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继2021年中报权利类ETF集体投资者占比超机构后，2021年年报中，集体投资者占比再度攀升至55%，一年内市场占比猛增近十二个百分点，进一步稳固了当先机构的市场劣势。
多位基金业内人士对此表现，跟着国际ETF市场不停开展，愈来愈多的集体投资者关注到权利类ETF产品的配置价值。而跟着集体投资者占比的抬升，权利类ETF市场活动性和活泼度也将不停进步，也更需求行业持续做好投资者教育，疏导投资者感性承当危险。
集体持有权利类ETF占比55%
一年猛增十二个百分点
Wind数据显示，截至2021年末，全市场有可比数据的529只权利类ETF（统计股票ETF和跨境ETF）中，集体投资者占比为54.72%，同比增长近十二个百分点；同期，机构投资者占比从57%降至45%，也创下了较大的年度下滑记载。
事实上，在2021年中报，集体持有人均匀占比曾经达到51.53%，超过了机构投资者占比。2021年年末集体投资者占比升至55%，进一步扩张了这类当先劣势。
谈及权利类ETF市场集体占比猛增的景象，广发基金指数投资部担任人罗国庆表现，集体投资者占比不停进步或由供需两方面要素独特致使：从供应端看，当初ETF产品愈来愈丰硕，拥有特色的行业主题ETF纷纭成立，这些产品尤为遭到集体投资者青眼，而做市商轨制也包管了此类产品的活动性，能够知足日常买卖需要；从需要端来看，跟着投资者教育的深化，愈来愈多的集体投资者日渐成熟，更多关注到ETF的买卖便捷性和“避雷”特征，造成了“与其买个股不如买行业主题ETF”的认知。
中融基金数量投资部联席总经理赵菲也表现，集体持有人在权利类ETF中占比疾速攀升的缘故可从三方面剖析：首先，跟着近几年国际ETF市场高速开展，权利类ETF品类也逐渐多元化，泛滥指数品类的权利型ETF给普通投资者提供了丰硕和多元的选择；其次，ETF买卖灵敏、费率较低等工具化特征无利于集体投资者进行买卖使用；再次，ETF主动追踪指数，具备扩散化投资成果，行业和格调较为不乱，不容易漂移，这也无利于集体投资者投资观念的表白和高效选择。
“目前权利类ETF掩盖了宽基、行业、主题、战略等多品种型，尤为是行业和主题指数开展尤为凸起。多个抢手赛道的行业和主题指数遭到投资者的青眼，好比医药、消费、证券、兵工、光伏、新动力车等等，为集体投资者提供了投资的丰硕选择。”赵菲称。
上海一名公募市场部总监也以为，在牢靠性和不乱性上，行业赛道投资优于个股投资。跟着股票退市、事迹“暴雷”、不法市值办理等景象增多，集体投资者间接参预股票投资的难度也愈来愈大，因此借道ETF参预市场的投资者越来也多。
“另外，在活动性和方便性上，ETF也优于凋谢式基金。”该公募市场部总监表现，部份集体投资者将ETF作为短线投资工具，并且更偏好行业ETF。在财产办理转型下，投资参谋业务也推进ETF成为更好的投资组合标的。
机构偏爱宽基ETF
集体喜爱买行业ETF
从2021年报数据看，机构投资者与集体投资者之间仍存在显著的购买偏好，即机构偏爱宽基ETF，集体喜爱买行业ETF。
但值得留意的是，在2021年宽基ETF中的集体投资者也泛起了较快增长。截至2021年末，行业ETF集体均匀持有54.13%，比去年末根本持平，机构占比则在46%摆布；而宽基ETF同期集体占比从33.75%增至38.74%，一年增长5个百分点。但整体来看，机构投资者仍以61.7%的占比，位居宽基ETF的投资主力。
对此，广发基金罗国庆以为，这类购买偏好是多方面要素综协作用的后果。首先是历史缘故，ETF作为一种投资工具，在国际开展的早期，集体投资者对此认知缺乏，因此次要是专业的机构投资者参预；而初期成立的又次要是宽基ETF，这就形成了宽基ETF中有少量机构投资者的景象。其次是投资偏好缘故，宽基产品的颠簸较低，拥有长时间配置价值，得多机构资金自然会配置一部份宽基产品作为底仓，而行业主题ETF弹性较高，对比合乎买卖型集体投资者寻求高颠簸的特征。最初是买卖缘故，机构投资者的资金量大，宽基ETF广泛活动性更好，可以知足大额资金进出的需要。
“固然，跟着市场开展，历史缘故致使的差别在逐步消弭，机构和集体的投资偏好也呈现出趋同特征，而许多行业主题ETF也具备了较高的活动性，致使投资偏好差别的三个要素都泛起了边际变动，两类投资者的投资差别也可能逐步收窄。”罗国庆称。
中融基金赵菲也以为，机构投资者相对于来讲更重视大类资产的配置，买卖频率较低，在指数方面更多偏向于选择全市场宽基或者大小盘格调的宽基进行中长时间的配置。而行业指数的颠簸性相对于宽基指数较高，行业和主题行情轮动较快，部份集体投资者可能更偏好使用此类行业或主题ETF工具抓取买卖时机，ETF的工具化属性在此方面表示的尤其凸起。
上述上海公募市场部总监也表现，机构持有ETF的需要包罗投资、套利、做市，以及为联接基金导流等。机构投资ETF是为了获得是赚取市场贝塔收益，最好工具是宽基ETF。而集体投资者持有ETF是作为股票代替，或者投顾业务中的基金组合。
市场活泼性将进步
需疏导投资者感性承当危险
针对集体投资者超过机构占比，多位业内人士表现，这类景象将晋升ETF市场活动性，晋升各类资金的参预度，但也要同时增强对集体的投资者教育，疏导投资者感性参预投资。
中融基金赵菲表现，总体而言集体投资者在ETF中占比晋升无利于ETF行业生态的安康运转，并体当初下列方面：一是ETF买卖量将伴有集体投资者占比晋升有所缩小，无利于晋升ETF市场的活动性，晋升ETF工具的使用效力，收窄折溢价程度，升高买卖冲击；另外一方面，跟着活动性的晋升，将更为无利于调动ETF的几类参预资金，包罗配置、买卖、套利、做市等踊跃性，优化参预者构造，晋升市场活泼度，也无利于行业生态圈的良性开展。
但赵菲也提到，行业ETF中集体占比继续降低，阐明集体投资者对主题明晰、具备弹性的权利资产买卖热心较高。但在开展过程当中要重视指数设计的公道性，在指数代表性、扩散化、投资深度等方面多加考量，规避潜伏危险。
上述公募市场部总监也以为，集体投资者的少量参预无利于进步市场活泼度、加强买卖活动性，同时也可能加大颠簸幅度。“跟着集体投资者借道ETF参预股票投资，推进ETF范围减少，股票持有人构造可能产生变动：集体投资者占比升高，机构持有占比进步。进而升高股票市场颠簸，减少质优股的参预活泼度。”
广发基金罗国庆则以为，需求从利害两个方面来看。一方面，集体投资者的买卖频率更高，能够明显地进步ETF的活动性，减少市场活泼度，“并且集体投资者群体普遍，跟着愈来愈多投资者选择ETF这一种类，国际ETF市场的总体范围也后劲微小。”
“但同时集体投资者也易于遭到市场情绪的影响泛起不睬智投资行动，占比进步可能会进一步缩小ETF的颠簸率和折溢价。”罗国庆表现，这就需求市场参预各方协同做好投资者教育，疏导投资者不停促进对集体危险接受才能以及ETF产品的了解，感性承当危险。 |
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