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从“衣美”到“医美”，传统服装企业转型门路试水
21世纪经济报导记者 高江虹 实习生顾思程 北京报导
4月29日，医美概念股继续拉升，朗姿股分、国内医学涨停。没看错，以做女装起家的朗姿股分从2016年就开始发力医美赛道，成为首家跨界服装企业。当今，该公司近三分之一的营收来源于旗下医美业务。
从“衣美”到“医美”，朗姿股分的阅历暴-露了传统服装企业转型的一种可能。
前瞻产业钻研院讲演显示，2021年中国医美用户人数超过1800万人，同比增长19.27%，较2017年翻两番。自2018年起，中国医疗美容市场范围继续扩大，2021年约为2274亿元，较2020年增长15.10%。据《更美2021医美行业白皮书》预测，2022年中国医美市场范围仍将维持高速增长，增速或超过16%，市场范围将达到2643亿元。
转型五年后，朗姿到底收效如何？4月23日，朗姿股分公布2021年度讲演。讲演显示，朗姿2021年完成营业支出36.65亿元，同比增长27.42%，净利润1.87亿元，同比增长31.97%。看似亮眼的增长率，实则由于2020年基数较低。而其雄心勃勃打造的医美幅员已露出隐忧，只管营业支出较上年下跌37.84%至十一.20亿元，毛利率却不增反降。
“增收不增利”问题开始从服装业务转移到医美板块上。
女装业务缩水
成立于1999年的朗姿是一家囊括女装设计、出产、销售及物流办理的企业，主攻中高端女装市场，旗下有朗姿、莫佐、莱茵、玛丽等品牌。20十一年，朗姿胜利登陆A股，成为国际第一家高端女装上市公司，扩大步调自此减速。2014年，朗姿收购韩国童装上市公司Agabang，发力婴幼儿服装及用品市场。
2016年，朗姿正式涉足医美行业，先是策略投资韩国医疗美容办事团体DMG，随后收购并控股米兰柏羽、晶肤医美两大国际医美品牌。两年后，在西安具有27年历史的高端医美品牌——高终身医美，其100%的股权被朗姿医疗收购。目前，朗姿股分已造成以时尚女装、医疗美容、绿色婴童三大业务板块为主的泛时尚生态圈。
不外，多元化的幅员组合却让往日传统女装业务的风头再也不。
上市前三年，公司营业支出及利润增长逐年趋缓，2014、2015两年事迹更是泛起大幅滑坡。上市当年，朗姿股分营业支出同比降落10.44%至十二.35亿元，净利润上涨48.29%至1.21亿元。2015年持续走低，营业支出同比降落7.37%至十一.44亿元，净利润尚未过亿。2016年转战医美赛道，当出于朗姿把控服装主业的力所能及。
朗姿涉足医美畛域后，作为事迹支柱位置的女装业务有何变化？
2017年至2021年，朗姿时尚女装营收分别为十一.10亿元、13.80亿元、15.十二亿元、13.29亿元、16.92亿元，营收数据根本呈现逐年攀升之势，然而占领营收总额的比重震荡上行，分别为47.17%、51.86%、50.28%、46.21%、36.26%。
事实上，2020年度财报中朗姿已指出旗下女装品牌市场占有率低、劣势不明显等局限，“虽然近两年略有晋升，但尚处于品牌积淀、竞争加剧的开展时代”。与同为国际一线女装团体的太平鸟比拟，朗姿女装的营收范围稍显薄弱。另外，库存沉积也是其挥之不去的痛点。2016年至2021年，企业存货分别为6.63亿元、7.85亿元、9.53亿元、9.97亿元、9.30亿元和10.33亿元。即使2021年的女装事迹在近五年内可谓最好，库存积存仍未得涓滴减缓。
改弦易辙进医美
