市场要闻丨石榴集团招股书失效，近三年毛利率持续走低

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11月30日，联交所披露文件显示，石榴投资集团有限公司（以下简称“石榴集团”）上市申请资料处于“失效”状态。此前，石榴集团于2021年5月31日递表，并且，其还是今年第一家试吃资本市场“螃蟹”的房企。
不过眼下，石榴集团登陆港股的脚步再度被拖慢。但值得注意的是，招股书失效的情况并不罕见。港股招股书有效期为6个月，审计报告有效期届满等都有可能导致上市申请资料失效，并不代表上市失败，也不能关联为企业基本面存在问题，拟发行人仍可通过更新资料重新启动上市程序。
尽管石榴集团仍可申请IPO，不过其近年来却也经历着毛利率持续下滑的趋势。
石榴集团招股书数据显示，2018-2020年，公司毛利率分别为34.1%、34.1%及22.9%，持续走低。其在招股书中解释称，2020年毛利率录得相对较低，主要由于土地收购成本增加，导致物业销售毛利率减少。
而与行业整体数据相比，石榴集团的毛利率表现也略微落后于平均值。据机构测算，2020年全国重点房企平均毛利率达到26.2%。
目前，石榴集团业务布局遍布京津冀城市群、长三角、大湾区及成渝经济圈等区域。截至2021年2月28日，集团共拥有86个处于不同开发阶段的物业项目，应占总建筑面积919万平方米，其中京津冀城市群的占比约44%，其次为长三角地区的江苏、安徽。
营收方面，2018-2020年，石榴集团分别录得营收99.37亿元、80.31亿元，122.64亿元；同期毛利分别为33.19亿元、26.88亿元及28.10亿元；归属股东的净利润分别为15.88亿元、6.95亿元、11.35亿元。
与此同时，石榴集团债务规模在近三年来逐渐收缩，2018-2020年，集团借款总额分别约为294.55亿元、272.70亿元及248.31亿元。并且在2020年，石榴集团抢先实现了净负债率“回绿”，为90%。此前在2018年与2019年，其净负债率分别为180%和140%，远超“三道红线”中该项指标不得超过100%的监管标准。
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