|
|
这100天，市场跌宕崎岖。
回头看，美联储repo从10月开始，FANGMAN飙升到纳斯达克接近10000点，市场买卖的基调是套利美联储负债表，本质是市场无法的选择相对于能保值的种类。两头伊朗危机和中国疫情，都没有打断市场套利的节拍。但支持者，还指望美联储能放弃半个世纪金融纪律的人在惊呼当下一次周期来的时分，咱们将无战略可用。
黑天鹅历来不是黑天鹅，而是有黑天鹅的环境，就好似病毒在人体内发作，不是病毒来了，而是免疫力无奈对病毒发生作用。目前美联储就是这类身材状况。
在疫情到来的时分，貌似宽松走到止境，但骑虎难下的川普和幕僚再一次打破发钞的纪律，负债表以每月超过万亿美元的速度狂飙，相对于于GDP的比例，美联储历史上历来都没有过，二战时代的政府负债相对于GDP的飙升速度都比不上比来两个月，这里曾经没有发钞纪律可言。
市场实际有两股权势，一种是制作趋向的，好比9月，GP摩根膨胀2000亿的衍生品，形成市场活动性奇缺，隔夜利率飙升，从而让美联储第一次冲破红线，在没有任何市场危机的时分进步负债表，从而让华尔街发现了美联储失去独立性，面临大选必需挺川普，政治上的软肋，自愿选择保值产品的时分，利用衍生品来购买ETF活动性大的种类，套利美联储负债。另外一部份就是趋向性买卖的散户，实际与中国散户对比，美国散户习气性的置信美股会涨，所以散户比来开户数猛增，拿疫情福利来投资的行动。
然而恰恰有人以图形和价投来看明天的市场，既然这个市场曾经彻底以美联储的纪律和川普的思惟为导向，那末图形又有甚么意义呢？既然这个市场和根本的经济面曾经脱钩了，那末价投又有甚么意义呢？
在最惶恐的时分，不知道大家在做甚么，政策市每次都是准时的在最惶恐的时分来到，一次政策市的买卖，会等于日内分时几年也赚不到的钱，但政策市面临序幕，散户价投信念指点下，看到各国陆续解禁的行动买卖也来到顶峰，历史上，政策市历来没出缺席，但镜子的另外一面，根本面的另外一只脚也历来没出缺席过。这里和澳股有关，由于澳股涨的其实其实不多，活动性远无奈比上这次政策市宽松的源头，单指美股，尤为是几大ETF权重股，上次雷曼间隔第一次危机十个月，这次，不知道要几个月到来，但这次的周期，是比2008年目前快了一倍的节拍在运转的。
|
|
论坛元老