朗姿股分于2016年正式进军医疗美容办事业务畛域，现已具有28家医疗美容机构，其中综合性病院5家、门诊部或诊所23家，次要散布在成都、西安、重庆、深圳、长沙、宝鸡和咸阳等地域。
在女装营收占比逐年走低的形势下，医美业务蓄势待发，正继续带来可观盈利。
2018年，朗姿医美完成营收4.80亿元，同比增长87.26%，合并后为公司奉献净利润0.28亿元，同比增长43.42%。2019年，医美板块营收达6.29亿元，同比增长31.27%，完成营业利润1.07亿元，同比增长49.79%，奉献近50%的营业利润。在一系列夺目的事迹数据映托下，朗姿作为传统服装企业的身份趋于淡化，更像是医美行业的资深玩家。
2020年朗姿服装事迹遭受疫情重创，医美业务却表示出弱小的韧性，不只在当年完成8.14亿元的营收，录得29.25%的增长，更带动公司完成归属于母公司一切者的净利润1.42亿元，成为利润奉献最高的业务板块。作为全国支出体量最大的机构之一，当年朗姿旗下的四川米兰柏羽单店支出即达3.93亿元，净利润达6042万元。
值得留意的是，只管朗姿医美营业支出次序攀升，然而其毛利率的变化其实不与之同步。自2018年至今，医美行业毛利润分别为59.90%、57.74%、54.33%、51.83%。“增收不增利”问题已非公司服装业务独有，在医美业务板块一样有所凸显。
有剖析指出，相较于医美行业下游高毛利产品，行业中游的医疗美容机构逻辑显著不同。医美机构为资本密集性导向，需在医疗装备、场地租住、人材酬金上投入少量资金。尤为是后者，医生团队及其专业才能间接关切医疗机构的兴衰。因为行业获客本钱高，私营医美机构竞争异样剧烈，致使利润大幅缩水。
朗姿医美次要运营医疗美容机构生意，多聚焦于行业中游业务，其性质抉择毛利率不占绝对劣势。假如说2016年朗姿初涉医美畛域占得先机，对手寥寥，但是在医美红利逐步隐没确当下，竞争赛道上开始涌入少量淘金者。
转型压力犹在
当下，愈来愈多的企业开始瞄准医美赛道，成为转型大军中的一员。
好比，原属房地产行业的奥园美谷经过收购浙江连天美企业办理无限公司55%的股权转战医美畛域。连天美旗下有连天美、维多利亚两家医疗美容病院。2020 年，连天美完成支出4.9 亿元，净利润9054.7万元。据奥园美谷2021半年报，在公司十一.67亿元的营收范围中，医美业务占比13.33%。
同属纺织衣饰畛域的金发拉比，也在近些年跟随朗姿股分步调转型医美。2021年4月，金发拉比以2.37亿元自有资金受让广东韩妃病院的36%股权。2020年，广东韩妃病院营业支出3.98亿，归属于母公司一切者的净利润0.十一亿，净利率2.76%，净利润较朗姿股分、奥园美谷旗下的医美机构更低。据金发拉比2021年报，其次要利润仍是来源于“拉比”、“下一代”及“贝比拉比”三大自主品牌产品的销售。另外，年报称，韩妃医美为公司参股企业，未达到控股或报表合并规范，公司主营业务未产生严重变动。
目前日趋严苛的医美监管环境也让医美行业的掘金者频频感触到压力。2021年6月10日，国度卫健委等八部委联结公布《打击不法医疗美容办事专项整治任务计划》，从6月到十二月联结发展打击不法医疗美容办事专项整治任务。同年十一月，市场监管总局公布《医疗美容广告执法指南》，重点打击制作“面貌焦虑”的行动。
伴有政策收紧，不难想见2021年当前医美行业处境如履薄冰。
如安在规避危险与获客谋利之间求得均衡，继续从热度不减的医疗美容畛域分得一杯羹，在医疗美容最强监管力度的2022年，朗姿股分不克不及走错一步。
（作者：高江虹 编纂：张伟贤） |
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