趣睡科技主业出列守业板负面清单，研发募投名目疑为圈钱而设

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原标题：趣睡科技主业出列守业板负面清单，研发募投名目疑为圈钱而设  
出品 | 时期商学院  
作者 | 陈丽娜  
编纂 | 孙一鸣  
作为一家批发公司，且不出产任何实体产品，却称本人为“其余家具制作业”，成都趣睡科技股分无限公司（下列简称“趣睡科技”）主营业务定位真的精确吗？真的合乎守业板定位吗？  
证监会网站显示，趣睡科技在提交注册之后，2021年十二月8日被证监会问询。2022年1月24日，趣睡科技提交问询回复，但刚过了5天，证监会又收回了注册阶段第二次问询，至今趣睡科技还未回复证监会的问题。到底是甚么问题令其迟迟不予解答？  
时期商学院将以系列讲演的方式，从趣睡科技的业务依赖性、毛利率、守业板上市定位、科技属性、募投名目公道性等角度展开剖析，本文为系列讲演第二篇。  
【概述】  
按照招股仿单，趣睡科技的主营业务为易装置家具、家纺等家居产品的研发、设计、出产与销售。而值得关注的是，趣睡科技主营业务中，有近四成为家纺类产品，而纺织业明白属于证监会公布的《上市公司行业分类指引》（20十二年订正）“负面清单”中的十二大行业之一。趣睡科技的守业板定位存疑。  
另外，趣睡科技在招股书中称公司自创建之初即以“科技立业”为愿景，秉持科技翻新理念，不停增强产品研发，融入科技元素，中心技术来源于自主研发。但趣睡科技一切产品均采用外包出产形式，因此，事实上趣睡科技其实不具备研发、出产中心产品的才能，更合乎批发公司的定位。该公司研发团队不只人员少，研发人员到职率高达30%，成立8年创造专利竟然为零，科技属性存疑。  
需留意的是，讲演期内，该公司账上躺着巨额理财金额却不肯加大研发投入，每一年研发费用缺乏650万元，却拟募资1.93亿元用于研发建立名目，疑为圈钱而来。  
守业板定位屡遭质疑  
时期商学院发现，趣睡科技的产品构造中，有近四成为纺织业。讲演期内，趣睡科技主营业务产品种别分类的构造如下：  

