从最新澳洲经济数据，看股市和房市投资策略 | 博满圆桌派

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不知不觉，2021年已经过去了一个季度。在全球疫情的“下半场”里，澳洲的疫情基本已经完全得到了控制，经济开始进入复苏期。
经历过了一场影响“全民”的疫情，澳洲的经济处在什么状况？股市和和房市两大热门投资市场最新的数据又意味着什么？
投资人的投资思路又应该有什么样的转变？什么行业或投资资产类别更加具有优势？
本期的博满圆桌派中，博满金资首席投资官魏睿昊将会带来最新的市场解读，以及对投资市场的想法。
澳洲经济两大关键字：复苏、不平衡
澳洲经济在疫情最严重的时候受到了严重的打击，2020年二季度GDP下降7%。但，因澳洲受到疫情影响小且战线偏短，GDP在连续两个季度下降后很快的恢复了正增长，结束了经济的衰退。
值得注意的是，澳洲近两个季度经济的增长主要来自于政府支出的拉动。数据显示，2020年四季度澳洲GDP中，政府支出同比增长7.4%，而其他GDP的组成部分均同比下跌。

澳洲的就业情况也在转好，统计局最新数据显示，澳洲失业率已下滑至5.6%，回到2018年水平。但仍有众多受疫情打击严重的行业依赖于政府的就业保障计划，如艺术类、运输和仓储类。
除了GDP和就业这两个核心数据以外，澳大利亚贸易盈余数据在过去一年表现也十分亮眼。长期来看，澳大利亚并不是长期盈余的国家，但在2020年，澳洲全年贸易顺差达到了历史最高的727亿澳元，比19年多出52亿澳元。
澳大利亚良好的贸易盈余数据也是过去半年澳大利亚经济活动恢复的强力支撑。但这主要来自于高价铁矿石出口的“一俊遮百丑”，像是肉类、煤炭、大麦、铜矿、红酒、木材等其他行业出口贸易则受到的中国贸易禁令的严重影响。
考虑到中澳关系不断恶化，澳洲出口贸易可能会在未来深受打击，澳洲依靠单一出口产品拉动整体贸易数据的情况也并不健康。

史无前例的经济刺激政策对于澳洲经济的快速恢复也功不可没。除了利息降到0.1%，去年澳洲开始了史无前例的首次量化宽松，给了市场流动性很大的支持。2000亿澳元的货币政策刺激、再加上2000亿澳元的财政政策刺激双管齐下，经济援助相当于15%的GDP比重。
在这样的刺激政策下，市场开始出现对未来通胀的担忧。但比起消费品，投资品价格的反应要更加迅速。从去年4月全球央行放水开始后，全球股市快速反弹，澳洲房地产市场也在解封后出现了疯涨。

在这样的背景下，主要投资市场——股市和房市的投资逻辑就不难理解了。
澳洲股市：科技板块和消费品板块领涨
去年二季度开始，澳洲股市迅速恢复，由科技板块领涨大盘。得益于生活、消费、商业模式转变带来的较长的红利期，线上购物和企业办公云服务需求的激增，科技板块大涨近50%。
对于科技行业而言，疫情更像是加速行业发展的催化剂，全民消费习惯、生活习惯逐渐改变的大趋势不会因为疫情过去而消失。
涨幅第二的为非必需消费品板块，得益于国境封锁刺激的本地消费以及线上销售的发展。

值得注意的是，澳洲股市大盘一半以上的权重都集中在材料板块和金融板块，存在“严重偏科”的情况。因此即便是消费品和科技板块涨幅大，投资澳股大盘可能享受不到大涨行业的福利。
此外，除了板块之间的不平衡，一级市场和二级市场之间的表现也十分不同。从数据来看，一级市场和二级市场的差别正在拉大，IPO的表现要远优于大盘。
截至目前，医疗、通讯依旧是IPO市场表现最好的行业。考虑到澳大利亚在经历经济结构的转变，传统矿业对经济的影响在减少，投资股市时也要考虑到经济结构的转变。
澳洲房市：自住房市场火热
在当前低息环境下，澳洲自住房市场尤其火热，是澳洲房市本轮大涨的主要驱动力。后疫情时代下，居民储蓄率提高、各大银行对自住房贷款要求放宽，因市场需求增加导致了本轮房价上涨。
从供给面来看，由于2018和2019年澳洲房市的低迷，再加上疫情延后了房市的恢复，导致澳洲市场房屋供给量减少。
然而，今年初的数据显示，建造申请开始大幅反弹，逐渐回到2016-17年的水平。这意味着中期房屋供给开始恢复，不再是供不应求的情况，房屋价格由于需求面开始驱动的房屋价格上涨的情况也会开始放缓。

中长期来看，澳大利亚房屋的需求可能会被失去增长动能的人口增长所拖累。作为移民国家，澳大利亚长期以来都依赖移民为人口增长的重要基础。
但受到疫情影响，再加上中澳之间关系紧张，澳大利亚2020年净移民人数减少了7.2万人，是二次世界大战以来第一次负增长。根据澳大利亚统计局（ABS）的预测，要到2023财年才能恢复净移民人数的正增长。
短期来看澳洲房地产市场还将强劲复苏，但中期仍存在一定需求侧风险。
写在最后
总的来说，澳洲经济整体正在恢复，GDP和就业数据都向好，但存在着明显的行业不平衡。澳洲政府和央行的刺激政策在推动经济增长，与此同时对资产价格推动也非常大，因此投资人需要更加积极的投资策略，防止资产缩水。
综合以上的考量，比较主流的两大投资市场——股市和房市也将会继续受益。股市方面，行业分布存在缺陷，比起大盘，投资人需要重点关注科技、健康以及金融科技等高增长行业；且一级市场回报表现好于二级市场。地产方面，地产短期价格的上涨不会结束，但是中长期存在移民缺失风险，投资标的需关注刚需类资产。
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