龙头私募降仓位了！曾晓洁孙庆瑞纷纭“戗风降帆”，小心派这次会占下风么？

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在海上驾驶帆船，是门技能十足的静止。
遇到戗风怎么办？
“息帆稳舵”是常见的办法。但也有艺高人胆大的，能够鼓帆侧转船身向前。
以此来类比，面对股市的戗风，基金经理们该如何操作？
有些明星基金经理选择“息帆稳舵”——升高仓位。
资事堂得悉，龙头私募高毅资产的基金经理孙庆瑞日前就将股票净仓位降至五成下列。
孙庆瑞在公募时，即以微观视角登程做大类资产配置闻名，此番大幅升高仓位是不是嗅到了甚么信号？
另外一位，把仓位调低的明星基金经理是源乐晟的曾晓洁。
曾晓洁早年曾在人寿资产任务，练了一手灵敏配置寻求稳健收益的投资办法。这套办法在私募事业亦大放光采，帮忙源乐晟近些年疾速的做大。
这一南一北两位长于资产配置的明星私募经理，都在管制仓位，不禁得使人关怀面前的逻辑。
市场“戗风”时辰
A股市场近些年的波诡云翳，戗风频频给不少私募经理带来压力。孙庆瑞亦是其中之一。
孙庆瑞初期成立的产品，盈利至关丰厚，但过来一年的回撤也较为迅速，这给了投资者不少“不测”。
以她办理的成立时间较久的产品（如下图）为例，截至往年3月末，年内净值跌幅为20.48%。
另有动静称，她前期成立的产品，净值回撤亦很显著。


曾晓洁则是另外一种状况，过来两三年，他依靠灵敏有度的配置，穿梭了市场格调的切换考验。
但即使格调灵敏如曾晓洁，往年市场的无差异调剂，也至关难以应答。尤为是他去年末往年初还胜利召募过几个“爆款产品”。
以曾晓洁办理的其余老产品为例，截至4月22日年内跌幅近30%，亦超沪深300和中证500同期跌幅。


升高仓位应答
跟着市场调剂幅度的日趋扩张，明星私募会如何应答呢？
两位明星基金经理同时选择了升高仓位。
据最新的运作讲演，孙庆瑞办理的 “高毅庆瑞6号瑞行” ，往年一季度末的股票净仓位曾经降至48.23%，至关于权利净仓位缺乏五成（下图）。

而三个月前的2021年年末，“庆瑞6号”的仓位还高达九成。一个季度内紧缩了近一半仓位。
曾晓洁也有管制仓位的行为。来自渠道的信息，由他办理的源乐晟新发私募产品（往年1月份），近期显著放缓了建仓节拍，目前股票仓位四成摆布。
管制仓位的“面前逻辑”
经过相干的渠道理解到，孙庆瑞对减仓有如下解释：
产品在2021年底只管增加了部份仓位，但因为产品弹性较大，仍然泛起了较大回撤。基于耽忧市场潜伏危险，因此采用了部份股指期货对冲，股票仓位在65%摆布，产品净仓位将近50%。
她还指出，以后产品仍然维持了这部份对冲，假如视察到活动性有更充沛的反对，会逐渐增加这部份对冲。
她目前视察到近期基建名目投资大幅增长，政府收入的减少以及信贷配套对货泉总量的传导，多是目前经济中侧面的信号。
曾晓洁目前暂未有其仓位方面的进一步评论。但依据一份第三方调研讲演显示：
曾晓洁长于驾驭微观经济周期下各行业阶段性的配置时机，同时关于市场情绪以及对市场影响较大的事情放弃高度的敏理性。投资收益较大水平来自行业的配置才能，同时择时与择股也起到了踊跃的作用，并将仓位管制放在首位，经过及时果决的调理仓位规避市场危险。
后者也许可以一定水平的“解读”曾晓洁的持股举措。
孙庆瑞推升科技仓位
庆瑞6号的最新信息显示，她的行业显著对科技股减轻配置。
一季度末，她的产品中有约15%的资产配置在信息技术行业，上述行业也列为她的第一大重仓行业。


不外，去年下半年时，她仍是配置更多的医药股，这亦致使了她的净值自当年7月份开始泛起回撤。
有信息称，去年二季度末和三季度末，医疗保健是这位基金经理的头等重仓行业，市值占净值比例分别为26.18%和24.19%。
乏味的是，孙庆瑞的产品曲线亦与部份公募医疗基金的净值曲线相似，这似乎更为左证了医药持股在孙庆瑞产品中已经都很首要地位。
瞻望将来，孙庆瑞以为，站在目前时点，对经济的判别不进行调剂，对活动性的判别则以为即使当下没有很好的放松，可能也在放松的路上。由此，仍然以为，生长股低估更多，将来空间更大。