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钻研機構GFI表现，2013年有將近1000億美元資金通過偽造出口發票潛入中國。（CFP、記者陳思豪攝）
美國非營利钻研機構Global Financial Integrity（GFI）最新發布的钻研報告指出，在過去美國進行量化寬鬆貨幣政策（QE3）時，光2013年就有將近1千億元（美元，下同）透過假出口發票潛入中國，進入中國後流向高利貸款、房地產等領域。
美國之音報導，GFI經濟學家勒布蘭克利用國際貨幣基金組織的香港海關民间貿易數據，得出一個計算結果發現，20十二年有1010億以「多開發票」形式潛入中國，而光是2013年第1季，就有540億用同樣不法伎俩流入中國，全年共逾1千億熱錢透過偽造發票流入中國。
貨幣投機是主因
據統計，從2006年至2013年第1季，估計高達4千億熱錢從香港不法轉移到中國，且虛假金額自2010年開始回升。
華爾街見聞報導，因美國國債維持低利率，促使1千億熱錢流入中國，次要缘故就是「貨幣投機」，也就是炒匯。因中國控制匯率，使許多投資者認為人民幣價格低於市場價，因此從香港借美元，兌換成人民幣，穩賺贬值收益。
而熱錢流入中國後，流向高利放貸公司、影子銀行體系或房地產。該報導指出，熱錢透過高利放貸可疾速獲利，且中國經濟放緩，許多企業需求更多現金償貸，但中國人行卻同時管制信貸，並且不许升息，使得需求現金的公司願动向貸款公司领取高於民间的貸款利率，造成龐大影子銀行體系。
而另外一個去向則是房地產。
助長房地產飆漲
中國去年均匀房價上漲9.5%，一些次要城市房價更是以20%的速度瘋狂飆漲。廣東省社會科學綜合開發钻研核心主任黎友煥認為，熱錢出境後，往往會披著合法的外衣進入房市，如境外個人、外資企業、中外合資企業、合夥企業在境內購房或購買股權等，一旦進入房市勢必减少房地產的不確定性，吹大房市泡沫。
不過有專家認為，隨著美國聯準會逐漸退出QE，這一趨勢可能會有所改良。但面對人民幣贬值預期，加之預期上海自貿區將開放外匯办理，恐怕改良熱錢流入幅度的機率不大。
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