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能够发现，趣睡科技的主营业务支出次要来自家具类产品和家纺类产品，两大类产品中，其中一大类就属于纺织业。其中，2018年至2021年上半年，家纺类产品营收占比分别为38.61%、35.76%、36.45%、34.64%，是趣睡科技的首要的营收来源，其存在“纺织业”含量太重的状况。  
而在中国证监会公布的《上市公司行业分类指引（20十二年订正）》和2020年十二月深交所公布的《深圳证券买卖所守业板企业发行上市申报及保举暂行规则》中，纺织业属于“负面清单”中的十二大行业之一，准则上不反对在守业板发行上市。  
证监会在问询函中也屡次提及趣睡科技是不是合乎守业板定位依据及公道性的问题。  
在第二轮的问询函中，深交所问及，申报资料显示，公司所处行业为“家具制作业、纺织业”。请发行人结合讲演期各类细分产品发生的营业支出及其占比状况，比照中国证监会《上市公司行业分类指引（20十二年订正）》相干规则，阐明发行人行业认定的依据及其充沛性。  
在往年1月29日，证监会在注册阶段第二次问询中再主要求趣睡科技阐明对公司主营业务的定位和形容是不是实在、精确。而截至3月25日，趣睡科技仍未给予解释阐明。  
另外，趣睡科技守业板定位存疑的问题，还反应在其商业模式上。  
招股书显示，趣睡科技一切产品均采用外包出产形式，推销次要为产品成品推销，目前公司协作火伴包罗喜临门、梦百合、梦神等。  
在问询函的回复中，趣睡科技自称为“科技翻新家居产品的互联网批发公司”。那末，其究竟是属于家具企业仍是批发企业？  
按照招股书材料，趣睡科技本身其实不间接波及出产环节，推销内容次要为产品成品推销。简而言之，趣睡科技仅是一家品牌运营、产品批发的公司，而非实体制作企业。  
而按照无关要求，守业板上市的企业，必需合乎“三创四新”的定位要求。2020年4月27日，地方深改委审议经过了守业板试点注册制的实行计划。同日，深圳证券买卖所公布了《深圳证券买卖所守业板股票发行上市审核规定》。文件结合守业板的初衷定位和中国证券市场的需要变动，对上市企业提出了“三创四新”的定位要求。  
“三创四新”指的是，企业依托“翻新、发明、创意”适应开展大趋向，即合乎“三创”的定义规范。而“四新”则需求企业与“新技术、新产业、新业态、新模式”深度融会。  
而趣睡科技主营业务中纺织业占比近四成，但IPO仿单却称本人为“其余家具制作业”。这不由让人联想此前同为小米系请求上市的“九号智能”。  
招股书中“九号智能”强调企业出产“机器人”，因此公司取名为“九号机器人无限公司”，但本质上，机器人在九号智能的主营业务中占比极低。在问询函中，证监会要求“九号智能”阐明公司称号是不是实在反应公司业务虚质，是不是易辨识，以及关于定位是不是存在夸张性误导陈说，是不是会对普通投资人形成误导等问题。最初，饱受争议的“九号机器人无限公司”更名为“九号无限公司”。  
与同行比较，无论是喜临门、梦百合仍是顾家家居，在出产模式上，可比同行既包孕自主出产，又包孕部份产品为外协出产或定制，均属于实体制作企业，且均无纯批发企业。  
而趣睡科技作为互联网批发企业，企业自身其实不出产任何产品，本应定位于零售批发行业，其却自称属于“其余家具制作业”，其守业板上市定位天然不成防止受到质疑。  
科技属性存疑，创造专利为0  
前文提到，守业板上市的企业，必需合乎“三创四新”的定位要求。而关于“三创四新”的要求，趣睡科技的翻新才能体当初哪里？  
在招股书中，趣睡科技称公司自创建之初即以“科技立业”为愿景，秉持科技翻新理念，不停增强产品研发，融入科技元素，且趣睡科技称中心技术来源于自主研发。事实又果然如斯吗？  
2018年至2020年，趣睡科技的营业支出分别为4.8亿元、5.52亿元、4.79亿元、2.25亿元，研发费用分别为533.53万元、630.92万元、614.86万元、376.37万元，研发费用金额占当期营业支出的比例分别仅为1.十一%、1.14%、1.28%、1.67%，远低于行业均匀程度。  
研发费用占比不到2%，如何能称得上“科技立业”？又如何能体现其对科技研发的注重？  

