格尔软件2021年增收不增利，PKI龙头进军车联网

xjh

格尔软件（603232.SH）4月25日晚间公布2021年年报。2021年，公司完成营业支出6.十一亿元，同比增长37.38%；完成归母净利润7970.83万元，同比增长39.65%；完成扣非净利润3325.85万元，同比降落27.73%。2021年公司运营流动发生的现金流量净额为-十二61.76万元，同比降落108.64%。


第一财经查阅公司年报发现，格尔软件2021年增收不增利、毛利率程度降落的次要缘故是其各产品营业本钱片面回升。
格尔软件次要从事以公钥根底设施PKI（PublicKeyInfrastructure）为中心的商用明码软硬件产品的研发、出产和销售及办事业务，产品次要包罗PKI根底设施产品、PKI平安运用产品和通用平安产品三类。
其中，PKI根底设施产品2021年营收大增187%，但其营业本钱增幅更高，为428%，该项产品2021年毛利率为61.42%，同比增加17.6个百分点。


关于该项产品营收本钱变化的次要缘故，格尔软件在年报里解释称，“人工以及资料本钱回升”。
公司外部人士则对第一财经表现，“有几个方面缘故，一是人员本钱，去年格尔减少近300人，二是研发投入加大。”
年报显示，2021年，格尔软件销售费用同比减少34.41%，次要系营销流动费用减少而至；办理费用同比减少68.72%，次要系公司人员减少而至；研发费用同比减少38.17%，次要系研发投入减少而至。2021年，公司研发投入为1.07亿元，占营业支出比例为17.57%。
另外值得留意的是，格尔软件2021年扣非净利润仅占其归母净利润的41%摆布。第一财经翻阅年报发现，格尔软件计入当期损益的政府补贴为678.45万元，拜托别人投资或办理资产的损益为3393.80万元，持有买卖性金融资产等投资收益1442.09万元，算计逾5500万元。换言之，2021年，格尔软件的投资收益比其主营业务赚很多很多。


国泰君何在去年年底公布的研报中曾称，信创将明显驱动事迹增长，将来三年格尔软件将进入高速增长时间，跟着翻新业务发展和信创支出的增长，公司支出增速将显著晋升，并预计2021年营收增长55%。从后果来看，2021年未及预期。
值得一提的是，格尔软件为上汽前瞻建立了车联网无线通讯技术平安证书办理零碎，包孕V2X和V2N平安证书体系。另外，格尔软件还为上汽云数据核心挪动办公名目建立证书综合办理零碎、数字证书认证零碎、签名验签零碎，并为上汽海内出行建立了云端PKI体系。
按照赛迪参谋数据，我国车联网市场到2021年市场范围将达到十一50亿元，国泰君安测算，根据平安部份占比8%计算，潜伏市场范围也将接近百亿元。鉴于格尔软件的PKI龙头位置，激进估量将获取三分之一以上份额。
年报显示，格尔软件2021年因“面向下一代车联网的网络平安运用”收到政府补贴213万元。
本文不构成任何投资倡议，投资者据此操作，所有结果自傲。市场有危险，投资需小心。