2021年，阳光城乘风破浪

hedybaggio

跟着年报密集披露期的到来，只管外界对房地产的根本面早有预期，但仍是有多家房地产公司的事迹，把市场吓出一身冷汗。不外，也有一些房企，给了市场不小的惊喜。
4月29日，阳光城公布了2021年年报。外界诧异地发现，通过一年的消化，阳光城债权、资产状况等一些辣手问题，正逐步被清算。而在财务构造、公司治理等方面，浮现逐渐向好的趋向。
实际上，在遭受长时间窘境后，近期房地产市场，频传政策转暖的动静。也许，跟着至暗时辰的完结，阳光城等一众致力自救的房企，正迎来新的时机。
01、稳住了根本盘
2021年下半年以来，在严厉的大环境下，得多房企泛起较大的运营压力，这传导至2021年的事迹表示之上。好比一则事迹大变脸的动静，将有“河北王”之称的荣盛开展，推上了风口浪尖。
4月18日晚间，荣盛开展发布了一则《2021 年度事迹预报修改布告》，颠覆了2022年1月29日披露的2021年度事迹预报数据，公司事迹间接从盈利1亿元-1.5亿元，变为了预亏45亿元-60亿元。
荣盛开展在布告里解释，公司在2022年终进行事迹预报时，次要按照过后名目所在房地产市场走势，以及名目所在地疫神态势趋势不乱的情势，依据各名目将来市场可参考售价计算可变现净值，对存货计提了贬价筹备。
“但跟着市场情势和防疫情势开展的实际状况，公司依据主观状况的变动对部份会计估量事项进行审慎判别，在预会计师事务所充沛沟通后，公司对事迹预报作出修改。”
简而言之，市场上行等要素影响下，荣盛开展不能不从新评价预期销售价钱状况，以及对存货的影响。资产减值之下，利润目标相较于年终预报时，泛起大幅缩水。
事迹预报与实际年报数据不符的状况，还泛起在另外一家房企中南建立之上。不外，中南建立并无如荣盛开展同样及时披露修改布告。4月27日，深交所给了中南建立一封问询函。
此前，中南建立披露的2021 年度事迹预计降落布告显示，中南建立归属于上市公司股东的净利润预计7.08亿元至21.23亿元，扣除非常常性损益后的净利润预计5.65亿元至19.78亿元。
而2021年年报称，中南建立扣非先后净利润分别为-33.82 亿元、-40.36 亿元，分别较上年大幅降落 147.78%、171.51%。深交所指出，中南建立未及时就上述事迹变脸状况披露事迹预报修改布告。
以上皆是在房地产行业事迹有着充沛预期状况下，早先的暴雷。为何临到披露时，还有这么多家房企事迹能再度深跌？在业内专家看来，这充沛阐明了以后市场的特殊性、审慎性斟酌的冲击。



比拟而言，阳光城1月28日的事迹预报，显得其实不离谱，终究事迹数据根本在一个量级。2021年年报显示，阳光城营业支出425亿，归属于上市公司的净利润为-69.5亿。
从季度数据来看，阳光城2021年第二季度的支出高达224亿元，就连第三、第四季度，支出都维持了百亿元以上。2021年下半年的楼市调剂，仍是极大影响了阳光城的销售力度。
不外，权衡房企实力大小，还得看长时间，开仓验粮，才知真章。阳光城有着优质的土地贮备。这些土地次要集中在经济兴旺区域，如上海、成都、杭州、长沙、昆明、北京、绍兴等等。
从以上数据能够看到，在不利的市场场面下，阳光城只管在2021年下半年过的很是艰巨，但仍是稳住了公司的根本盘。
02、活动性向好
2021年，阳光城的范围和均价，如同硬币的正背面。
范围降落是阳光城硬币的背面之一。年报中显示，2021年，阳光城全口径销售金额1838亿，权利销售金额十一77亿元，与2020年比，销售金额降落。实际上，销售金额降落，是2021年房地产市场低迷状况下，得多房企面临的独特处境。
克而瑞公布的数据显示，截至2021年十二月末，百强房企累计销售操盘金额较2020年同比升高3.5%，属20十一年来初次下滑。在排名前五的房企中，尤以中国恒大为首的三家降幅最大。另外，一些中斗室企好比新力地产、独创置业和俊发地产的降幅均在20%以上。
销售均价增长是阳光城硬币的侧面之一。年报数据显示，阳光城销售均价有所晋升，达到了15067元/平方米。这从一众销售均价下滑的房企之中，杀出了重围。按照中指钻研院数据显示，2021年合约销售金额前十的房企之中，销售均价下滑是广泛景象，其中，绿城中国下滑了13.4%，中海地产下滑了3.9%。
2021年，阳光城最重大的问题，仍是泛起在活动性上，公司完成权利回款1031亿，但合并报表母公司运营性现金流入989亿，同比升高了25%，这是受预售监管资金办理趋严影响。
这一年，融资环境的剧变，对阳光城形成了微小冲击，公司刚性还款达到了惊人的1410亿，致使总体性融资性净现金流为负的550亿，缺口大。
不外，针对公司的活动性危机，阳光城采用了四大措施，一是踊跃推进债权展期，公司累计曾经实现76亿债券展期；二是踊跃推进资产处置；三是严控各项本钱收入；四是深入组织构造调剂，公司2021年的办理费用持续降落，办理费率仅为2.3%，发明了五年的最低纪录。



