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日前，恒越基金旗下产品2021年年度讲演陈腐出炉，该公司权利投资总监、“百亿基金经理”高楠所持有的一批隐形重仓股也浮出水面。所谓“隐形重仓股”通常指一只基金前十大重仓股以外占对比高的股票，仅在基金年报和半年报中披露。以高楠办理的范围最大的一只产品恒越中心精选混合（A类006299 C类007193）为例，2021年年报显示其持有的占仓1％以上的股票超过了30只。
统计发现，截至2021年末，恒越中心精选混合前十大重仓股算计占基金资产净值比例为37.36％，而第十一至第30只股票算计占32.25％、简直与前十大持平，更显示基金经理高楠平衡扩散投资的特征。详细剖析这些暗藏的“腰部”持仓，中小板、守业板、科创板约占一半，中小市值的高生长个股权严重。这些个股次要聚焦在锂电、光伏储能、风电、汽车芯片、节能照明等高景气新动力畛域，也包罗兵工、航运、数字货泉等政策受害板块。
比较前十大重仓股，这些隐形重仓股连续了高楠一向的生长型选股格调，因此只管年报持仓信息是截至去年年末、距今已过来了3个月，持仓大略率已跟着市场变动有所调剂，但年报仍左证基金经理高楠的选股思绪与其过往的投资格调放弃统一。前十大重仓股占比相对于较小、个股相对于扩散的特征，也使产品在调仓上减少了灵敏机动性。投资者可经过基金年报视察一个基金经理的操作是不是漂移，这对后续预判该基金或制订针对一只基金的投资决策十分无意义。
恒越中心精选混合占基金资产净值比例大小排序的部份股票
（数据来源：《恒越中心精选混合型证券投资基金2021年年度讲演》）
作为年度讲演，高楠也在其中诠释了一些产品四季报未展开的内容，对于去年市场的变动，高楠指出，“过来较长的一个阶段A股的机构投资者谈的至多的就是寻觅alpha时机，但疫情致使的经济周期主观上缩小了A股的颠簸。致使A股从2020年开始，尤为是2021年当前，贝塔的总体要素对短时间股价冲击更大。而跟着机构化占比晋升，量化买卖占比晋升，互联网平台的疾速突起都致使A股买卖的趋异性减少。这也主观加剧了股价的颠簸，即便在根本面趋向继续下行中，股价也泛起了大大超越以往的颠簸性。面对新的市场环境，咱们也在尝试在原本的自下而上体系下，适量参加行业或微观贝塔的判别，以期能过度升高由于市场买卖要素带来的颠簸。”
瞻望后市，高楠以为，“只管海内次要兴旺经济体进入货泉压缩周期，但国际货泉政策“以我为主”加大逆周期调理力度，市场总体活动性环境不用过于耽忧，构造性行情仍可捕获。稳增长发力配景下，市场格调和行业的极致分化将会收敛，格调预计较2021年更加平衡。”行业上，恒越基金看好在经济企稳过程当中景气宇预计见底上升的消费及中上游制作业，以及产业格式在将来 2-3 年不会泛起显著好转的景气赛道细分行业，中期来看，科技翻新和消费降级还是较为肯定的趋向标的目的，同时关注地产新常态下泛起的新终点的公司和产业。
本文源自金融界资讯 |
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