年报视察 | 15家公司8家赚钱，细数逸仙电商和“海底捞们”的一年

冰雨剑客

原标题：年报视察 | 15家公司8家赚钱，细数逸仙电商和“海底捞们”的一年  
美妆个护和餐饮行业历来不短少话题，尤为是在2021。这一年，据化妆品视察统计，最少有16个与化妆品相干的条例/方法/规则出台，外货美妆个护品牌共获取67轮融资；同年，薇诺娜母公司风光上市，线下聚拢店Harmay话梅赚足了眼球，完善日记高调官宣周迅和刘昊然成为寰球代言人，“银翼小细跟口红”广告片想必大家已不生疏。  
2021年表示很是活泼的餐饮赛道，也在这一年迎来了高光时辰。“面馆融资热”“火锅上市潮”“投资人踏破门坎”等描述词，让许多人不由感慨“快不意识钱了”。但重本钱经营的餐饮企业们还要随时提防着疫情的影响，头部品牌们大象回身般的改革，时辰给起初者们敲着警钟。  
抛开市值、融资、营销，这两个高光赛道2021到底表示如何？本篇清点了22家相干企业的年报，并具体拆解逸仙电商，海底捞、九毛九、呷哺呷哺4家代表企业，带你回看“美妆个护和餐饮企业的2021”。  
【美妆篇】  
截至4月29日，在统计的十二家上市的美妆个护公司中有9家已公布2021年报。按照已披露的财报数据，咱们发现美妆个护行业2021年总体背阴成长，除了霸王团体营收略有降落外，其余公司在2021年营收都取患了正增长，华熙生物营收增长率达到了88%，其次是贝泰妮53%的营收增长率。从净利润来看，贝泰妮取患了8.63亿元净利润，华熙生物紧随其后。逸仙电商、霸王团体和卓悦控股三家企业在2021年亏损，其中逸仙电商亏损至多。被冠为“外货之光”的逸仙电商开展状况是得多企业所关怀的，因此本篇将经过数据对逸仙电商进行剖析。  
逸仙电商：护肤板块突起，这次能转型胜利吗？   
2020年十一月，逸仙电商胜利上市，成为首个登陆美股的中国美妆团体。2022年4月14日，逸仙电商发布告称收到退市正告，彼时在二级市场上，逸仙电商和历史最高点比拟市值已蒸发95%。  
此前，逸仙电商开创人、董事长兼CEO黄锦峰在外部会议中指出，2022年是逸仙电商十分症结的“转型之年”。那末在过来的2021年里，逸仙电商身上泛起了哪些变动？  
一、彩妆板块承压，线下拓店碰壁   
按照财报显示，2021财年逸仙电商完成营收58.4亿元人民币，较2020年同期增长十一.6%；毛利率增长2.5%至66.8%；净亏损15.41亿元，同比收窄42.7%。2021年，逸仙电商总体向上开展的同时，营收增长在逐步放缓。  


