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中国基金报记者 天心
往年年终以来，受地缘政治、监管危险等要素压抑，港股市场继续调剂。期间，基金经理的投资思绪也开始呈现不同变动：有的由于港股性价比晋升开始策略性加大配置比重，有的则由于不肯定性危险加大而选择适量调低仓位。
总体来看，港股主题基金多在一季度加仓了港股，前海开源旗下基金更是个人性大幅增持。另外，还有周蔚文、丘栋荣、牟星海、史博、张丹华等一批出名基金经理进行了大幅加仓。
在不少基金经理看来，只管2022年微观环境存在一些不肯定性，但港股最差的时间曾经过来，估值程度处于极低地位的港股市场以后运转的底层逻辑较A股市场更为感性，时机也由构造性时机转为零碎性时机，值得策略性配置。但也有基金经理斟酌到不肯定要素增多及市场颠簸加大，对港股仓位放弃了一定的管制。
一季度不少基金加仓港股
前海开源旗下个人大加仓
跟着港股性价比晋升，一季度部份公募基金晋升了港股比重。
据Wind统计显示，与去年四季度比拟，有56只基金往年一季度港股投资市值占基金净资产比例减少10个百分点以上，其中15只单季增仓幅度超过20个百分点。值得一提的是，这些明显增仓港股的基金多为港股主题基金。
详细来看，一季度前海开源旗下沪港深主题基金简直个人大幅加仓港股。好比，前海开源沪港深景气行业一季度末港股投资占比为75.4%，相较去年四季度末减少75.4个百分点；前海开源沪港深汇鑫、前海开源沪港深新机遇一季度仓位程度分别减少72.15个百分点和63.8个百分点，至90.39%和83.26%；另有前海开源沪港深中心驱动、前海开源沪港深强国产业分别加仓45.13个百分点和44.8个百分点，至82.1%和64.32%。
另外，建信港股通精选、景顺长城港股通寰球竞争力、华商医药医疗行业、汇添富平衡精选六个月持有、华泰紫金泰盈、华泰紫金信息科技6个月定开，中邮沪港深精选、北方消费降级等增仓幅度均超过20个百分点。
一季度港股仓位增幅超过10个百分点基金一览
不外，也有29只基金一季度期间港股减仓幅度超过10个百分点，其中华泰柏瑞港股通量化和博时价值臻选两年持有减仓幅度超过20个百分点，分别由去年四季度末的65.46%和30.68%降至37.77%和8.43%。
一季度港股仓位增幅超过10个百分点基金一览
值得一提的是，一季度港股投资进行明显增减仓的不乏一些拥有出名度和影响力的基金经理。好比，牟星海办理的博时沪港深生长企业、丘栋荣办理的中庚价值领航均加仓超过20个百分点；史博、恽雷办理的北方瑞合三年，周蔚文办理的中欧洞见一年持有，张丹华、王宝贵办理第嘉实港股互联网产业中心资产、杜洋办理的工银策略新兴产业、鲍无可办理的景顺长城价值稳进三年定开、曲扬办理的前海开源沪港深蓝筹等均加仓超过10个百分点。另有劳杰男办理的汇添富翻新将来、薄官辉办理的银华消费主题、王宗合办理的鹏华翻新将来一季度减仓幅度均超10个百分点。
另外，据国金证券统计显示，一季度基金持有港股总市值虽然较上季度有所下滑，但由于A股市值缩水愈甚，港股占比反而小幅晋升。一季度期间，港股投资基金对港股的可选消费、信息技术比重仍然居前，但均遭受较大水平减仓；而低估值的金融、房地产、电服气务、动力行业成为集中的加仓标的目的。
最坏的时间曾经过来
港股到了加仓窗口期
基金经理广泛以为，只管2022年微观环境存在一些不肯定性，但港股市场仍无机会迎来修复行情，有观念乃至以为，港股已由构造性时机转向零碎性时机。
史博以为，通过过来一年调剂后，估值程度处于极低地位的港股市场以后运转的底层逻辑较A股市场更为感性。缘故是A股市场一季度仅有三个行业表示为正收益，市场总体呈现出估值中枢下移的走势。反观港股市场指数构造分化激烈，但总体根据根本面走势运转。表示较高三类资产分别是（1）与美债收益率回升正相干的资产；（2）受害于国际地产政策放松的优质内房股；（3）受害于原油价钱下跌的油气股。“因此，咱们以为以后港股市场极低的估值程度在A股和美股市场受活动性收紧影响的状况下表示出一定的避险属性。因此，在一季度咱们的组合中对港股的配置比例大幅晋升。”
3月下旬开始港股市场显著上涨一波后，周蔚文把互联网平台公司股票归入了组合。在他眼里，港股一些股票，特别是互联网龙头公司股票在禁受政策不肯定打压后，投资价值浮现。后续将按照相干产业将来利润增长率、估值状况静态调剂板块配置比例。
牟星海表现，恒生指数阅历大幅上涨，情绪已究竟部，股市已磨底反弹，港股最差的时间曾经过来，当初或是到了能够步步加仓积攒的时间，事迹虽然尚无彻底见底。构造下来年最后进的板块（如互联网，金融，消费，办事，医药等）都有足够大的修复空间，从长时间看性价比愈来愈显著。“咱们以为二季度还会有重复，但拐点也会泛起及相对于明白，下半年相对于更好。预计市场活动性富余而信誉将紧中有松，价值板块时机略多一些，板块变动较快，市场波幅依然较大。”
丘栋荣表现，更值得注重的是，港股大幅度的调剂，从估值、根本面要素和活动性等方面看，港股的时机由构造性时机转为零碎性时机，值得策略性配置。
详细而言，港股方面，重点关注港股中资源动力为代表的价值股、部份互联网股和医药科技生长股。
不外，也有基金经理虽然很看好后市，但在不肯定要素增多及市场颠簸加大的配景下，对港股仓位放弃了一定的管制。
易方达高品质严选三年基金经理萧楠以为，香港作为离岸市场，不足长时间资金，因此对利空十分敏感，投资者离场时也十分坚定，到目前仍未止住上涨趋向。不外，港股目前处于根本面、资金面和情绪面多重的低谷期，将来大略率可以走出以后的窘境。
一季度期间，面对较为繁杂的国际外政治经济环境，萧楠适量升高了仓位，同时也升高了部份港股的头寸。但他同时以为，在季度末俄乌冲突和缓后，目前港股得多优质公司的估值曾经十分廉价，将来大略率会在经济情势转好、疫情受控之后，走出低谷。“港股过来的教训证实，真正优秀的公司一直可以失掉寰球投资者的青眼，港股得多优秀公司曾经具备良好的投资价值。”
北京一名向来较少配置港股的权利基金经理近期也加大了港股配置。在他眼里，以后港股市场虽然面临极其繁杂的内部环境，且短时间还会阅历市场的颠簸，但不成否定，港股市场目前还是寰球性价比最高的市场，可投资的时机愈来愈多，在小心的同时，也要踊跃为远期建设仓位，从一个更长期维度去权衡，将来的预期收益率仍是能够期待的。
编纂：乔伊
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