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原标题：华裔城（亚洲）：文旅+科技产业圈投资，站在新周期的终点上
刚刚过来的3月份，关于资本市场和房地产行业来讲，也许都是非同寻常的转机点。或许当大家回望时会发现，以此为分界-限，咱们站在了新周期的终点上。而这个新周期，区分于以往的最大特征就是，开展逻辑变了。 1、政策强力维稳，地产股春意浓浓
近期，房地产企业年报接踵披露，只管总体事迹仍然至关疲弱，但上市公司的股价表示却是涨势喜人。有心的投资者可能会问，为何会有这样看似矛盾的景象？这恐怕还要从3月中旬的那次会议说起。
3月16日，在阅历了延续两天的A股大跌、港股大跌和中概股大跌之后，市场决心已降至冰点，国务院金融委召开专题会议提出，要及时钻研和提出无力无效的防备化解房地产危险应答计划。同日，中国银保监会、证监会、财政部等多部委重磅发声，释放出强烈的维稳信号。随后，A股、港股和中概股绝地反弹，在香港上市的边疆房地产板块个人飙升，多只内房股应声大涨。以华裔城（亚洲）控股无限公司（股分代码：3366.HK）为例，这支股票就在短短3个买卖日内（3.16~3.18）录患了约24%的涨幅。
3月17日，合肥首轮集中土地竞拍升温，19宗土地拍卖揽金148亿人民币，其中一宗地最高引来了23家房企同时竞争，另有十一宗地因竞拍过于剧烈而遭受拍卖熔断。
来自政策层面的强力安慰，微弱的市场反弹，久违的剧烈角逐，令资本市场和房地产市场同时迸收回浓浓暖意。
不外，只管暖风频吹，但咱们也要留意到，国务院金融委的专题会议同时也提到要“提出向新开展模式转型的配套措施”。而稍早前，由国务院公布的《政府任务讲演》中也强调了房地产要“探究新的开展模式”，增进行业良性循环和安康开展。政策层面转达的信号不言自明。所以，关于感性的投资者来讲，短时间的股价下跌当然可喜，但同时也要关注和驾驭将来的投资标的目的。
后面提到的华裔城（亚洲），是国资委直管的大型央企华裔城团体旗下独一境外上市平台。华裔城团体位列寰球主题公园团体第三、亚洲第一，华裔城（亚洲）则是该团体旗下一家至关有特色的上市公司。在“探究新的开展模式”逻辑下，这家公司依靠“地产+投资”双轮驱动的策略，互相协同，互相赋能，在谋求转型的地产企业中至关有代表性。
接上去，笔者就以这家公司为例，剖析房地产行业新周期的新逻辑。
2、另类的华裔城（亚洲）：开展逻辑在变
不同于个别的房地产企业，华裔城（亚洲）是一家以综合开发为主，同时从事股权投资与基金业务的港股上市公司。依靠于大股东华裔城团体的多元化运营劣势、行业位置劣势、品牌效应以及融资方便性，近些年来，华裔城（亚洲）继续完美“文旅+科技产业生态圈投资”的业务模式，令其具有不同于个别房地产公司的资源天赋和业务特色，走出了一条独具特色的开展路子。
有别于传统房企“高负债-高扩大-强调控-强膨胀”的业务模式，华裔城（亚洲）率先转型并确立了 “文旅+科技”产业生态圈投资的中心开展策略，从集约式的“负债-扩大-膨胀”转型为依托金融办事才能的晋升和文旅投资板块的深入，不停优化资产构造，加大地产板块的调剂优化，旨在不外重依赖房地产，以减小受繁多行业的影响。经过加大文旅+科技投资，从而扩宽公司盈利渠道，加强了其综合开发主业的生命力和影响力。
该公司作为华裔城团体旗下独一境外上市公司，以“安身粵港澳大湾区及长三角经济圈等劣势区域”为业务开发策略，不刻意寻求大范围、高扩大式的开展，而是经过普遍的内部协作以及联结投资等形式完成劣势互补、危险管制；同时，经过聚合大股东华裔城在综合开发畛域的资源与网络劣势继续发力，推进总体综合开发业务稳健、高品质开展。
以华裔城（亚洲）在合肥开发的重点名目-合肥空港国内小镇为例，该名目占地9.2平方千米，是安徽省省级重点名目，将为无关集成电路基地、智能电动车产业园区及周边地域相干产业提供糊口办事配套设施。该名目不只将该公司土地贮备晋升到新的量级，也为其继续盈利奠定了根底。而相似综合开发名目的竞得，既是对中心策略的落实，也是综合角力的后果。
