习酒去年营收156亿，再也不提上市指标，争取“酱酒老二”谁有野心？

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在贵州茅台（600519.SH）公布2021年财报之后不久，母公司茅台团体也在近期发布了2021年事迹，全年完成营收1326.24亿元，同比增长16.08%；完成净利润633.84亿元，同比增长15%，略低于2020年16.8%的增速。  
红星资本局留意到，茅台团体除了白酒主业外，其余板块都不太美观。最大亮点是习酒公司，2021年完成营业支出156亿元，同比增长高达71.4%。  


习酒厂区俯瞰，图据官网  
白酒以外，其余板块不如人意  
茅台团体中心子公司为贵州茅台酒股分无限公司，其营收和净利占全部茅台团体8成以上。但在白酒主业以外，茅台团体涉足产业还有保健酒、葡萄酒、证券、保险、银行、文明游览、教育、房地产、生态农业及白酒上上游产业等，具有全资、控股和参股公司36家。  
不外在白酒主业以外，其余板块大多不如人意：如酒瓶、瓶盖及其余上上游业务虚现营收1.68亿元，同比增加6.67%；物业租赁、房地产销售完成营收2.32亿元，因为基数低致使同比增长82.68%，但支出占比仅0.17%。此外茅台团体还有葡萄酒、融资租赁业务、机场业务等，完成的营收、净利、支出占比均很低，部份板块支出占比还缺乏1%。  
在茅台团体的年报中，简略提及了习酒的运营数据，却成为财报的最大亮点。习酒非但胜利站稳了百亿台阶，还借助酱酒的黄金时期一举逾越150亿元大关。  
2021年习酒完成营业支出155.8亿元，同比增长71.4%，毛利率为79.75%。红星资本局查经历年营收数据发现，2018-2021年，习酒分别完成营业支出为：56亿元、79.8亿元、103亿元、155.8亿元，延续多年增速均远高于行业均匀增速，且近些年来还有减速之势。  


习酒去年营收大增7成  
谁能争取酱酒第二把交椅？  
从2021年的营收规范看，习酒与郎酒类似。郎酒在赤水河左岸，而习酒在右岸，两大巨头隔河相望，你追我赶，却又惺惺相惜。2021年郎酒完成销售回款超过150亿元，这仍是郎酒在被动控量、保持贴牌的状况下达成的。可见，到底谁能坐上酱酒第二把交椅？习酒和郎酒还有得一拼。  


君品习酒是其代表之作  
除了郎酒这个微弱对手外，习酒身后还有后起之秀国台酒业。2021年国台酒业销售额同样成功跨过百亿大关，且完成了比习酒还要夸大的翻倍式增长。  
“酱酒老二的地位比拼不只是营收数据，还无利润、高端产品构造、全国市场渠道建立、消费者的品牌号令力，以及企业的开展后劲等多种要素。”出名酒业剖析师蔡学飞表现，郎酒、习酒都是中国名酒代表，并且都有本人的质量文明背书。郎酒比来几年基于郎酒庄园的质量与体验建立行之有效，而习酒的全国性扩大引人注目。  
他以为，关于这两小名酒，第二的排名不是症结，症结是如安在高端酱酒市场造成不乱的消费群，以及高端品牌形象。斟酌到多元化的消费趋向，两家竞合开展的可能性更大一些。红星资本局也留意到，郎酒、习酒屡次提倡增强协作、互相鉴戒、独特致力，发扬赤水河谷优质酱酒原产地劣势，联手打造酱酒黄金产区。  
关于2022年，习酒仅仅提出了177亿元的营收指标，这象征着增速有所降落。有剖析以为，习酒既有对进入酱酒下半场的斟酌，也由于自身定的指标对比低调，终究也会轻松达成这个指标。  
蔡学飞则以为，从比来公布的酒企年报也能够看出，泛滥一线酒企和中央龙头酒企，提出的增长指标都是双位数增长，但没有再泛起过来那样50%-100%的高增长，这阐明全部运营环境产生了变动。像习酒这样的企业疾速扩大之后，需求进入一个新的调剂期，从范围性扩大向构造性增长转变。单纯的范围性扩大曾经不是中心寻求指标，寻求更多的则是企业综合盈利才能。  
不外，在习酒公司2022年营销任务讲演中也提出，“坚韧不拔地践行习酒中高端产品开展策略，竭尽全力冲刺习酒第二个百亿指标。”这也象征着，习酒其实仍有野心，曾经瞄准了200亿的指标，而这刚好也是跻身“一线名酒”的新门坎。  
被指同业竞争，再也不提上市指标  
在习酒不停做大的同时，其与贵州茅台可能构成“同业竞争”瓜葛曾受到市场普遍质疑，乃至因此影响到独立上市方案。  
多年来，都有传言称习酒欲剥离出茅台团体独立上市。最先在20十二年，时任茅台团体董事长袁仁国就提出，习酒将在香港登陆H股，但无疾而终。随后又称争夺2014年底前习酒上市，到2017年后茅台团体及习酒公司也数次提出，将在2019年或2020年实现上市指标。  
但是，这些方案无一例外整个搁浅。直到2019年10月底，习酒公司董事长钟方达地下表现，因为证监会相干规则，波及到同业竞争，同一团体不克不及上市两个品牌，习酒上市方案终止。尔后，习酒也再也不地下提出任何上市指标。  
但树欲静而风不止，无关习酒借壳上市的各种大道动静依然满天飞，乃至传出要借壳贵州省内多家上市公司，传得有鼻子有眼。包罗贵绳股分（600992.SH）、贵广网络（600996.SH）、天成控股（600十一2.SH）等都曾传出绯闻，不外最初无一例外全被否定，倒是各家股票被翻来覆去炒个不断。  
比来对于习酒上市的动静则来自于往年春节前，习酒划转茅台团体财务公司5%股权。很快有剖析以为，这是进一步与茅台团体剥离瓜葛，为其独立上市发明前提。  
各种奇特猜测让资本市场不胜其扰，事实上近些年来白酒企业上市极难，从2016年以来就没有任何一家酒企能上市。白酒行业并不是国度激励开展产业，已经还被列入国度限度开展畛域无关。从2020年起虽然再也不是限度性产业，但在融资、发债等方面依然较为受限，规范一概从严。  
除了习酒公司再也不提出上市指标外，其余未上市的出名白酒企业，如今也不谋而合均不提上市方案，更多则表现以“往常心”看待是不是上市。  
红星旧事记者 李伟铭  
编纂 陶玥阳  
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