另据财报显示，2021年第四季度逸仙电商总营收同比降落22.1%至15.3亿元，这也致使逸仙电商未能达到以前预测的60亿元营收程度。关于第四季度总体事迹的下滑，逸仙电商在财报会上称是因为旗下的彩妆板块在第四季度销售额下滑了30%以上。  
作为国际一线美妆品牌，逸仙电商彩妆下滑的面前是全部美妆大环境的“阵痛”。因为疫情缘故，2020年以来部份美妆公司的营收遭到影响，好比爱茉莉2020年营收同比降落21.5%，旗上品牌悦诗风吟封闭了在中国际地的90家门店，部份企业在2021年才逐渐恢复或小幅超过疫情前程度。国度统计局数字显示，2021年全国化妆品批发额的环比增速逐月下滑，下半年同比增速更是降为个位数，8月泛起零增长。外行业的裹挟下，逸仙电商彩妆板块的下滑显得无奈防止，不外从彩妆营收占比中，咱们又能看到一些新变动。  
完善日记始终在逸仙电商中占领着中心地位，2018年完善日记营收占比乃至达到了99.2%，但按照招股书数据显示，完善日记的营收占比正在逐年降落，这是由于除了老大完善日记，这几年逸仙电商始终经过收购和自主孵化不停裁减品牌库。  
截至目前，逸仙电商旗下共包罗完善日记、小奥汀、Pink Bear（皮可熊），Kevyn Aucoin四个彩妆品牌，其中完善日记、小奥汀、皮可熊是逸仙电商推出的原创国潮彩妆品牌，Kevyn Aucoin虽然未有民间报导，但Manzanita Capital官网披露收购方为逸仙电商。按照地下数据显示，2021年双11，天猫彩妆品类外货榜单中，完善日记蝉联第一位，小奥汀、皮可熊均进入了前十名。  
不外遭到疫情影响，从电商平台的销售状况能够看到逸仙电商的彩妆板块正继续承压，传统的劣势类目正不停被减弱。2021年，完善日记天猫店GMV同比降落 29%、小奥汀2021年下半年GMV同比降落59%，新品皮可熊在2021年10月至2022年2月的区间内GMV环比继续双位数下滑。  
从线下门店来看受疫情影响一样较大，2019年完善日记喊出“将来三年要开店600家”的方案，完子心选在推出时选择线上线下三店齐开，除了线入地猫旗舰店，还在广州和成都各开了一家线下门店，小奥汀在品牌成立八周年将首个店落地上海。不外在2020年9月门店数达到200家后，完善日记开始一面开店一面关店，截至2021年底，完善日记共有252家门店。2021年进博会上，逸仙电商开创人黄锦峰将逸仙电商的线下业务放缓归于疫情的继续影响。  


二、护肤板块增长亮眼，彩妆以外有新故事   
2020年逸仙电商自主孵化了护肤品牌“完子心选”，2020年十一月，逸仙收购法国高端美妆品牌“Galénic”，尔后又陆续收购了科兰黎、DR.WU的大陆业务等。截至目前，逸仙电商旗下曾经有了完善日记、小奥汀、完子心选、Galénic法国科兰黎、DR.WU（中国大陆业务）、Eve LOM、Kevyn Aucoin、皮克熊和壹安态九大品牌，从外货到国内，从彩妆到护肤，逸仙电商掩盖了从公众到中高真个各个品类。  


财报显示，受害于Galénic、DR.WU和EVE LOM的凸起销售效果，2021年逸仙电商护肤板块全年营收同比增超360%，占公司总营收由4.0%晋升至21.3%，成为事迹的首要增长点之一。高利润的护肤业务也拉高了逸仙电商的总体毛利率，2021年其毛利率同比增长2.5%至66.8%。可见2021年逸仙电商的护肤板块增长较为亮眼，多品牌策略已初现功效。但入局护肤赛道，逸仙电商面临的竞争也非常剧烈。  


从财报中能够看到，无论是国内品牌仍是外乡品牌，护肤品类都呈同比增长。华熙生物功用性护肤品业务支出同比增长147%，增长迅速。欧莱雅活性化妆品销售额同比增长31.8%，四年增速翻倍。在护肤赛道，这些品牌要末具有代表性主打大单品，要末有着丰硕的资本和研发才能。逸仙电商虽然在彩妆行业教训丰硕，但在护肤畛域目前还教训尚浅。  
三、研发投入增长十一4%，“重营销，轻研发”已成过来？   
从研发侧看， 逸仙电商在研发投入上不停加码。按照财报，逸仙电商2021年研发费用同比增长十一3.5%超1.42亿元，所占营收的比重从2018年的0.42%增长至2021年的2.43%。  


