古根海姆CIO：40年债券牛市终结，美债收益率开启“长达一代人”下跌周期

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古根海姆首席投资官Scott Minerd称，美国国债的长时间牛市曾经完结，他正告称，跟着美联储收紧货泉政策以反抗通胀，美债收益率将开启“长达一代人”下跌周期。
此前，美联储官员的鹰派舆论诱发了23万亿美元美国国债市场的剧烈兜售。本周，10年期美国国债收益率自2018年以来初次触及3%，自2021年底以来翻了一番多。
古根海姆公司担任办理近3250亿美元的资产，Minerd在承受彭博采访时表现：“我不能不认输，债券的长时间牛市曾经完结。”
这标记着Minerd态度的360度大转弯。一年前，他曾预计美国的利率将降落，乃至可能变成负值。就在往年3月，他承受CNBC采访时称称，预计收益率已接近见顶。
Minerd周二表现，他预计收益率不会当即“飙升”，在再次加息以前收益率会有所加速。不外他当初耽心的是，美联储将持续加息而不是让市场抉择放贷前提，这将致使美国经济衰退。Minerd说：
“美联储曾经抉择将加息并缩表，而不是遵守一个公道的政策。美联储以为，只要这样，能力确保通胀指标的可托度。而我耽心的是，当咱们看到美国通胀开始放缓时，美联储不知道中性利率在甚么地位，咱们终究会与美联储产生意见冲突。”
中性利率是指一个现实的利率程度，在这个利率程度上，通货收缩能够失掉按捺，同时美国充沛待业依然能够放弃。
Minerd正告称，政策制订者不成能知道情势曾经有多紧张。跟着美国金融情况目标恢复到新冠疫情前的程度，企业融资变得更为难题。
美联储收紧货泉政策可能诱发金融危险事情，而这可能表示为市值约46万亿美元的美股市场泛起兜售。他说：
“咱们历来没有在不诱发经济衰退的状况下将通胀率升高超过2.5%。同时，我不以为政策制订者正在为美国经济软着陆做好筹备。跟着一些欧洲国度正走向经济衰退，美国也不克不及幸免。”
在往年的一段长久时代内，对政策敏感的2年期国债收益率曾经高于10年期国债收益率，即泛起收益率曲线倒挂，这是预示经济衰退行将到来的牢靠目标之一。
这标明，投资者以为货泉政策收紧的速度将超过美国经济的承压才能，并在将来两年的某个时分，美联储加息将把美国经济推向深渊。
美债牛市的完结，也将对其余市场发生严重影响。美国国债收益率的回升进步了公司的借贷本钱，也推高了典质存款利率，而且也曾经开始影响美股的表示。