针对2022年的市场事态，阳光城曾经预言了六微风险点，一是政策危险，阳光城筹备针对不同区域的调控政策，一盘一策，及时调剂运营标的目的；二是市场危险，公司方案踊跃拓展代建、梦享家、修建板块上上游一体化等轻资产战略，探究新业务和利润增长点；三是运营危险，阳光城方案经过各种形式，以推进名目良性开展，防止主动复工。
四是办理危险，阳光城方案新年里进一步精兵简政，增添有效任务界面及冗余办理层级；五是财务危险，阳光城将进一步加大清收力度，进一步强化名目现金流；六是活动性危险，公司有息负债范围较大，针对负债范围问题，阳光城方案盘活存量资产，放慢回款，以公道管制负债范围。
只管在过来的一年里，阳光城在荆棘中渡过，但得多机构投资人，针对阳光城的运营状况，做了亲自调研。2021年全年，阳光城共招待了46次调研、沟通、采访；其中机构投资者达到153家。
03、乘风破浪不止
2021年，有一些房企 “活不上来”从江湖登场，但也有一些房企直面问题，好高鹜远“乘风破浪”，经过踊跃自救后，化解危机。好比阳光城。
针对2021年年报，立信中联会计师事务所出具了“保存意见审计讲演”，截至审计讲演披露日，阳光城存在大额已到期未出借的借款，而且波及多起未决诉讼，公司因子公司未执行还款义务而被列为被履行人。阳光城已在财务报表附注中披露了拟采用的改良措施，但公司继续运营才能，仍存在严重不肯定性。
不外，正如上文所提，阳光城根本面曾经向好开展。到目前为止，阳光城不只全年营收在425亿元，总资产仍然高达3559亿元。在外界看来，这仍是一家外行业内无足轻重，对上上游产业链有着粗浅影响力的企业。
其实，查阅2021年年报信息，能够看到，阳光城正在逐步理清辣手问题。通过了去年一年的大幅出清，公司资产状况正在恶化，资产兑付理财的处置才能也在加强。
只管会计师还从存在大额诉讼角度，对阳光城的继续运营才能，提出了不肯定性的意见，但实际上，阳光城的行业首要性、零碎首要性，正在为各界所留意。
在经济复苏的大配景下，阳光城拥有行业标杆意义，其继续运营才能仍是备受外界期待的。究其缘故，在外界看来，阳光城的少量土储集中在经济兴旺区域，其资产的变现度高，远远不同于一些资产集中在二三四线城市的房企。
在阳光城利好信号的释放中，早在往年3月14日起，阳光城股价泛起一轮暴跌，在短短十来个买卖日中，股价就实现了十二0%的涨幅。只管随后股价泛起一定回落，但阳光城股价久违的强势表示，仍是让外界看到了转暖的预期。
实际上，往年以来，环抱着房地产行业的调剂到位，一轮新的行业政策正在出台，如多地松绑“救市”。全国多个重点城市房贷利率，也泛起不同水平降落，如南京、佛山、兰州等多个重点城市。在业内专家看来，跟着宽松政策的增多，将来几个月楼市无望逐步企稳。
因而可知，通过2021年大调剂，房地产市场行将迎来政策调剂的新开展阶段。这对曾经轻装上阵的阳光城来讲，无疑是个利好。
（除独自标注来源外，以上图片来自视觉中国）