另外一方面，在寰球“碳中和”的大配景下，超出短时间财务目标的社会责任投资（ESG）理念流行，该公司综合开发、城镇化产业生态圈投资面前储藏的社会环境敌对、产城融会等开展内核也与国度政策疏导的房地产变革标的目的高度契合，不只将强力撑持其业务的可继续开展，也为将来成为市场引领者打下松软根底。
以后，国际房地产行业曾经过了一年多的继续调剂和片面膨胀，有剖析人士指出，跟着投资逻辑的改动，相似华裔城（亚洲）这样有代表性的企业所处赛道的价值将被从新认知。
3、不同的生长性：投资赋能开发
后面提到，华裔城（亚洲）的开展模式中，有很首要的一个策略环节：产业生态圈投资，因此，股权投资和基金业务也是该公司至关首要的一条业务线。该公司对这块业务给与了这样的策略定位：“文旅+科技”的跨境投资与资产办理。过来一年来，华裔城（亚洲）环抱综合开发主业延长的投资业务线可谓多点开花。
– 往年1月份，该公司斥资1.42亿元参投（占股9.5%）的国际出名IP品牌公司德盈控股在香港上市，该公司目前已与华裔城数个文旅名目造成协作。德盈控股旗下具有B.Duck（小黄鸭）等拥有强IP属性和消费属性的出名品牌，所属题材在港股市场拥有稀缺性，象征着该公司无望从中获取良好的投资收益。
– 去年6月，该公司上司全资子公司侨城（亚洲）资管获发香港第4、9类金融牌照，无望与公司境内基金办理公司造成协同，进一步拓展投资标的规模，丰硕投资伎俩和工具，向客户提供更为多元化的跨境资管办事，进一步关上国内市场。– 另外，该公司经过与中央政府疏导基金协作，不停完美公司产业生态圈投资规划。目前，该公司办理及参预基金9支，办理及参预投资总范围约43.7亿人民币，累计投资名目共47个。目前已实现天立教育、同城艺龙的股权退出；持有德盈控股、民生教育、易居企业以及禹洲地产等4家香港上市公司股权。截至目前，2021年投资的逸动科技当年完成了近两倍的估值增长。
自2019年以来，该公司继续获取投资行业多项大奖：2020年中国国资投资机构50强（清科）、2020年度粵港澳大湾区最好守业投资机构TOP 30（投中）、2019-2020年度中国文明产业投资机构十佳投资机构（融资中国）、2020-2021年度中国大消费最具生长性投资机构（融资中国）、2020-2021年度中国文明产业最好CVC（融资中国）等。
能够看到，作为一家非典型的房地产公司，“地产+投资”的双轮驱动战略已成为该公司明显区分于个别地产公司的特点。跟着综合开发业务与投资板块的深入融会，公司的后期投入正逐渐迈进播种期，华裔城（亚洲）也浮现出区分于传统房企的生长性。
4、“后疫情”时期：新模式新机遇
从财务情况来看，近些年来，跟着投资业务继续赋能综合开发，华裔城（亚洲）在放弃了稳健财务增长的条件下，继续获得新的增长动能。
最新公布的2021年财报显示，该公司去年完成支出约人民币14.74亿元（人民币，下同），同比减少十二.83%；其中该公司基金办理费支出同比大幅增长21.95%，投资办理业务的产出效应浮现。跟着该公司近些年来继续转型，不停加大“文旅+科技”投资的动作已初见功效。关于下一步的开展布局，将以“调构造、强才能、拓资源、转赛道”的开发思绪为引领，踊跃驾驭“后疫情”时期文旅行业消费降级、文旅产业数字化、文旅城镇化产品等趋向性投资时机；放慢存量资产盘活、优化资产构造和财务资源配置；提质增效，增强危险防控，进一步完美精密化办理；重点聚焦“文旅+科技”等畛域进行投资规划，进一步夯实策略转型的效果。
股权投资及基金办理业务方面，将依靠华裔城的产业资源劣势，增强与政府疏导基金、市场化母基金、上市公司协作，扩张被动基金办理范围；聚焦智慧城市、智能家居、文旅新科技等新业态标的目的，规划行业头部机构，筛选、贮备拥有生长后劲的优质投资标的；增强产融结合和价值赋能，晋升基金办理才能；助推新业务、新业态的孵化培育。
站在“十四五”残局的新终点，中国房地产行业、中国文旅产业都将在“内循环”的推动中将失掉全新的开展机遇。能够预期，以具有新的开展模式的华裔城（亚洲）为代表的企业，将获取更大的开展时机和开展空间。 |
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