跟着消费者需要细分，以及成效护肤热潮衰亡，无论是国内品牌仍是外乡品牌都逐步加大研发的投入力度，按照“安全证券”讲演，欧莱雅在2020年研发费用就曾经达到近十二亿美元、寰球研发人员数高达4千人摆布。外货里各大品牌也在研发层面踌躇不前，后起之秀花西子宣告将来5年将投入10亿元打造西方美妆研发体系，据地下数据显示，华熙生物、天然堂目前的专利数分别达到304项和355项，而且多个品牌开始自主或协作成立研发试验室。  
从研发费用占最近看，寰球一线化妆品公司雅诗兰黛，在2020年、2021年研发费用率分别为1.6%和1.5%，欧莱雅则分别是3.45%和3.19%，能够看到2021年逸仙电商以2.43%的研发费用率正在向第一梯队挨近。近些年来逸仙电商也经过打造逸仙Open Lab凋谢型研发体系，和中科院等机构踊跃建设协作等形式进步公司的研发才能。可见逸仙电商也意想到流量打法的局限性，正从研发层面为本身“造血”。  
但从营销侧看，营销费用仍在下跌，2021年营销占比达到新高度。作为外货美妆新消费品牌，逸仙电商已经靠营销助力完善日记顺利出圈，营销费用也始终是开支大头。历史数据显示，近4年来，逸仙电商的营销费用所占年度营收的比重从2018年的48.2%晋升至2021年的68.6%。  


按照观研天下公布的《2018-2023年中国化妆操行业市场开展现状考察及投资价值前景评价讲演》，作为可选消费品，消费者购买化妆品受品牌、体验、广告、集体保举等客观要素影响较大，因此化妆品的营销费用率较高，其区间为7%-30%。关于美妆公司来讲，酒香也怕巷子深，后期经过适合的营销办法推进品牌疾速开展是行得通的，完善日记最后就是借力新媒体变迁，疾速上量“出圈”，在营销上用高性价比打出了无效的组合拳。  
但营销其实不能建设品牌的护城河，爆款很容易其余更新的产品取代，好比跟着完善日记某些产品的出圈，得多小品牌如花洛莉亚、Ukiss悠珂思等开始以“完善日记平替”为卖点，这一方面阐明完善日记的品牌认知度的确关上了，但同时这类模仿和复制会减弱产品的竞争力，而且在消费者心中留下低真个印象。  
按照国泰君安提供的研报数据，逸仙电商的营销费用占比在同行中较高：  


关于2021年营销费用的下跌，逸仙电商在投资者电话会议阐明，因为全行业竞争对手加大营销投入致使营销费用水位晋升而至，公司在2021年优化营销投入构造，增加短时间成果类收入，减少中长时间品牌建立投入，并将继续坚持这个标的目的。  
能够看到以后逸仙电商曾经注重太高的营销本钱，并正在经过加大研发投入，规划中高端护肤产品来解决“头重脚轻”的问题。当美妆产品积淀到前期，只要技术和产品能力获取消费者的认可，品牌能力越走越稳当，这时候逸仙电商天然也无需狠命砸营销费用去俘获消费者。  
【餐饮篇】  
餐饮行业这一年，似乎过得分外艰巨。相应的，这些“难”也反应在了财报里。  
2021年，餐饮企业究竟过得怎样？   
截至4月28日，已上市的10家餐饮企业中，有6家已披露财报数据，6家企业症结财务状况如下：  
6家企业中，百胜中国和海底捞的营收都冲破了百亿元，是行业中的“巨头”。从净利润来看，仅有百胜中国和九毛九两家企业盈利，其他4家或多或少都有亏损，海底捞更是迎来了超40亿元“巨亏”。  
值得留意的是，同是以川菜（火锅和酸菜鱼）为主营业务之一的呷哺呷哺、海底捞和九毛九，竟然只要九毛九在2021年盈利。都说餐饮行业正在阅历“最蹩脚的时辰”，九毛九盈利的机密又是甚么呢？接上去咱们将对这3家公司进行具体拆解。  
餐饮行业代表公司剖析   


总体来看，三大团体的营收普涨，但海底捞却在营收增长43.7%的状况下，净亏损超40亿元。相对于来讲，呷哺呷哺净亏损数额相对于较小，但值得留意的是，这是呷哺呷哺2014年上市以来初次录得全年亏损。而此外一家九毛九症结数据相对于美观一些，净利润和营收都放弃了正增长。  
究其缘故，海底捞大肆扩大后续关店调剂，将一切损失计入营收中，实际上也是一种及时止损的伎俩。呷哺呷哺的亏损次要是因为呷哺呷哺餐厅事迹在2018年后继续走低，公司随即在2021年封闭了229家呷哺呷哺门店，只管有凑凑事迹增长的加持，但仍然无奈止住亏势。  


