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作者丨邱晓芬
编纂丨苏建勋
任何一家胜利跨过死亡谷的公司，都知道寻觅商业增长点的首要性。这个严酷的拷问横在了牛磺酸巨头公司永安药业背后。
这家在湖北潜江偏安一隅、市值30亿摆布的医药公司，出产着寰球50%以上的牛磺酸，是红牛、雀巢、可口可乐等一众饮料公司面前的供给商。
牛磺酸作为一种含硫的非蛋白质氨基酸，曾经被证明有加强免疫力作用，如今曾经被普遍运用在食物、医药等行业。但从商业的角度来看，牛磺酸开展到当初，曾经不是一个能躺赢的赛道。
寻觅牛磺酸之外的第二增长曲线势在必行。永安药业的开创人陈勇，这位64岁处事审慎的守业者，走到了一个新的岔路口。这次，他选择切入了一条和主业不相干的畛域——新动力。
主业触及天花板
牛磺酸供需瓜葛的均衡正在被打破。
从寰球来看，永安药业发布的数据显示，牛磺酸在去年的需要量是7万吨摆布，而永安药业去年采取的战略是用扩产获取范围劣势，最大产能从最先的2.8万吨翻倍至6亿吨，到2021年底已接近10万吨。
这份“薄田”还有更多的竞争对手涌入，行业内一波大张旗鼓的扩产傍边，市场实际产量曾经超过实际的需要。
内部环境也在加剧。因为海内的政策歪斜，部份产品有添加牛磺酸的硬性规则，永安药业出产的牛磺酸产品有八成以上都销往海内。
好景不长，近几年海内疫情蔓延重大，运费居高不下，再加之国际牛磺酸原资料环氧乙烷价钱大幅下跌，使得本来利润空间本就不高的牛磺酸，空间再次遭到挤压。
从永安药业公布的2021年报，能够看出这家公司的生存之艰苦。
年报显示，只管销量达到了历史最高程度，永安药业在2021年营业支出是15.7亿元，同比增长33.5%，但相应的牛磺酸毛利率泛起了降落，这致使净利润的同比增幅大水平低于营业支出增幅，只要5.6%。
环保出产问题，也是横在牛磺酸行业背后的绊脚石。
永安药业在年报中提到，永安药业2021年在平安环保出产上的细项投入就达到3700万元——是全年净利润的1/3。另外，公司出产环节运用到的次要动力为电和煤， 这部份动力推销价钱也占了出产总本钱的30%以上。
平安环保、动力投入微小，而且跟着低碳的要求相应投入还会晋升，再加之内部环境带来的产品利润空间缩减，牛磺酸曾经成为了一个出产投入微小、但收益却在缩减的一项生意。
二级市场的反馈更为显著。永安药业在2010年登陆深交所中小板后，发行价为31元/股，但如今根本在10元徘徊，是现在的1/3。寻觅第二增长曲线，曾经是这家牛磺酸大厂背后的一道必答题。
门外汉闯入新动力
永安药业在新动力上的动作算不上保守，特别是与动辄挥洒千金的新动力巨头公司比拟。不外从投资范围来看，这家向来审慎的公司，能够说拿出了至关大的转型勇气。
早在2021年1月，永安药业就宣告用4000万收购氢能公司“潜江齐安氢动力”60%的股权。后者切入的是制氢产业，和目前新动力公司们都在冲破的绿氢不同，其采取的是型煤污染处置制备灰氢。
投资实现两个月后，永安药业又宣告加大马力，斥资8000万收购武汉低维40%的股分，这家公司次要的业务则是新动力资料，主研碳基资料石墨烯。
永安药业对新动力畛域的投资非常小心。两家被收购的新动力公司，和永安药业同样都是湖北当地公司，知根知底。两次股权收购耗损了总计1.2亿元的资金，范围虽不大，但曾经是这家药企2021年营收的非常之一。
新动力投资的回收期对比长，对上上游产业协同要求对比高，目前这两项投资尚无给永安药业起到甚么帮忙。2021年报显示，上述两笔投资累计亏损达到了217万元，其中，氢动力公司“齐安氢动力”营业支出602.67万元，亏损达到157.7万元。
在投资新动力以外，永安药业也不忘晋升主业的经营效力。
牛磺酸的中心出产原料是环氧乙烷，永安药业专门成立了一家新公司“凌安科技”，将环氧乙烷出产为减水剂（即聚醚资料），是一种混凝土的外用剂。这类做法既再次利用了原料，还裁减了新的营收管道。
另外，永安药业旗下还成立了一家名为“永健康健”的公司，用于发扬牛磺酸的出产劣势，探究牛磺酸在内的自有保健品品牌、以及ODM业务。后者去年为永安药业奉献了可观的净利润，达到了788万。
从去年以来，跨界造氢曾经不是陈腐事。以粤水电为例的发电公司，宝武为例的钢铁公司，以及隆基、金风、协鑫为代表的的一众新动力设备公司来势汹汹，永安药业在玩家队列中，身份看起来略显突兀。
而进军氢动力的抉择，因为与主业差异过大，一年多以来，永安药业始终有“蹭市场热度”的质疑；事实也显示，进军新动力之后，永安药业的股价有了一定水平的抬升。
不论如何，摆在永安药业主业眼前的天花板已触手可及，更加理想的问题是，在氢能产业链尚未达到降本临界点前，以永安药业主业的支出，如作甚这两家新公司输血。
关于这家新动力的“门外汉”公司来讲，这注定是一条艰巨、且需求慎之又慎的路。
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