并未邻近起点，那末无论用甚么技术目标或者战略终究都能捕获到趋向并赢取利润。
所以，查尔斯.道很早就把技术剖析的真理告知了咱们，它是反应市场整体趋向的晴雨表。
————————————————
至此，也许得多敌人还不太置信，但最少我是始终这么对待并应用技术剖析的。
技术剖析的得多点位及其状态，其症结目的并非给出一个入场信号，而是表白了以后市场的形态，是炽热朝天仍是冷酷油腻仍是交兵白热化输赢难分？是处于趋向的早期仍是趋向的末端？
这些点位状态既能够作为买卖信号的入场点，也能够做为出场点，然而其真正要表白的意思并非你能够入场出场，而是表白了行情以后的演变情况。
把这些点位和信号当做入场出场点是咱们买卖者的两厢情愿，以及先人关于技术剖析的扭曲了解。你能够把撑持当作止损点，也能够把浮亏2%当做止损点，但其作用仅仅是为了危险管制和自成体系，而不是东方经典技术剖析的真正含意。
————————————————
我但愿每个想要当真学习技术剖析的买卖者在应用技术剖析时能牢记这三点，
1、以后市场上是不是有趋向？
2、趋向的强弱水平如何？
3、趋向正处于本身演化的哪一个阶段？
————————————————————
下篇谈判一谈技术剖析及根本面剖析的配合及我对根本面的了解。