九毛九的净利润增长，次要归功于太二酸菜鱼的亮眼表示。2019年起，九毛九就开始无意膨胀遇到瓶颈的九毛九东南菜，转而推出太二酸菜鱼，并一举成为网红品牌。2021年，太二为公司奉献支出32.15亿元，占比达到78.8%。比拟之下，凑凑2021年营收为23.54亿元，占总营收仅38%。  
另外，在餐饮品牌中，翻台（座）率也是值得钻研的一个目标：  


总体来看，凑凑和呷哺呷哺的翻台率放弃不乱，九毛九稍微回升，太二上涨0.4，财报解释是因为疫情致使消费者情绪削弱，以及门店拓展至边沿商圈，客流量增加的原因。但综合人均消费变动和同店销售增长来看，太二下跌5.7%的同店销售和不乱在80元的人均消费，一定水平中和了翻台率降落带来的负面影响。  


但关于海底捞来讲，这次翻台率的降落就没有能够补救的余地了。均匀天天3次的翻台率，是近5年来的最低程度。  


伴有其翻台率降落的，还有海底捞的人均消费：从2020年的十一0.1降落至104.7元。与此同时，其同店均匀日销售额、同店均匀翻台率也在全线上涨。  


对海底捞而言，整合门店只是第一步，如何让以上目标恢复正常程度，才是接上去最首要的问题。  
从三家企业的自救动作来看，其实均可以归纳为四个字：降本增效。只管海底捞和九毛九的门店数仍然在净增，但单方同时也在对效力低的门店进行调剂。  


三家企业在下一步的扩大思绪上则差别很大。呷哺呷哺在年报中表现，要“坚持扩大战略，开发华东华南市场，设立第二总部，坚持商业地产开发方案”。据赢商网2019年的报导，呷哺呷哺将于天津西青区建造一个融会总部企业办公和天津文明、餐饮文明一体的商业综合体。2022年3月28日，天津市布局和天然资源局西青分局对该“天津呷哺核心”名目进行了设计图公示，或表现着该工程行将开动。  
为了改良事迹状况，海底捞抉择实行“啄木鸟方案”，包罗：①关停若干海底捞餐厅；②继续推动和打磨门店办理体系；③重建和增强本能机能部门；④强调企业文明，完美员工培训，建设人材梯队。  
“啄木鸟方案”对门店办理体系和本能机能部门的革新作用尚不得而知，但“永远封闭260家门店，32家开业休整”的效果，置信一定会体当初海底捞的下一份财报中。  
另外，以海底捞为代表的餐饮企业也推出了批发业务来冲淡不肯定状况会对主营餐厅业务带来的影响。以海底捞为例，2021年，海底捞调味品及食材销售业务年营收为6.87亿元，仅占公司应收的1.7%。能够看出，餐企要想让批发业务成为拉动事迹的马车之一，还需求一段时间的积淀。  
尚在盈利的九毛九，也要为了日渐增长的房租和员工本钱防患未然。财报信息显示，九毛九将继续复制太二的胜利，推广多品牌、多概念策略，当下正逐步锋芒毕露的“怂重庆火锅厂”和“赖标致”都是其未来扩大的首要指标。另外，九毛九还但愿将太二带到海内华人会萃的国度。暂且不管后果如何，在疫情重复确当下，餐企能喊出这样的标语，未然是拥有“跑赢大盘”的底气。  
斗胆猜测，餐饮行业在“关关停停”的境遇下，将会在新批发和线上业务版块有更多举措。4月，海底捞开始试水盒饭业务，呷哺呷哺宣告推出预制菜和微波米饭业务，就已经是已经很好的证实。  
作者、制图 | 柏子仁、北河  
编纂 | 逆光、柏子仁