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另外，趣睡科技的研发团队不只人员少，并且极为不不乱。  
招股书显示，2018至2021年上半年，趣睡科技的研发人员数量分别为29人、37人、39人、34人。而可比公司中，喜临门、梦百合、顾家家居、水星家纺等公司在2020年分别具有研发人员427人、135人、534人和213人，研发人员是趣睡科技数倍之多。可见，在研发人员数量方面，趣睡科技其实不足够注重研发。  
更重大的是，2019年至2021年上半年，趣睡科技研发团队的各期到职率都在30%以上，夸大的到职率之下，趣睡科技如何能包管继续不乱的研发进度，又如何包管不乱的科技研发程度？  
在第一轮的问询函中，深交所亦就研发人员的到职问题对趣睡科技提问。问询函显示，深交所要求其增补披露讲演期内研发人员及中心技术人员的到职率，结合薪酬福利程度披露公司维持研发人员及中心技术人员不乱性的详细措施及其无效性，中心技术人员到职是不是对公司形成严重不利影响。  
而从专利看，趣睡科技的专利技术含金量极低。截至招股书签订日，趣睡科技已获受权专利174项，其中实用新型专利十二9项，外观设计专利45项，而含金量较高的创造专利为0。  
据理解，实用新型和外观设计不用通过本质性审查，至关于注册注销。如只有修正一下床垫边上的拐角，实践上就能获取外观设计专利。  
需留意的是，招股书并无显示趣睡科技获取高新技术企业的资质，这也许与该公司用评价价值低的实用新型和外观设计鱼目混珠，不足含金量高的创造专利无关。  
地下材料显示，目前，同行业可比公司喜临门有54项创造专利，梦百合有30条创造专利，顾家家居有16项创造专利，可见创造专利少并不是家居业、纺织业的广泛景象。  
而没有任何创造专利傍身的趣睡科技，很难让人置信其主营业务与互联网、大数据、云计算、自动化、人工智能、新动力等新技术、新产业、新业态、新模式拥有深度融会。  
募投名目公道性存疑  
招股书披露，本次IPO，趣睡科技拟募资8.05亿元，方案投向全系列产品降级与营销拓展名目、家居研发核心建立名目、数字化办理体系建立名目和增补活动资金名目。  
其中，家居研发核心建立名目总投资1.93亿元，包罗细项包罗工程建立费用3389.74万元，占比为17.59%，次要用于软硬件装备置办、场地租赁及装修等；此外研发费用为1.55亿元，占比为80.44%，次要用于协作开发、样品制造及测试、研发人员薪酬等；其他根本豫备费为377.77万元，占比为1.96%。  
只管趣睡科技称要将1.55亿元用于研发，但过来三年，趣睡科技每一年的研发费用均缺乏650万元，且2020年的研发费用相较于2019年还有所下滑，如今却要将近四分之一的融资金额（1.93亿）元用于研发，这似乎有点不成思议。  
在深交所的第一轮问询中，也提及趣睡科技募投名目的公道性问题。问询函显示，深交所要求其增补披露目后退行研发的详细形式，包罗但不限于研发地点及房钱、次要研发硬件装备明细及置办金额、软件明细及置办金额、讲演期内协作开发供给商详细状况及协作开发费、已研发产品样品明细及样品金额。  
而趣睡科技则在问询函的回复中解释，公司讲演期内研发名目和研发投入逐年减少。公司研发名目均以自主研发的形式进行，研发重点体当初产品的翻新设计，如功用设计、构造设计等方面。  
但从以后的研发状况来看，虽然趣睡科技的研发名目在减少，但每一年需求的研发收入仅需五六百万元，以此规范计算，此次募资的1.55亿元足够趣睡科技用于26年的研发收入，其公道性存疑。  

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而事实上趣睡科技其实不缺钱。2019年，趣睡科技无理财富品方面的收益将近1000万元，当年末，趣睡科技持有包罗理财富品在内的买卖性金融资产就有3.56亿元。  
同时，按照其问询函的回复，“研发重点体当初产品的翻新设计，如功用设计、构造设计等方面”。可见趣睡科技的研发重点都在设计层面，属于专利中的设计专利，技术含量比拟较创造专利较低，其研发所需的资金是不是需求1.55亿元也存在疑难。  
除此以外，按照招股书，趣睡科技的研发费用次要由研发人员薪酬及产品试制费构成，但趣睡科技的研发团队近三年均维持在30余人，根据招股书披露的每一年的研发薪酬，人均每个月工资仅8000余元。  
有钱却不愿投入研发，却要以研发的理由来融资，如斯悭吝搞研发的趣睡科技，其是不是真的需求1.55亿元的研发募资额？  
需求留意的是，招股书显示，趣睡科技作为一家依托代加工出产的企业，自身无需置办出产所需的厂房以及租用独自的研发场地，无需独自领取外包厂商场地房钱。而其却称要将召募金额用于研发核心建立，名目不足须要性。  

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对此，深交所则在问询函中要求趣睡科技增补披露家居研发核心建立名目中研发费用金额的公道性、须要性和可行性，并提供名目所需资金的剖析与测算依据。  
结合趣睡科技的资金现状、募资理由以及以后的研发状况、研发所需金额的状况等，趣睡科技或有虚列募投金额的嫌疑，上市或为圈钱。  
（全文4455字）  
参考材料  
《成都趣睡科技股分无限公司初次地下发行股票并在守业板上招股仿单（注册稿）》.趣睡科技  
《上市公司行业分类指引》（20十二年订正）.中国证监会  
《深交所守业板企业发行上市申报及保举暂行规则》.深交所  
《成都趣睡科技股分无限公司初次地下发行股票并在守业板上市请求文件的审核问询函的回复》.深交所  
《成都趣睡科技股分无限公司初次地下发行股票并在守业板上市请求文件的第二轮审核问询函的回复》.深交所  
《成都趣睡科技股分无限公司初次地下发行股票并在守业板上市请求文件的第三轮审核问询函的回复》.深交所