wugang8023

浅谈技术剖析与根本面剖析（下）


世界的意义在于事与愿违及其战胜

至关多的买卖者在纯熟的掌握和应用技术剖析之后，他们开始以为根本面剖析其实不首要，由于理论证实，即便彻底不参照任何的根本面动静或数据，纯技术面买卖者依然活的很好。乃至有人提出，一集体手戴两块表，反而不知道哪块走准时的说法。
关于仅仅依托技术剖析+买卖根本准则可以在市场里平安的存活并赚取利润这一点上，我是没有任何异议的，在初期我也曾如斯做过，而且我也活的很好。然而跟着我对根本面的深化学习以及对技术剖析的片面了解，我以为根本面是关于技术剖析十分强无力的一个增补，而不是背面教材。
市场的动静天天都不可偻指算，一个称职的买卖者就应该从这些无序芜杂的动静中去发现症结信息，进而暴-露出假相的一角并加以利用。不克不及在芜杂的动静中放弃感性与主观，反而受其扰乱，这自身就阐明买卖者其实不具备合格的剖析与管制才能。
格雷厄姆曾言，市场就像一只钟摆，永久在长寿的乐观和分歧理的灰心之间摆动。聪明的投资者则是理想主义者，他们向乐观主义者卖出股票，并从灰心主义者手中买进股票。
———————————————————
我见到过许多买卖者在刚发现一则动静时往往冲动不已，以为市场马上就会往动静公道推断的标的目的走去。其后果往往是碰一鼻子灰，开始后悔莫及现在没有抵消息做出进一步的验证。
我想借用外汇买卖员布鲁斯.科夫納的说法，出色买卖员的任务之一就是构建出可供选择的、预期会产生的各种构想。力求在心田构建多种不同的情形，这些情形展示了世界将会是怎么样，并等着它们中的一个能失掉确认，变成理想。
教训证，这些情形中的大少数都是过错的，也就是说该情形中只要一些因素能证实是正确的。然而终究你会出乎意料地找到某一情形，其十个因素中有九个都是正确、无效的。该情形因而就变成你对理想世界的照实描画。
就根本面剖析自身而言，它就不该该做为一个市场短时间涨跌的风向标，而该当从局势按部就班的开展中去推断可能逐渐指向某一终究后果的可能性。在一系列的政府决策或企业运营流动后去推断市场可能有的反应，求得市场的验证后，再进一步地视察政府和企业的下一步决策，惟有跟着这个“因”累积愈来愈深化和激烈，咱们能力在市场终究可能泛起的某一小气向上晋升些许几率。
虽然不同的市场关于根本面运用者所需具备的常识体系要求不同，例如，外汇市场更考验买卖者对世界政治格式、外贸、央行政策的驾驭，期货市场要求买卖者对一年四季终端消费的变动、产业链上上游的传导、政府政策的透辟了解，而股票市场更需要买卖者对上市公司的财务情况、运营模式、行业开展进行片面调研，但关于使用者来讲其总体的推理模式和发扬作用是同样的。
————————————————————
使用根本面剖析如同拼拼版同样考验耐烦，从刚开始的一个角落一个界限，买卖者的思路也跟着整幅丹青的接近残缺而预料涌现，从这一方面来讲，根本面剖析和技术面剖析对使用者提出了一样的要求，
耐烦等候市场本身的演变给出进一步具体的线索，而不是抢在市场后面发言，在市场本身演变并无显露任何端倪以前，缄默并子细视察是买卖者独一能做的事件。
即便经过主观的视察，而且大部份的线索都指向了同一个标的目的，你依然要谨慎翼翼抱着疑心本人的心态去尝试一下，惟有当一切人都意想到了这一问题后你能力确定根本面的变动正在发生作用。
所以当我这样了解和应用根本面剖析时我就得出了在此文第一章里所提出的观念，技术剖析和根本面剖析是剖析市场的一种工具，是表白市场以后行动的一种言语。
其二者的应用要乞降终究目的在某些方面是至关接近的。
————————————————————
那末根本面剖析能如何对买卖做出详细的晋升和帮忙呢？我集体的看法是，
1、对持仓范围大小的指点（仓位范围的大头该当由根本面抉择）
2、对资产配置的市场和详细种类做出导航
3、作为买卖标的目的判别的一个强无力验证
不成否定，以上前两点偏偏是技术面剖析所欠缺的，技术剖析能够在市场泛起趋向后及时的发现，但其实不能察觉趋向造成的缘故以及下一个趋向可能会在哪个市场和种类中泛起。没有根本面的导航，仅使用技术剖析就如同开着轰炸机进行地毯式轰炸同样歼灭朋友，其效力和本钱是远远不迭同时使用根本面剖析买卖者的。
在纯熟的掌握了根本面剖析并耐烦视察后，咱们就可以排除掉许多不具备发起行情的种类，而且也能发现一两个具备发起大行情的种类。在同时求得技术剖析的验证后，咱们就可以抉择是不是要在这一种类上下大赌注，仍是稍稍付一些定金，略表情意。
这就是我所说的，根本面剖析+技术剖析是一加一大于二的强无力互补，而不是一集体带两块表分不清哪一个准的状况。
大部分人并无对市场剖析的应用形式和指点意义有过深化的了解和钻研，进而将二者都同等于买卖出入场的信号，这是十分使人可惜的一种看法。
————————————————————
在最初我想阐明，根本面剖析的症结有时分可能并非广而人知的动静或是第一手机密通告，而是集体关于根本面情势的共同解读。
在胜利的顶尖买卖员中，其实不少见这样独具目光的人，他们关于动静的解读后果老是异于别人，即便咱们所看到的都是同一则动静同一个市场。
我置信，走出数据，走出行情，去上市公司的门店里看一看，去现货市场的企业里走一走，去贸易港口的货舱里问一问，会是造就咱们具备共同目光的最好形式。

zhanghaiming

太多了啊....
坛子里牛人多..有根本面赚钱的..也有技术面赚钱的...
合适本人的就是最佳的..

heidian

我是根本面 彻底不懂技术面的人 :sleepy:

mjl

有同时用根本面+技术面的人吗 能做到并行不悖吗

兵马俑

还有个问题 想问问股票技术派的牛人们 A股H 股 美股 澳股 的技术剖析同样吗  根本面是相似的 然而着重点不同 由于市场投资者偏好口味不同。

wsb

技术面择时，根本面选股。然而最初都是一场空。大部份职业投资机构最初也不如指数。

任何所谓被动投资战略都没有被学界证实有甚么逾额收益。我的观念来自达asawath damodaran，公司估值畛域简直最权威的传授。

yxjtyy

确实 超过一半的active fund manager 都很惨然.....

