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隐约正确的小心乐观。咱们上半年看空行业走势，根本失掉验证；7月初转向小心乐观，后果证实，转向乐观是正确的，但偏于小心了。7月初以来农业指数大幅跑赢沪深300指数，相对于收益13.4个百分点，根本挽回上半年的失地。
为什么乐观？为什么小心？；为什么乐观：通胀仍有超预期几率；根本面具备弱周期特性；估值进入公道区间，重点公司事迹增长肯定；；为什么仅仅小心乐观：通胀整体预期前高后低；猪周期见顶预期影响相干行业估值；整体估值高，增长肯定性低。
农业股渐入主流资产配置视野。农业指数政策效应削弱、相对于收益颠簸加剧、与CPI关联度进步，标明跟着一批优质、中大市值公司上市，农业指数质地改良，逐渐开脱边沿颜色，渐入主流资产配置视野。
本轮“猪周期”会走向何方。；供需：母猪存栏指数2月见底，总存栏指数6月见底，年底以前生猪出栏难以本质减少，供需缺口难以放大；；价钱：年底以前任何一次猪价回落都将是无限、长久的，消费淡季到来之后猪价无望再翻新高；；盈利：存栏总量、构造预示存栏回补速度慢偏，缺口继续时间长，养殖盈利从高点回落，将在盈利区间趋稳。
“后猪周期”的战略选择。；饲料：盈利不乱，景气更长。年底以前生猪供需缺口难以无效放大，20十二年猪饲料行业高景气或将贯通全年；；种子/海产品：独立于猪周期，种子行业独立于经济周期；行业根本面向好，重点公司增长肯定。
重点保举：
子行业：饲料/种子/海产品；
个股：敦煌/大北农/海大/圣农/西方陆地/新但愿 |
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论坛元老