haohao8

我以为投资行业真正牢靠的赚钱办法是在一级市场讲故事割韭菜，或者在二级市场收佣金。

靠投资赚钱不是这个行业正真的盈利模式。

wy0009

然而这个nyu的传授本人也说了 他仍是选择active investment

benny1982

他是出于兴致，把公司钻研当成兴致，而不是指望赚到大钱。

bbxing

意思做ipo咯 澳股要是也刮一场美国2009-2010的中概风 就行-了 惋惜澳洲市场过小。。。

炎婴

集体投资自在多了 机构限度太多

山鹰

的确 我的领会是value investing不是冀望一年20%以上的报答 而是为了抗通胀达到长时间超过大盘1%-2%的收益
整体来讲不是靠股市给你赚第一桶金 而是赚到第一桶金之后经过股市达到financial freedom

open168

1%-2% 要求真不高

really

生物链顶真个玩家都是一级市场的权贵和old money,普通人基本无奈进入这个中心圈子。

wy0009

长时间能比大盘高1-2%不是个别的大牛

炎婴

不太赞同 也意识普通人进去的 要末是学霸 要末是人精 pe vc 才是大牛们 一个名目做几年...  ipo套现根本都是几倍几倍的 好的名目几十倍的也很正常

snnhqm

好文，有点长， 缓缓读。 楼主只选澳洲的股票吗？

ch64

还有一点就是他的办法过于教科书式 虽然整套估值流程自成一体 然而不合适对行业不相熟和根本功欠好的投资者 我上过他的那几门课 关于生长型公司 他的估值办法对比好 然而关于成熟分成型公司 有更好的办法

8588629

目前是次要看澳股

sisisi

哈哈 由于亏的基金 真实太多了。。。然而asset management fee 也很可观啊 没performance fee  长时间看 大盘仍是往下行的..

e70f

说本人能长时间超大盘2%的投资者只要两类， 一类是没阅历过bear market的考验, 一类是阅历过几轮牛熊市 真实的超级大牛。

基金为啥会亏？ 从专业常识，信息面确定不存在问题的， 得多人说由于基金限度多， 遇到熊市客户会急于套现， 遇到牛市末期， 客户会督促基金经理建仓。 这个都不是理由， 大部份普通投资者更易犯这些过错， 并且犯的过错只会更低级。

实际上，长时间投资股票而且盈利的确不易。

在投资生涯里拿到1-2%的alpha 是我的长时间指标。

炎婴

很中肯 谢谢分享

mzxds

遇到熊市客户会急于套现， 遇到牛市末期， 客户会督促基金经理建仓。

然而这个仍是很影响基金的表示 尤为那些基金broad的一些人

gdw7179

我的意思是一级市场面前都是这个世界真实的权贵。普通人学霸或者人精进去打个工不希奇，然而要和这些人同样做大老板成为食利阶层，要末入赘，要末做空手套。否则都是很难的。向沈南鹏、朱啸虎这些人外表看都是普通人，其实也都有个大学传授的老爸，遗传基因十分好的。

caicool

这个赞成

wendy2004

恰是这些操作才会泛起超买超卖 也同时影响着大盘收益
大盘收益是个参照物是全部市场合有人均匀的后果 只要多数人能够比他人更赚钱 所以长时间能放弃alpha收益很难题

sibada

确实 长时间跑赢大盘确实很难

为啥我看到得好多故事 都是股市挣到得第一桶金，，， 不谨慎 抓到一个N倍股

really

对  当初次要看澳股

600016

  选好行业再挑个股？有甚么股票能让大家讨论钻研一下吗？

zhangzhigang

美股跌了就买，好做

hdz0000

亲  我倾向提供 FACTS 。

先选行业 再选个股是 top down的剖析办法
当初根本都是bottom up+ top down 一同来的。

sczgx6658

  保举几只值得关注的股票呗？

sssty

我次要做外汇，对比少炒股。但感觉外汇，股票，期货之类都是趋向买卖，技术剖析就够了。任何动静面，根本面终究都会反应到图表上。作为买卖者，按照图形去推断价钱的下一步走势，而后建仓，做好止损。大级别的趋向外面，V型反转的可能性极小。趁势而为，就足够了。对股票而言，最大的危险是退市，所以我选股都会选大盘股，蓝筹股，这样没有啥危险。

bbxing

炒股近一年的感受：根本面仍是技术面剖析都很好。这些剖析能够帮忙选股和做买与卖的估价，然而一个老手进场最应该做的是危险管制和自律。
有时分市场是不成理喻的！好比ore很好的锂股，昨晚出来一个很好的布告，我认为ore明天会大涨，就算锂期货价钱上涨，它也应该是锂股里明天最抗跌的。后果它是锂矿股里跌至多的！我买了一点ore，卖了。由于真实想欠亨为何：）

乱熊

您这个回复和名字同样。。。。